IPOs da região do Golfo avançam; outras regiões recuam com volatilidade

Bloomberg — As ofertas públicas iniciais no Golfo estão se mostrando resilientes à volatilidade que prejudica os negócios em outros mercados, como os altos preços do petróleo, as economias estáveis e a atividade de combustível de liquidez abundante.

A rede de varejo de farmácias Nahdi Medical reuniu demanda suficiente para abranger o que deve ser o maior IPO da Arábia Saudita desde a gigante do petróleo Aramco, de acordo com a Bloomberg News. Em Dubai, o sistema de cobrança de pedágios e a empresa de serviços públicos Dubai Electricity & Water Authority também estão se preparando para grandes IPOs.

Nenhum plano de IPO na região foi prejudicado pela volatilidade do mercado até agora, ao passo que o apetite por listagens na Europa, nos Estados Unidos e na Ásia praticamente acabou.

A invasão da Ucrânia pela Rússia efetivamente fechou os mercados de IPOs, exacerbando um início de ano já lento. Várias empresas rescindiram acordos, ao passo que as que seguiram em frente tiveram de reduzir as expectativas de valuation, pois os benchmarks de ações na Europa, Ásia e EUA caíram. O Golfo é uma rara exceção, pois o crescimento dos mercados de ações locais devido à disparada dos preços do petróleo suporta o fluxo de negócios.

“Ainda não temos indicações de que o interesse dos investidores regionais tenha mudado”, disse Samer Deghaili, chefe de mercados de capitais para o Oriente Médio, Norte da África e Turquia do HSBC Holdings. Os altos preços do petróleo, a recuperação econômica e as reformas na região estão atraindo compradores internacionais e locais, disse ele. “É tudo o que desejam”.

As apostas em IPOs do Oriente Médio este ano estão dando resultado, ganhando em média 29% em comparação com os retornos de 17% da Europa até o momento, segundo dados compilados pela Bloomberg. A empresa saudita de segurança digital Elm, que recebeu pedidos de investidores institucionais por quase 70 vezes o valor das ações, subiu 54% desde que abriu o capital no mês passado.

Ainda assim, existe o risco de que a volatilidade alimentada pela invasão da Ucrânia e o escopo de sanções mais rigorosas contra a Rússia possam afetar os IPOs do Golfo. O sentimento em declínio e as restrições da cadeia de suprimentos podem afetar a demanda dos investidores por IPOs no Oriente Médio.

“Tudo isso representa um risco para as perspectivas econômicas globais à medida que os países se recuperam da pandemia”, disse Salah Shamma, chefe de investimentos de capital da Franklin Templeton em Dubai para o Oriente Médio e Norte da África, observando que o impacto econômico direto para o Golfo provavelmente será contido devido à exposição limitada à Rússia e à Ucrânia.

Além disso, nem todos os IPOs da região deram certo. Seu maior negócio, a Abu Dhabi Ports, perdeu quase todos os seus ganhos desde sua estreia em fevereiro, ao passo que a saudita East Pipes Integrated Co for Industry perdeu 7,9% de seu valor desde a abertura do capital.

--Este texto foi traduzido por Bianca Carlos, localization specialist da Bloomberg Línea.

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