Bloomberg — O presidente da Argentina, Javier Milei, está tentando deixar de lado um dos maiores tabus financeiros do país ao oferecer empréstimos em dólares a pessoas e empresas que não ganham em dólares.
Desde o colapso da dívida do país em 2001, os bancos locais têm sido efetivamente impedidos de emprestar dólares a tomadores que não geram renda na moeda americana. Afinal de contas, foi a escassez de dólares que acelerou o colapso naquela época e o colapso econômico que se seguiu.
Agora, o governo de Milei aposta que o antigo barril de pólvora pode ser transformado em um motor de crescimento.
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O ministro da Economia, Luis Caputo, levantou a ideia durante uma entrevista de rádio na segunda-feira, e disse que o país precisa de mais empréstimos em dólares para ajudar a alimentar uma expansão que tem sido morna durante a maior parte dos dois anos de mandato de Milei.
O governo pretende revogar a lei no Congresso antes do final do ano e alterar as regulamentações do banco central, disse uma pessoa familiarizada com o assunto à Bloomberg News, sob a condição de não ser identificada ao falar sobre deliberações internas.
A proposta é dar aos bancos um uso lucrativo para os dólares que estão parados em suas agências, direcionando-os para tomadores de empréstimos de “alto perfil” - indivíduos e empresas com perfis de crédito sólidos, incluindo incorporadoras imobiliárias - que podem usar os fundos para investir no país.
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“Os bancos terão financiamento barato. Eles pagarão às pessoas, digamos, 4%, e poderão financiar empreendimentos imobiliários, hipotecas”, disse Caputo. “Tudo isso reativa a economia.”
Os riscos, porém, não desapareceram. O peso sofreu várias quedas ao longo dos anos, ficando 99% abaixo do dólar somente na última década. Se o peso cair novamente sob o comando de Milei, como temem alguns economistas, os argentinos terão que pagar enormes contas de suas novas dívidas em dólares.
É possível que os tomadores de empréstimos individuais não sejam sofisticados o suficiente para compreender plenamente esses riscos ao tomarem seus empréstimos em dólares, disse Daniel Marx, economista que foi secretário de Finanças da Argentina em 2001 e agora é sócio e diretor da Quantum Finanzas, uma consultoria privada.
Os gerentes corporativos estão “geralmente mais bem equipados para lidar com esse tipo de crédito em dólares do que a média das famílias”, disse ele.
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Há muito tempo o crédito em dólar tem sido um terceiro trilho político na Argentina, com o governo efetivamente proibindo-o por meio de um decreto de 2002 e das regras do banco central.
A estrutura pós-crise permitia depósitos em moeda estrangeira somente se fossem usados exclusivamente para financiar operações de comércio exterior e atividades relacionadas.
Se Milei conseguir mobilizar até mesmo uma fatia da poupança em dólares do país, isso poderia, em teoria, aumentar o investimento e expandir um sistema financeiro que é pequeno demais para a economia que atende.
Caputo tentou várias vezes persuadir os argentinos a usar seus próprios dólares - primeiro por meio de uma anistia fiscal, depois permitindo que mais transações fossem realizadas em dólares e, mais recentemente, por meio de um plano de “inocência fiscal” destinado a facilitar o escrutínio de fundos não suspeitos de atividade criminosa.
Seu argumento mais amplo é que os argentinos estão sentados em uma montanha de dinheiro fora do sistema, um tesouro que o banco central estima ser de aproximadamente US$ 170 bilhões. A pressão do governo sobre a “inocência fiscal” foi concebida, em parte, para acelerar o retorno de pelo menos parte desse dinheiro aos bancos.
Para reduzir as reações adversas, espera-se que o banco central imponha salvaguardas prudenciais sobre a qualificação dos tomadores de empréstimos, garantias e a parcela dos depósitos que pode ser emprestada, disse a pessoa familiarizada com o tema.
Os detalhes do plano ainda são escassos. Um destino provável para uma grande parte das novas linhas de crédito em dólares, no entanto, são as hipotecas - uma forma de financiamento que os argentinos só desfrutaram em breves períodos de estabilidade econômica, de acordo com a mesma pessoa.
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