Bloomberg — O conselho de administração da Braskem (BRKM5) deve discutir nesta quinta-feira (12) uma nova proposta para os credores, em mais uma tentativa da petroquímica de fechar um acordo de reestruturação de dívida diante da proximidade do prazo final para um acerto, segundo pessoas a par do assunto que falaram com a Bloomberg News.
As discussões ocorrem em meio aos esforços da Braskem, dos acionistas e dos credores para reduzir divergências sobre o volume de capital novo a ser injetado na companhia e o montante da dívida que deve ser convertido em ações, disseram as pessoas, que pediram para não serem identificadas porque as conversas são privadas.
As negociações continuam difíceis e não há garantia de que as novas tentativas resultarão em acordo, acrescentaram.
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A Petrobras, uma das acionistas controladoras da Braskem, ainda trabalha para conseguir uma recuperação extrajudicial da companhia antes do prazo de 22 de novembro, afirmou o diretor William França nesta quarta-feira, durante teleconferência.
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A estatal, porém, tem resistido a aceitar algumas das propostas apresentadas até agora, disseram algumas das pessoas.
Uma recuperação judicial continua entre as possibilidades caso as partes não cheguem a um acordo, acrescentaram.
A IG4 não quis comentar. A Braskem afirmou que mantém comunicação regular com o mercado e que eventuais desdobramentos serão divulgados oportunamente pelos canais oficiais. A Petrobras não respondeu imediatamente a um pedido de comentário.
Ações da Braskem (BRKM5)
Mesmo que acionistas e credores cheguem a um acordo sobre os principais termos da reestruturação, os credores ainda terão de negociar entre si pontos importantes da renegociação da dívida, o que adiciona mais uma camada de complexidade às conversas, segundo algumas das pessoas.
Os bondholders terão de chegar a um acordo sobre como os vencimentos e cupons serão distribuídos entre as diferentes partes da estrutura de dívida.
Detentores de títulos com vencimentos mais próximos podem buscar um tratamento mais favorável, enquanto aqueles com maior exposição a dívidas com vencimentos mais longos, chegando até 2050, podem tentar preservar a atual curva de vencimentos, acrescentaram pessoas familiarizadas com as discussões.
Os detentores de títulos também terão de trazer para o acordo os credores da linha de crédito rotativa (RCF), cuja dívida vence no próximo mês.
Propostas
As conversas entre a Braskem e os credores se deterioraram de forma tão acentuada em Nova York na semana passada que os acionistas recuaram de uma injeção de capital prevista em uma proposta anterior, disseram na ocasião pessoas a par do assunto.
A decisão ocorreu depois que os detentores de títulos rejeitaram termos que incluíam uma injeção de capital de US$ 1,4 bilhão e a conversão de US$ 3,8 bilhões de dívida em ações.
Desde então, dois grupos de credores apresentaram novas propostas, em meio às tentativas das partes de conciliar as diferenças antes do prazo para um acordo.
Um grupo formado por bondholders apresentou um plano que previa uma injeção de capital de US$ 1,5 bilhão e a conversão de US$ 2,5 bilhões de dívida em ações, disseram algumas das pessoas.
Um grupo separado, que inclui bancos, apresentou uma proposta com aporte de US$ 1,4 bilhão US$ 2,6 bilhões em conversão de dívida, disseram outras duas pessoas.
O Valor Econômico noticiou anteriormente as duas propostas.
Ainda assim, um pacote de US$ 4 bilhões só faria sentido para os acionistas se a proporção entre a injeção de capital e a conversão de dívida em ações ficasse mais próxima da estrutura proposta pelos controladores da companhia, na qual a conversão da dívida equivale a cerca de três vezes o valor que os acionistas aportariam, disse uma pessoa.
A Braskem, que tinha classificação de grau de investimento até poucos anos atrás, viu seu caixa encolher em decorrência de um desastre ambiental em uma das minas de sal e de um período prolongado de preços deprimidos no setor petroquímico.
Várias tentativas frustradas da antiga acionista Novonor de vender a participação de controle agravaram os problemas. O IG4 Capital Group comprou da Novonor uma participação de controle no início deste ano.
Em junho, a Braskem pediu uma medida cautelar para ganhar tempo e obter apoio suficiente dos credores para uma renegociação extrajudicial da dívida.
Dois meses mais tarde, entrou com pedido de recuperação extrajudicial e, desde então, mantém negociações intensas para chegar a um plano definitivo de reestruturação e evitar um pedido de recuperação judicial.
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