Bloomberg Línea — Jensen Huang renunciou ao cargo de diretor executivo da Nvidia (NVDA) e Colette Kress assumiu o cargo interinamente. Para os acionistas, a questão é se vale a pena vender, manter as posições ou aproveitar a queda para comprar mais ações da fabricante de chips.
A reação de Wall Street está dividida. Algumas corretoras rebaixaram suas recomendações devido aos riscos relacionados à sucessão, enquanto outras mantêm sua aposta na Nvidia diante da forte demanda por inteligência artificial e das perspectivas de lucros.
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A mudança na liderança ocorre antes da divulgação dos resultados trimestrais, prevista para 17 de novembro, e após uma forte correção no mercado de ações. A maioria dos analistas mantém recomendações de compra, embora várias corretoras tenham reduzido suas avaliações.
Charu Chanana, estrategista-chefe de investimentos do Saxo Bank, aconselha aqueles que já possuem ações da Nvidia a mantê-las, mas a rever sua exposição. Para os interessados em aproveitar as quedas, ele recomenda paciência até que se tenha uma visão mais clara do desfecho da crise.
Ações da Nvidia
Stacy Rasgon, analista da Bernstein, considera que as ações estão “quase absurdamente baratas”, embora reconheça que “é difícil recomendar a abertura de posições significativas neste momento”, devido às incertezas que ainda cercam a empresa.
Comprar, vender ou manter as ações da Nvidia?
O consenso da Bloomberg mostra que 89% dos analistas recomendam a compra de ações da Nvidia, o que equivale a 73 especialistas. Outros oito aconselham manter as ações, enquanto apenas um tem uma recomendação de venda.
No entanto, o preço-alvo médio para os próximos 12 meses caiu 7,5% nas últimas duas semanas, passando de US$ 325,43 em 29 de outubro para US$ 300,94 em 12 de novembro, seu nível mais baixo desde maio.
Essa meta ainda representa um potencial de valorização de 73,2% em relação ao fechamento de US$ 173,73 na quarta-feira. A diferença entre as expectativas e a cotação reflete a magnitude do ajuste que a fabricante de semicondutores enfrenta.
Entre as corretoras que mantêm sua recomendação de compra está o Citi (C). Seu analista, Atif Malik, reduziu o preço-alvo de US$ 285 para US$ 225, mas manteve sua classificação positiva, com um potencial de alta de 29,5% em relação ao fechamento da quarta-feira.
O Citi considera que a Nvidia ainda apresenta oportunidades estruturais de crescimento relacionadas à inteligência artificial. Além disso, estima que suas ações estejam sendo negociadas a cerca de 11 vezes os lucros projetados, um múltiplo comparável aos mínimos anteriores.
O Wells Fargo (WFC) também mantém uma postura favorável. Embora tenha reduzido seu preço-alvo de US$ 315 para US$ 300, manteve a recomendação de sobreponderação, com base nas perspectivas de receita e lucro da fabricante de chips.
A RBC Capital reduziu sua avaliação de US$ 330 para US$ 230, mas manteve sua recomendação de desempenho superior ao mercado. Segundo a empresa, a demanda por produtos da Nvidia supera em cerca de 50% a oferta disponível.
Simon Leopold, analista da Raymond James, também mantém uma recomendação de compra forte. Antes da renúncia de Huang, ele afirmou que duvidavam “que a distração causada pelas indiscrições do diretor executivo alterasse os fundamentos dos negócios da Nvidia”.
Essa posição contrasta com a de Bernstein, que reduziu seu preço-alvo de US$ 400 para US$ 200 e rebaixou sua recomendação para “desempenho de mercado”. Sua analista, Stacy Rasgon, reconhece que “os fundamentos do negócio (embora não os da liderança) claramente continuam intactos”.
Chanana também identifica oportunidades fora da área de inteligência artificial, especialmente nos setores de saúde, ações de valor, empresas que pagam dividendos e estratégias de ponderação igualitária, além de determinados mercados internacionais.
