Dados de inflação nesta semana trazem dados-chave para ‘tranquilizar’ Fed e BCE

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Bloomberg — As autoridades de ambos os lados do Atlântico provavelmente encontrarão conforto nesta semana com uma desaceleração em andamento nas principais medidas subjacentes de preços ao consumidor.

Nos EUA, o núcleo anual do índice PCE, que exclui alimentos e energia e é o indicador preferido pelo Federal Reserve, pode ter caído abaixo de 4% em agosto pela primeira vez em quase dois anos.

Enquanto isso, espera-se que a medida anual da região do euro tenha desacelerado para 4,8% em setembro - o nível mais baixo em 12 meses.

Essas evidências coincidentes tranquilizariam os diretores do Fed e do Banco Central Europeu, depois de uma semana em que cada um sinalizou que o aperto monetário pode ter sido concluído, ou pelo menos pausado por agora, mudando o foco para manter as taxas de juros duravelmente altas para conter totalmente a inflação.

No entanto, eles têm motivos para cautela, já que a perspectiva de que o petróleo bruto chegue a US$100 o barril pode ainda alimentar um maior crescimento dos preços.

Alguns aumentos recentes nos custos de energia já estão tendo efeito. O índice de preços das despesas de consumo pessoal cheio (PCE, na sigla em inglês) deve aumentar no comparativo mensal para uma das leituras mais fortes deste ano quando o relatório for divulgado na sexta-feira.

No entanto, a inflação na zona do euro, que será divulgada no mesmo dia, ainda deve ter enfraquecido drasticamente, atingindo 4,5%, o nível mais baixo em dois anos.

adfd — BOE mantém taxas pela primeira vez em quase 2 anos (Source: Bloomberg)

O que diz a Bloomberg Economics:

“A otimismo do Fed provavelmente não será abalado pelos dados na próxima semana. Mesmo com a renda e os gastos aumentando a um ritmo decente, é provável que a inflação do PCE de agosto continue em um ritmo próximo da meta de 2% do Fed pelo terceiro mês consecutivo. No entanto, esperamos ver mais sinais de enfraquecimento do mercado de trabalho no relatório de confiança do consumidor.”

Anna Wong, Stuart Paul e Eliza Winger. Para uma análise completa, clique aqui

Estados Unidos e Canadá

Nos EUA, o relatório PCE pode ser a última divulgação do governo que as autoridades verão por algum tempo antes de um provável fechamento que começará em 1º de outubro. Quando o governo fechou em 2013, dados como o relatório de emprego e outros foram adiados.

Outros dados desta semana incluem os de vendas de novas casas, sentimento do consumidor e pedidos de bens duráveis. O Census Bureau publicará sua terceira estimativa do crescimento do segundo trimestre, bem como revisões de referência.

O presidente do Fed, Jerome Powell, realizará uma reunião pública com educadores, enquanto seus colegas Neel Kashkari, Austan Goolsbee, Thomas Barkin e John Williams estão programados para falar em eventos separados.

No Canadá, os dados do Produto Interno Bruto para julho serão divulgados depois que dados preliminares sugeriram anteriormente que a economia estava estagnada naquele mês, apoiando a decisão do banco central de manter as taxas estáveis em 5%.

Dados de folha de pagamento e vagas de emprego são esperados para mostrar que o mercado de trabalho continua a se suavizar, embora o crescimento dos salários permaneça forte.

Ásia

O governador do Banco do Japão, Kazuo Ueda, e seu vice, Shinichi Uchida, falarão na segunda-feira após a última decisão de política do banco central na sexta-feira.

Esta semana, a terceira maior economia do mundo também divulgará uma série de dados na sexta-feira, incluindo a inflação de Tóquio, vendas no varejo, produção industrial e números relacionados ao mercado de trabalho.

Em uma semana em que o vice-presidente da Comissão Europeia, Valdis Dombrovskis, visitará a China, os investidores também estarão atentos aos dados do PMI do país a partir de sexta-feira para analisar o estado mais recente da desaceleração econômica da China.

