Bloomberg — A SpaceX de Elon Musk fez história com a maior oferta pública inicial de todos os tempos, mas há pelo menos uma métrica em que o negócio fica aquém.
A IPO da Space Exploration Technologies, como é formalmente chamada a empresa de foguetes, satélites e inteligência artificial, atraiu mais de US$ 100 bilhões em pedidos de investidores de varejo, segundo pessoas familiarizadas com o assunto que falaram à Bloomberg News.
Embora os lances sejam enormes para a maioria dos padrões, eles ainda ficam atrás em comparação com alguns dos IPOs da China continental e de Hong Kong.
Em Xangai, a IPO da fabricante chinesa de chips MetaX Integrated Circuits Shanghai no final de 2025 atraiu cerca de 3 trilhões de yuans (US$ 444 bilhões) em ofertas de investidores familiares.
Em Hong Kong, a IPO de US$ 511 milhões da cadeia de chá de bolhas Mixue Group no ano passado atraiu mais de HK$ 1,8 trilhão (US$ 230 bilhões) em pedidos de investidores de varejo, o maior valor de subscrição para essa categoria pelo menos nos últimos 10 anos, de acordo com dados da bolsa de valores rastreados pela TradeGo FinTech.
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O que impulsiona o fervor dos IPOs na China continental são os ganhos estelares do primeiro dia, que são praticamente garantidos pelos esforços regulatórios para manter as avaliações de estreia artificialmente baixas.
E o processo se assemelha a uma loteria. Sem a necessidade de pagamento adiantado, milhões de pessoas participam de lances pela chance de ganhar ações com risco mínimo.
Do outro lado da fronteira, em Hong Kong, financiados pelo fácil acesso a empréstimos de margem de corretores, os investidores de varejo da cidade usam rotineiramente a alavancagem para turbinar suas apostas em IPOs, um poder de fogo financeiro alimentado ainda mais pelo intenso medo de perder o próximo gigante da tecnologia.
As primeiras vendas de ações em Hong Kong atraíram, no total, mais de HK$ 16 trilhões em pedidos de varejo até agora neste ano, segundo dados da TradeGo. Isso é quase igual à demanda que os investidores familiares expressaram em todas as listagens de Hong Kong no ano passado.
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A IPO da SpaceX não está disponível para investidores baseados na China continental e em Hong Kong, uma vez que os subscritores foram instruídos a não aceitar pedidos de ambos os locais devido às restrições dos EUA em relação à exportação de tecnologia crítica, disseram pessoas familiarizadas com o assunto.
As empresas que estão liderando as listagens em Hong Kong e na China continental este ano são empresas ao longo da cadeia de suprimentos para a construção de inteligência artificial, onde a China e os EUA estão competindo pelo domínio tecnológico.
As primeiras vendas de ações em Hong Kong devem chegar a US$ 43 bilhões este ano, de acordo com a Bloomberg Intelligence, o que seria um recorde de seis anos.
Na China continental, o órgão regulador de valores mobiliários vem reabrindo seletivamente as comportas de IPOs depois de ter começado a limitar novas listagens em 2023.
Entre as empresas que estão no pipeline estão a gigante de chips de memória ChangXin Memory Technologies, que planeja levantar pelo menos 29,5 bilhões de yuans, e a LandSpace Technology.
--Com a ajuda de Dominic Lau.
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