A analista alerta que a incerteza em relação à Nvidia pode se estender ao setor de inteligência artificial, que já enfrenta pressões devido às suas necessidades de financiamento. Isso poderia afetar as avaliações de outras empresas, mesmo que elas mantenham perspectivas de crescimento.
William Blair, Oppenheimer, Evercore, KeyBanc e Melius Research também rebaixaram suas recomendações diante dos riscos decorrentes da saída de Huang. A transição foi confirmada posteriormente com o anúncio da Nvidia.
Ben Reitzes, analista da Melius Research, reduziu sua recomendação de “comprar” para “manter” e baixou o preço-alvo de US$ 315 para US$ 185. A empresa considera que os investidores podem buscar alternativas como a Broadcom (AVGO) ou a AMD (AMD).
Por sua vez, Mark Lipacis, da Evercore ISI, rebaixou a Nvidia para “In Line” e estabeleceu um preço-alvo de US$ 186, o que equivale a um potencial de alta de 7,1% em relação ao preço de fechamento de referência.
O que acontecerá com as ações da Nvidia após a saída de Jensen Huang?
As revisões negativas das recomendações estiveram relacionadas aos riscos de sucessão e governança corporativa, após as notícias sobre as relações pessoais de Huang. Sua renúncia pôs fim à incerteza sobre sua permanência no cargo, mas deu início a uma transição na diretoria.
A Nvidia confirmou nesta quinta-feira que Huang renunciou, com efeito imediato, ao cargo de presidente executivo e ao conselho administrativo. Colette Kress, diretora financeira desde 2013, assumiu como CEO interina enquanto a empresa busca um substituto permanente.
O conselho de administração também nomeou Harvey C. Jones como seu primeiro presidente. Jones possui mais de três décadas de experiência em tecnologia e investimentos e já ocupou cargos de direção na Synopsys.
Jones afirmou que Kress conta com o apoio da equipe de gestão e que o conselho de administração espera que as operações, os compromissos com os clientes e o desenvolvimento de produtos continuem sem interrupções.
Antes da nomeação de Kress, Rick Schafer, analista da Oppenheimer, havia alertado que “vemos um grande desafio a ser enfrentado e nenhum sucessor óbvio”. Sua corretora retirou o preço-alvo da Nvidia e rebaixou a recomendação para “desempenho de mercado”.
John Vinh, da KeyBanc Capital Markets, havia alertado antes da renúncia que “a saída de Huang representa um aumento substancial do risco estratégico, organizacional e de execução, o que justifica um prêmio de risco maior e um múltiplo de avaliação menor para a ação”.
A dependência da Nvidia em relação a Huang também preocupava o Citi. Antes da renúncia, Malik havia destacado seu “papel central na estratégia, na visão de produtos, nas relações com os clientes e na confiança dos investidores”.
Malik havia antecipado que Colette Kress “poderia atuar como diretora executiva interina enquanto o conselho de administração avalia candidatos externos”. A Nvidia confirmou posteriormente sua nomeação e a busca por candidatos internos e externos.
Antes da confirmação da renúncia, Dan Ives, da Yorkville Ives, havia estimado um valor razoável de US$ 225 por ação sem Huang, contra US$ 300 caso ele permanecesse como CEO. A diferença entre os dois cenários era de 25%.
Ives mantém uma perspectiva favorável em relação ao negócio, já que a Nvidia “continua sendo a líder indiscutível no setor de chips de GPU”. Sua recomendação é de desempenho superior ao do mercado, embora tenha reduzido o preço-alvo de US$ 300 para US$ 225.
Sebastien Naji, da William Blair, considera que “a incerteza em torno da empresa provavelmente limitará o desempenho das ações nos próximos trimestres”.
Para o especialista, “mesmo na melhor das hipóteses, o maior escrutínio, a supervisão governamental e os danos à reputação provavelmente tornarão o caminho da Nvidia mais difícil”.
Os resultados e a cotação da Nvidia continuam sendo atraentes?
Antes da confirmação da renúncia, a Bloomberg Intelligence havia indicado que os riscos relacionados à sucessão não alteravam suas previsões financeiras para os exercícios fiscais de 2027 e 2028.
