Yellen avisa ao Congresso dos EUA que Tesouro pode ficar sem liquidez em junho

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Bloomberg — A secretária do Tesouro dos Estados Unidos, Janet Yellen, disse aos legisladores norte-americanos que a capacidade de seu departamento de usar manobras contábeis especiais para permanecer dentro do limite da dívida federal pode se esgotar já no início de junho.

“Nossa melhor estimativa é que não conseguiremos continuar a cumprir todas as obrigações do governo no início de junho e, possivelmente, já em 1º de junho”, disse Yellen em uma carta ao presidente da Câmara dos Deputados Kevin McCarthy e a outros líderes do Congresso de ambos os partidos.

Como os fluxos de receita e gastos são variáveis, “a data real em que o Tesouro esgotar as medidas extraordinárias poderá ser várias semanas depois dessas estimativas”, escreveu ela.

Desde que o limite legal atual de US$ 31,4 trilhões foi atingido em janeiro, o Tesouro tem evitado um possível calote nas obrigações federais por meio de manobras contábeis especiais. O novo cronograma de Yellen reflete o pensamento mais recente do departamento sobre quando essa margem provavelmente se esgotará.

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O presidente Joe Biden ligou para McCarthy na tarde de segunda-feira para convidá-lo a comparecer à Casa Branca em 9 de maio para discutir o limite da dívida, juntamente com os outros três líderes bipartidários das duas casas do Congresso.

O cronograma do Tesouro foi reforçado na segunda-feira pelo não-partidário Congressional Budget Office, que alertou separadamente que, com base em suas próprias estimativas, há agora um risco maior de o Tesouro ficar sem fundos “no início de junho”.

“Dadas as projeções atuais, é imperativo que o Congresso aja o mais rápido possível para aumentar ou suspender o limite da dívida de uma forma que ofereça certeza de longo prazo de que o governo continuará a fazer seus pagamentos”, disse Yellen em sua carta na segunda-feira.

Operadores do mercado de renda fixa têm mostrado sinais crescentes de preocupação com o risco de um calote dos EUA. O novo cronograma de Yellen agora dá aos investidores um ponto de foco ainda maior, o que, por sua vez, pode aumentar a pressão sobre os legisladores para que encontrem alguma solução.

Reação dos legisladores

A curva de rendimento do mercado de títulos do Tesouro continuou a mostrar deslocamentos em torno de vários pontos de preocupação na segunda-feira, incluindo junho e agosto, embora tenham permanecido praticamente onde estavam antes do anúncio de segunda-feira.

Por enquanto, não há sinal de um acordo no impasse partidário sobre o limite da dívida, já que os legisladores de ambos os lados reforçaram seus argumentos na tarde de segunda-feira.

Em 26 de abril, McCarthy conseguiu fazer com que a Câmara aprovasse um projeto de lei republicano que tornava o aumento do limite dependente de cortes drásticos nos gastos. Mas o Senado, controlado pelos democratas, não pode aprová-lo. Biden está pedindo um projeto de lei simples, como o que o Congresso aprovou várias vezes para o ex-presidente Donald Trump.

O senador republicano John Cornyn disse na segunda-feira que um projeto de lei de limite de dívida limpo não pode ser aprovado em sua câmara, com a Câmara assumindo a liderança. E o senador democrata Jon Tester disse que apoia conversas “sobre a dívida, mas não sobre o teto da dívida”.

O cronograma rápido aumenta a probabilidade de que o Congresso possa explorar um aumento de curto prazo do limite da dívida até o outono, para alinhar a batalha com o prazo para financiar o governo até o ano fiscal de 2024.

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Biden disse que está disposto a discutir medidas para reduzir o déficit fiscal, mas que isso deve ser tratado separadamente da legislação sobre o limite da dívida. Mas ele pode sofrer pressão para modificar sua posição.

Se o Tesouro ficar sem capacidade de empréstimo e o Congresso não agir, a economia e os mercados entrarão em um território desconhecido. Em 2011, um impasse sobre o limite de empréstimos prejudicou gravemente a confiança do consumidor dos EUA e fez com que as ações caíssem drasticamente, embora os legisladores tenham conseguido agir a tempo.

Yellen alertou que um calote produziria um “colapso econômico e financeiro” e que um calote de títulos “sem dúvida” desencadearia uma recessão e prejudicaria a posição do dólar como moeda de reserva mundial, já que os governos estrangeiros perderiam a confiança na capacidade do país de pagar suas contas.

“Aprendemos com os impasses anteriores sobre o limite da dívida que esperar até o último minuto para suspender ou aumentar o limite da dívida pode causar sérios danos à confiança das empresas e dos consumidores, aumentar os custos de empréstimos de curto prazo para os contribuintes e impactar negativamente a classificação de crédito dos Estados Unidos”, disse Yellen na segunda-feira.

Alguns republicanos da Câmara dos Representantes, bem como analistas, lançaram a ideia de que o Departamento do Tesouro poderia, se necessário, priorizar os pagamentos dos títulos do Tesouro dos EUA se estiver muito próximo de ficar sem dinheiro. Mas Yellen tem se oposto repetidamente a essa sugestão, dizendo que tal priorização seria um calote com outro nome.

-- Com a colaboração de Benjamin Purvis, Alexandra Harris, Erik Wasson e Steven T. Dennis.

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