Bloomberg — Os bondholders da Braskem (BRKM5) resistem a uma proposta de reestruturação apresentada pela gigante do setor petroquímico, o que aumenta a pressão sobre a Petrobras para aportar novos recursos na empresa, segundo pessoas a par do assunto que falaram com a Bloomberg News.
As tensões nas negociações para reestruturar uma dívida de US$ 11 bilhões aumentaram depois que a Petrobras e o IG4 Capital Group — controladores da Braskem — suavizaram a linguagem referente a um aporte de capital, disseram as pessoas, que pediram para não serem identificadas ao discutir informações não públicas.
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Pela proposta mais recente da Braskem, apresentada no final de agosto, os credores forneceriam cerca de US$ 2 bilhões em recursos novos, de acordo com algumas dessas pessoas.
Aproximadamente US$ 1,25 bilhão seria destinado a um leilão para recompra de dívida por até 50% do valor de face, enquanto os US$ 750 milhões restantes seriam destinados a capital de giro, disseram.
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Os termos representam uma mudança em relação às discussões iniciais, que não previam um haircut. Os credores também exigem que os acionistas assumam um compromisso de aporte que seja exequível, sendo que alguns deixaram claro que não haverá acordo sem um aporte de capital, acrescentaram as fontes.
A Petrobras (PETR3; PETR4) tem se envolvido cada vez mais nas negociações — e, embora queira evitar que a Braskem entre com pedido de recuperação judicial, até o momento não se mostrou disposta a oferecer o tipo de compromisso buscado pelos credores, segundo as pessoas.
As duas partes permanecem tão distantes que alguns credores cogitam nem sequer apresentar uma contraproposta, segundo algumas das pessoas ouvidas.
A divergência entre as partes continua grande o suficiente para que a possibilidade de um pedido de recuperação judicial tenha voltado a ganhar destaque nas discussões, acrescentaram elas.
O IG4 e a Braskem não comentaram. A Petrobras não respondeu imediatamente a pedido de comentário.
O jornal Valor Econômico noticiou inicialmente que a Braskem apresentou uma proposta aos seus credores, sem maiores detalhes.
Ações da Braskem (BRKM5)
A Braskem, maior produtora de petroquímicos da América Latina, enfrentou anos de turbulência, com a redução de seu caixa após um desastre ambiental em uma de suas minas de sal e um longo período de preços deprimidos no setor petroquímico.
Várias tentativas fracassadas do conglomerado Novonor de vender sua participação de controle agravaram ainda mais a situação.
A empresa entrou com uma medida cautelar em junho, ganhando tempo para obter a adesão de credores suficientes à um processo extrajudicial. Em agosto, tornou-se mais uma grande empresa brasileira a ser forçada a reestruturar suas dívidas após atrasar o cumprimento de suas obrigações.
Cerca de US$ 7 bilhões do montante abrangido pelo atual processo de recuperação extrajudicial são devidos a detentores de títulos globais, segundo pessoas a par do assunto na ocasião.
O plano apresentado pela Braskem previa a injeção de novo capital acionário após um chamado “Período de Alívio”, durante o qual a empresa buscaria reestruturar suas operações e atender às suas necessidades de capital e liquidez, segundo documentos.
Isso poderia ocorrer por meio de uma oferta pública de ações sem direito a voto, disseram algumas das pessoas a par do assunto na ocasião.
As partes têm até 9 de outubro para chegar a um acordo sobre os termos básicos da negociação — um prazo particularmente importante por coincidir com o período eleitoral no Brasil e poder definir se as negociações prosseguem ou se a empresa caminha para um processo de recuperação judicial, uma questão delicada dado que a Petrobras é acionista.
A empresa tem até o final de novembro para apresentar um plano definitivo, com o apoio de mais da metade de seus credores, e assim evitar uma recuperação judicial.
Os rendimentos dos títulos da Braskem denomindos em dólares com vencimento em 2030 dispararam para cerca de 26%, patamares tipicamente associados a dívidas de empresas em situação de distress.
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