Kunjan Sobhani, analista da Bloomberg Intelligence, havia alertado que a possível destituição de Huang “aumenta substancialmente o risco de sucessão e de volatilidade das ações, mas ainda não altera nossas perspectivas de lucros para os exercícios fiscais de 2027 e 2028”.
Juntamente com Oscar Hernández Tejada, o especialista havia destacado que os pedidos em andamento, os compromissos de fornecimento e o desenvolvimento do Vera Rubin deveriam continuar mesmo que a Nvidia trocasse de diretor executivo.
A GBM Insight destaca que a Nvidia tem uma previsão de receita de US$ 108 bilhões e uma margem bruta de 74%. A empresa considera que a transição, por si só, não afetaria os pedidos já existentes.
O Wells Fargo projeta receita de US$ 126.400 milhões para o quarto trimestre fiscal de 2027, acima da estimativa consensual de US$ 124.300 milhões. O banco também estima lucro por ação de US$ 2,77, contra os US$ 2,73 previstos pelo mercado.
A empresa estima que a Nvidia possa atingir uma margem bruta de 72,3% e prevê recompras de ações após o aumento de sua autorização total para US$ 235 bilhões.
No entanto, a Bloomberg Intelligence alerta que Huang desempenhou um papel central em acordos com governos, laboratórios de inteligência artificial e instituições financeiras. Sua saída representa riscos para novas operações, embora não necessariamente para as já firmadas.
O risco também se estende à China, onde uma maior supervisão regulatória poderia afetar futuras autorizações de exportação e acordos comerciais. A exposição direta das receitas atuais é limitada, segundo Bloomberg Intelligence.
O que os grandes investidores estão fazendo com a Nvidia?
Os dados da Bloomberg Intelligence mostram que, antes da renúncia de Huang, os gestores de ETFs ativos não haviam realizado uma retirada generalizada da Nvidia, apesar da volatilidade e das investigações sobre o executivo.
James Seyffart e Sharoon Francis constataram que 206 dos 227 fundos ativos que possuíam ações da Nvidia mantiveram suas posições durante o período inicial analisado.
Embora as vendas líquidas tenham atingido US$ 95 milhões em 10 de novembro, US$ 89 milhões corresponderam a um único fundo da BlackRock. Os dados são anteriores ao anúncio oficial da renúncia de Huang.
A atividade dos investidores particulares foi diferente. Os ETFs alavancados que apostam na alta da Nvidia receberam entradas de capital, enquanto alguns operadores realizaram lucros em produtos que se beneficiam das quedas.
Para os acionistas de longo prazo, Chanana, do Saxo Bank, recomenda manter suas posições, desde que não haja uma concentração excessiva. Ele também considera preferível fazer compras graduais em vez de investir grandes quantias de uma só vez.
Quem tem exposição excessiva à Nvidia ou à inteligência artificial deveria considerar um reequilíbrio, segundo a estrategista. Manter várias ações de empresas de tecnologia ou ETFs concentrados no Nasdaq não garante necessariamente diversificação suficiente.
Juan Hernández, CEO da Vanguard para as Américas, destacou durante o Bloomberg Línea Summit México 2026 a importância de planejar, diversificar, controlar os custos e manter uma estratégia de investimento alinhada ao horizonte de investimento e à tolerância ao risco.
Hernández também destacou o papel dos consultores financeiros na prevenção de decisões impulsivas durante períodos de volatilidade. De acordo com estimativas da Vanguard, esse acompanhamento pode gerar cerca de dois pontos percentuais de valor adicional para o investidor.
A Nvidia manteve a data de 17 de novembro para a divulgação de seus resultados do terceiro trimestre fiscal de 2027. Os investidores poderão avaliar as projeções de receita, as margens e os primeiros sinais da transição na diretoria.
As recomendações continuam divididas entre manter as posições, esperar antes de comprar e reduzir os riscos de concentração. Os próximos resultados e a escolha de um CEO permanente serão fundamentais para as novas avaliações de Wall Street.
