Bloomberg Línea — O setor bancário da América Latina registrou lucros de US$ 88,9 bilhões em 2025, um aumento de 31% em relação ao ano anterior, impulsionado por um ambiente de taxas de juros elevadas, crescimento do crédito em termos nominais e a valorização de várias moedas da região, de acordo com um relatório da Federação Latino-Americana de Bancos (Felaban).
Em uma nota compartilhada com a Bloomberg Línea, a Federação destacou vários fatores, como a prudência dos gestores das instituições bancárias, políticas de concessão de crédito “baseadas em evidências” e na previsão do risco financeiro, linhas de produtos claras e “um acompanhamento cuidadoso da carteira que evite possíveis dores de cabeça”.
“Isso será sustentável se a economia continuar crescendo, se a renda das famílias se mantiver e se, além disso, o investimento privado encontrar melhores incentivos para se concretizar”, afirmou Felaban na nota. Caso contrário, “é previsível que esses resultados se moderem. O setor financeiro e bancário nunca fica alheio ao que ocorre com a economia”.
Em 2025, o Brasil liderou amplamente a região com um lucro líquido acumulado de US$ 45,8 bilhões, seguido pelo México, com US$ 17,1 bilhões.
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Mais atrás ficaram o Chile (US$ 5,8 bilhões), o Peru (US$ 4,2 bilhões) e a Colômbia (US$ 3,8 bilhões), consolidando-se como os cinco mercados com maiores lucros líquidos acumulados entre os países analisados.
Em seguida, vêm o Panamá (US$ 2,6 bilhões), a Argentina (US$ 2,1 bilhões), a República Dominicana (US$ 1,2 bilhão), a Guatemala (US$ 1,2 bilhão) e o Uruguai (US$ 1,1 bilhão)
O ano passado proporcionou um ambiente especialmente favorável para a geração de receitas do setor bancário da América Latina, onde o Brasil, o México e o Chile concentraram 77% dos lucros líquidos, segundo o relatório.
A desinflação avançou mais lentamente do que o esperado, os bancos centrais reduziram as taxas de juros menos que o previsto e o crédito continuou crescendo em termos nominais.
Isso permitiu que os bancos mantivessem uma alta rentabilidade sobre seus ativos, enquanto o custo de uma parte significativa de seus depósitos se ajustou mais lentamente.
De acordo com o relatório da Felaban, a independência dos bancos centrais também continua sendo um pilar para preservar a estabilidade macroeconômica e reduzir a probabilidade de episódios de inflação elevada.
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“Em uma amostra comparável de grandes bancos, a margem líquida de juros da América Latina atingiu 5,5%, contra 3% dos bancos emergentes, excluindo a China”, disse à Bloomberg Línea o economista do Instituto de Finanças Internacionais (IIF), Jonathan Fortun. “Essa diferença é grande demais para ser apenas cíclica”.
Fortun afirma que a região apresenta baixa penetração de crédito, mercados relativamente concentrados, altos custos para mudar de banco e uma base de depósitos predominantemente local.
“Tudo isso permite manter margens superiores às de outras regiões. O paradoxo é que o baixo nível de penetração financeira não impede a rentabilidade bancária, mas, ao contrário, ajuda a explicá-la”, comentou o analista do IIF.
Além disso, a valorização de várias moedas em relação ao dólar ampliou o crescimento dos lucros expressos nessa moeda.
O aumento registrado em 2025 reflete os lucros consolidados em dólares, incorporando, portanto, tanto o crescimento dos lucros em moeda local quanto a valorização de várias moedas da região ao longo de 2025.
Essa mesma variação cambial explica parte do aumento de 18% nos ativos bancários medidos em dólares, segundo a Fortun.
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O que está por trás dos maiores crescimentos?
Em moeda local, os maiores crescimentos ano a ano nos lucros foram observados na Colômbia (71%), no Equador (43%) e na Bolívia (42%), ao passo que o Uruguai foi o único país a registrar resultados negativos nesse período.
Para Fortun, esse resultado deve ser interpretado com cautela.
A análise aponta que o aumento de 71% nos lucros na Colômbia representa, em grande parte, uma normalização após dois anos de fraca performance e provisões extraordinárias.
“Nesse contexto, a recente melhora na qualidade dos ativos e as taxas novamente elevadas permitem que as margens continuem se expandindo ao longo de 2026”, disse ele.
No caso da Bolívia, o aumento de 42% no lucro não refletiria uma expansão equivalente da intermediação financeira.
Com taxas de juros ativas reguladas, alocações obrigatórias de carteira, escassez de moeda estrangeira e fraco crescimento real do crédito, boa parte da geração incremental de receitas provém de comissões, serviços de pagamento, operações transacionais e atividades relacionadas ao acesso e à gestão de moeda estrangeira.
Segundo o analista do IIF, os bancos podem apresentar lucros nominais crescentes ao mesmo tempo em que o canal tradicional de intermediação se enfraquece.
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Nesse contexto, “a rentabilidade contábil diz pouco sobre a capacidade do sistema de direcionar a poupança para o crédito produtivo”.
Em outros países da região, como a Argentina, as variações nos lucros continuam sendo determinadas pela taxa de câmbio e pela contabilidade em condições de alta inflação. Por isso, “o crescimento interanual do lucro revela mais sobre o ponto do ciclo do que sobre a solidez relativa de cada sistema”, observou ele.