A Austrália divulgará seus últimos números de inflação na quarta-feira e dados de vendas no varejo na quinta-feira - ambos alimentarão a decisão de política do Reserve Bank of Australia na semana seguinte.

Enquanto isso, o banco central da Tailândia deve continuar a aumentar as taxas na quarta-feira, após o que o país deve apresentar resultados comerciais um pouco melhores na sexta-feira.

Em Cingapura, dados de inflação previstos para segunda-feira, que provavelmente mostrarão uma desaceleração adicional, enquanto Hong Kong relata o comércio na terça-feira.

Europa, Oriente Médio, África

A presidente do BCE, Christine Lagarde, prestará depoimento no Parlamento Europeu na segunda-feira, em uma sessão que provavelmente abordará a decisão da semana passada de elevar novamente as taxas de juros.

Outros colegas programados para falar nos próximos dias incluem o governador do Banco da França, Francois Villeroy de Galhau, e o economista-chefe do BCE, Philip Lane.

Enquanto os números de inflação nacionais de toda a região atrairão atenção antes da divulgação do relatório da zona do euro, outro destaque de dados será a leitura mais recente da confiança empresarial do Ifo na Alemanha.

A maior economia da Europa pode estar em contração no momento, e o índice, que será divulgado na segunda-feira, mostrará se há algum sinal de otimismo em relação à melhora do crescimento.

No Reino Unido, que surpreendeu os investidores na semana passada ao manter as taxas estáveis em vez de aumentá-las, os dados finais do PIB para o segundo trimestre serão divulgados na sexta-feira.

Virando para o leste, o banco central da Hungria está pronto para reduzir sua taxa-chave em um ponto percentual pelo quinto mês na terça-feira. No dia seguinte, os tchecos podem optar por manter as taxas inalteradas.

Na Rússia, dados macroeconômicos serão publicados na quarta-feira, incluindo números de produção industrial que provavelmente mostrarão um forte aumento à medida que a economia de guerra de Putin intensifica a produção de defesa para apoiar sua invasão da Ucrânia.

No dia seguinte, o governador do Banco da Rússia, Elvira Nabiullina, o assessor econômico do Kremlin, Maxim Oreshkin, e o ministro das Finanças, Anton Siluanov, estão programados para falar no Moscow Financial Forum.

América Latina

No Brasil, nesta semana, o banco central divulgará na terça-feira a ata de sua decisão de 20 de setembro de cortar a taxa-chave para 12,75%. Na quinta-feira, o relatório trimestral de inflação atualizará os cenários-chave, previsões até o final do ano e até 2024.

Também no Brasil, a prévia da inflação de setembro provavelmente se aproximará de 5%, à medida que a leitura de agosto de -0,73% sai da série de dados.

Os analistas esperam que o desemprego de agosto fique perto da mínima de oito anos, o que ainda não estimulou pressões salariais.

Na Argentina, a leitura do PIB de julho provavelmente registrará a quarta queda consecutiva, à medida que a segunda maior economia da América do Sul entra em recessão.

Uma série de indicadores, incluindo produção industrial e vendas no varejo de agosto no Chile, deve permanecer negativa, embora possam oferecer sinais do que é visto como uma recuperação que supera a região em 2024.

Encerrando a semana, o Banco de México e o Banco de la República da Colômbia quase certamente manterão suas taxas-chave inalteradas.

Nenhum deles está pronto para começar a reverter os ciclos de aperto recorde, embora o ministro das Finanças da Colômbia, Ricardo Bonilla, diga que argumentará por um corte. Os economistas locais veem uma redução de 13,25% no próximo mês, enquanto o Banxico deve manter a taxa de 11,25% até 2024.

-- Com a colaboração de Tony Halpin, Monique Vanek, Robert Jameson, Paul Wallace, Paul Jackson, Laura Dhillon Kane e Milda Seputyte.

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