Bloomberg Línea — A Argentina e o Chile registram as maiores revisões para baixo nas perspectivas de crescimento para 2026 entre as principais economias da América Latina, de acordo com um novo relatório da S&P GlobalRatings.
A S&P prevê que o crescimento do PIB da América Latina desacelere de 2,3% em 2025 para 1,8% em 2026, influenciado pelo desempenho inferior estimado de economias como a da Argentina.
Para 2027, espera-se que a economia regional cresça 2%.
No caso da Argentina, a S&P reduziu sua projeção de crescimento para 2026 dos 2,7% estimados em junho para 2,2%.
Em 2025, a economia argentina cresceu 4,5%.
Ele explica que, embora os setores de mineração e agricultura tenham apresentado um bom desempenho este ano, isso não foi suficiente para compensar a fraqueza em setores intensivos em mão de obra, como a indústria manufatureira e os serviços.
O PIB da Argentina registrou uma contração de 0,6% no segundo trimestre de 2026 em relação ao trimestre anterior, de acordo com um relatório do Instituto Nacional de Estatística e Censos (Indec).
“Esperamos que o crescimento se estenda aos setores que têm apresentado fraqueza nos últimos trimestres, à medida que a inflação continuar se moderando”, indica o documento.
Já para 2027, os analistas esperam que o crescimento do PIB recupere-se para 2,9% (‑0,1 em relação ao relatório anterior).
No entanto, eles prevêem uma “volatilidade significativa” no período que antecede as eleições gerais do próximo ano, que serão realizadas em outubro.
O Chile sofreu a maior revisão negativa, já que a previsão passou de um crescimento de 1,8% para 0,7% em 2026.
“No Chile, o crescimento neste ano tem sido consideravelmente mais fraco do que esperávamos, já que a economia sofreu uma contração de 0,3% no primeiro semestre”, acrescenta o documento.
De acordo com a S&P, o aumento dos preços da energia afetou a inflação e o consumo no Chile.
Para 2027, o país elevou sua previsão de 2,5% para 2,9%, com base na recuperação do consumo e do investimento, especialmente no setor de mineração.
Brasil e Colômbia
O Brasil, a maior economia da América Latina, manteve sua projeção praticamente inalterada, com um crescimento previsto de 1,9% em 2026 e de 1,6% em 2027.
“As medidas fiscais continuam a apoiar a demanda interna, apesar de as taxas de juros reais estarem em níveis recordes”, afirma o relatório. “Os preços dos combustíveis e a forte demanda interna elevaram a inflação nos últimos meses, o que dificulta a normalização das taxas de juros pelo banco central”.
O banco central reduziu a taxa de referência em 0,25 ponto, para 13,75%, em meados de setembro.
A S&P espera que a classificação permaneça estável até o final de 2026.
A agência de classificação prevê que os cortes sejam retomados no segundo semestre de 2027, quando a inflação começar a cair.
Na Colômbia, a S&P manteve inalterada sua projeção de crescimento do PIB em 2,5% para 2026 e 2027.
A agência de classificação espera que a inflação se mantenha acima de 6% durante o restante de 2026, impulsionada pelo consumo, pelo aumento do salário mínimo, pela criação de empregos públicos e pelos preços mais altos da energia.
Os riscos associados ao El Niño também poderiam aumentar as pressões inflacionárias.
Por isso, a S&P prevê que o Banco da República continue a adotar uma política monetária mais restritiva.
México e Peru
A S&P elevou sua projeção de crescimento para o México em 2026 de 1% para 1,3%, mas reduziu a de 2027 de 2% para 1,8%.
“O crescimento foi mais sólido do que esperávamos no segundo trimestre”, segundo a S&P. “No entanto, isso se deveu, em grande parte, à volatilidade do setor agrícola, e esperamos que esse efeito se reverta no próximo ano”.
Na opinião dos analistas, a revisão anual do T-MEC manterá elevada a incerteza comercial e poderá frear os investimentos, embora se preveja que o México mantenha seu tratamento comercial preferencial com os EUA durante os próximos dois anos, “com tarifas médias inferiores às aplicadas à maior parte do resto do mundo”.
Em relação ao Peru, a S&P tem uma visão positiva e destacou que “o crescimento tem sido mais forte” do que o previsto no início de 2026, impulsionado por um aumento de 12% nos investimentos, especialmente no setor de mineração. “Isso compensou o impacto dos preços mais altos da energia sobre o consumo”.
Nesse sentido, elevou sua projeção de crescimento do PIB para 2026 para 3,2%, ante os 2,7% do relatório anterior.
No entanto, eles projetam que o crescimento diminua para 3% em 2027.
Embora o investimento continue sólido, eles consideram que dificilmente manterá o ritmo registrado em 2026, e que o El Niño poderá afetar os setores pesqueiro e agrícola, além de provocar inundações que interrompam a atividade econômica.