Retorno sobre ativos e patrimônio líquido
A Felaban explica que a rentabilidade sobre os ativos (ROA) do setor bancário latino-americano ficou em média em 1,54% no final de 2025, acima do trimestre anterior (1,42%) e do nível observado um ano antes (1,44%).
Peru (2,5%), República Dominicana (2,2%) e Paraguai (2,2%) lideraram esse indicador na região.
Em contrapartida, Costa Rica, Honduras e Argentina apresentaram os níveis mais baixos (0,8%, 1% e 1%, nessa ordem).
Enquanto isso, a rentabilidade sobre o patrimônio líquido (ROE) do setor bancário regional ficou em média em 14,2% no ano de 2025, acima do trimestre anterior (13,9%) e do nível registrado um ano antes (13,9%).
A Argentina, embora tenha mantido um resultado positivo, foi o único país com ROE de um único dígito, enquanto os sistemas bancários da República Dominicana, do Uruguai e do Peru foram os que mais se destacaram (19,3%, 18,4% e 17,7%, respectivamente).
Fortun afirma que o mesmo contexto que impulsionou os lucros também começou a exercer pressão sobre a qualidade da carteira.
Assim, as altas taxas de juros, que ampliaram as margens financeiras, reduziram, ao mesmo tempo, a capacidade de pagamento dos devedores.
O relatório da Felaban indica que a carteira de créditos vencidos do setor bancário regional aumentou 46% em relação ao mesmo período do ano anterior até o quarto trimestre de 2025, totalizando US$ 94,5 bilhões.
Com isso, o indicador agregado de inadimplência subiu para 2,71%, contra 2,47% no ano anterior.
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Concentração regional de lucros
Fortun afirma que a concentração regional dos lucros é, acima de tudo, uma questão de tamanho das economias.
O Brasil e o México, as duas maiores economias da região, concentram cerca de sete em cada dez dólares dos ativos do sistema financeiro regional.
Para a Felaban, os sistemas financeiros e bancários têm um tamanho relativo que está em harmonia com o de cada economia, o nível de desenvolvimento financeiro, o nível de sofisticação dos serviços financeiros, o consumo das famílias, a formação bruta de capital fixo e o grau de aprofundamento dos mercados de capitais.
No Brasil, as altas taxas de juros ainda sustentam as margens, mas o aumento do custo de risco começa a se concentrar no setor bancário público e no crédito agropecuário.
“A resposta está se refletindo na composição do balanço, com menor apetite por crédito corporativo e uma migração para segmentos mais defensivos, como folha de pagamento e hipotecas”, afirmou Fortun.
No México, o crédito continua crescendo, principalmente devido ao consumo, mas os lucros perderam impulso durante o segundo trimestre, à medida que as provisões aumentaram e as margens se moderaram, de acordo com o IIF.
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A trajetória para 2026
Para o IIF, a questão para 2026 não é se o setor bancário latino-americano continuará sendo lucrativo, mas de onde virá essa lucratividade e quanto deverá ser reservado para cobrir a deterioração acumulada.
“A solvência agregada de 16,8%, as margens ainda elevadas e o financiamento predominantemente doméstico reduzem o risco de uma crise sistêmica”, afirmou Fortun. “No entanto, parece improvável que se repita um crescimento dos lucros de 31%”.
Segundo o analista, o lucro agregado terá cada vez menos peso, enquanto os indicadores antecipados, a formação de novas inadimplências, o custo de risco, as provisões, a composição da carteira de crédito, o custo dos depósitos e a evolução do capital terão cada vez mais importância.
O cenário central do IIF é uma normalização dos lucros, com uma dispersão muito maior entre países, carteiras e modelos de financiamento.
Em termos regionais, existem três trajetórias possíveis.
Uma flexibilização monetária ordenada reduziria as margens, mas aliviaria o custo do crédito, permitiria recuperar os volumes e estabilizaria a inadimplência.
Para Fortun, seria um cenário de menor crescimento dos lucros, mas de melhor qualidade.
Enquanto isso, um cenário de inflação persistente manteria as margens elevadas por mais alguns trimestres, embora à custa de um aumento na inadimplência e nas provisões. “Esse é provavelmente o risco mais relevante, pois prolongaria a aparência de solidez antes de prejudicar o resultado final”.
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Em um cenário de recessão acompanhada por desvalorizações cambiais, isso resultaria no ajuste mais severo, ao combinar menor oferta de crédito, perdas de qualidade e uma queda automática nos lucros medidos em dólares; no entanto, esse não é o cenário principal.
De qualquer forma, “as informações disponíveis para 2026 apontam para uma desaceleração, não para uma reversão. Para uma amostra de grandes bancos regionais, o crescimento do crédito, medido em dólares, cairia de 27% em 2025 para cerca de 17% em 2026, um número ainda elevado, mas fortemente influenciado pelas taxas de câmbio”, afirmou Fortun.
As projeções do analista do IIF indicam que a rentabilidade antes das provisões diminuiria ligeiramente, enquanto o custo do risco continuaria bem acima da média de outras regiões.
O capital de nível 1 também poderia cair cerca de meio ponto percentual, não por causa de prejuízos, mas devido ao crescimento dos ativos ponderados pelo risco, aos dividendos e à nova regulamentação. “A reserva continua sendo suficiente, mas já não está aumentando”, concluiu.
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