Desilusão e ganhos mínimos: mercado cripto ainda patina um ano após quebra da FTX

Últimas cotações

Bloomberg — Sara Feenan tomou a decisão em 2017, deixando uma carreira em finanças para o corajoso mundo das criptomoedas. Feenan, cujas experiências ao longo dos anos incluíam uma empresa de tecnologia blockchain e a exchange Binance, estava empolgada por fazer parte de um movimento que prometia recriar e melhorar aparentemente tudo.

Ela até deu o nome do inventor do bitcoin ao seu cachorro. Então vieram as crises no setor em 2022, culminando na quebra da exchange FTX em novembro passado, empresa que já dava sinais de problemas nos meses anteriores.

Conforme as consequências se espalharam nos meses que se seguiram, Feenan, cujo último emprego estava em uma startup, se viu desempregada. Ela deixou o mundo das criptomoedas depois disso.

“Fiquei um pouco desiludida”, diz Feenan, que agora trabalha em uma fintech não relacionada a criptomoedas em Londres. “Houve um pouco de exasperação com as coisas depois da FTX. Se você diz às pessoas que trabalha com criptomoedas e uma situação dessas acabou de acontecer, é muito difícil explicar que nem todos estão lá para enganar os outros.”

Embora essa nuvem de ceticismo e suspeita tenha pairado sobre a classe de ativos desde o início, talvez nunca tenha sido tão densa quanto nos meses desde a queda da FTX e de seu enigmático líder, Sam Bankman-Fried.

Essa nuvem não deve se dissipar tão cedo, já que Bankman-Fried se prepara para enfrentar um julgamento na próxima semana por aquilo que os promotores alegam ser um dos maiores fraudes financeiras da história dos EUA. Ele se declarou inocente das várias acusações.

Valor do bitcoin continua abaixo do pico

Claro, nada afeta o humor nos mercados mais do que o preço. Embora o bitcoin tenha se recuperado cerca de 60% este ano para ser negociado a cerca de US$ 27.000, ainda está bem abaixo de sua máxima de US$ 69.000 alcançada em novembro de 2021 e tem permanecido dentro de uma faixa de negociação na maior parte do ano.

O que antes era quase um mercado de US$ 3 trilhões agora vale cerca de US$ 1 trilhão. E qualquer sonho de que o bitcoin ou qualquer outra criptomoeda pudesse servir como uma verdadeira moeda alternativa continua sendo apenas isso.

A negociação diminuiu, e os setores do mercado que antes estavam em alta, como os NFTs (tokens não fungíveis), agora parecem fazer parte da bolha que os críticos sempre disseram que aconteceria. De acordo com pesquisadores da dappGambl, cerca de 95% das mais de 73.000 coleções de NFT são essencialmente sem valor.

O valor negociado semanal de NFTs era cerca de US$ 80 milhões em julho, apenas 3% do pico visto em agosto de 2021, conforme citado dados do Block. O NBA Top Shot, um projeto NFT da Dapper Labs muito comentado chegou a transformar destaques do basquete em tokens negociáveis, alguns dos quais foram vendidos por mais de US$ 200.000 em 2021. Agora existem centenas deles à venda com preços de US$ 1.

É crucial observar que os recursos antes abundantes do mercado do capital de risco se contraíram consideravelmente. As negociações de capital de risco direcionadas a projetos de criptomoedas e blockchain caíram para cerca de US$ 7,3 bilhões no total este ano até 19 de setembro, cerca de um quarto do total anual em 2021 e 2022, de acordo com dados do Pitchbook.

E os empregos na indústria estão desaparecendo. Embora a força de trabalho de criptomoedas tenha crescido a uma taxa de mais de 18% no início de 2022, o emprego tem diminuído ao longo do ano, mais recentemente a uma taxa de mais de 5%, de acordo com dados da empresa de inteligência de força de trabalho Revelio Labs com base em 35 grandes empresas.

“Vou ser honesto e dizer que tem sido miserável”, disse Nico Cordeiro, diretor de investimentos do fundo de hedge de criptomoedas Strix Leviathan. “A receita é mínima apenas por causa das condições do mercado. Você não está atraindo novos investidores porque ninguém está investindo. Os atores estão meio que em modo de sobrevivência: manter as operações em funcionamento pelo tempo que for necessário para o capital começar a retornar.”

Problemas para investidores

Strix Leviathan, que usava a exchange offshore da FTX para negociar futuros perpétuos de criptomoedas indisponíveis em exchanges dos EUA, ainda tem fundos bloqueados, via corretor principal, na exchange falida. A empresa parou de negociar futuros perpétuos desde então, por preocupação de que não haja locais seguros para fazê-lo, já que a principal rival da FTX, a Binance, está cada vez mais sob escrutínio regulatório.

Para aqueles que conseguiram lançar com sucesso um empreendimento relacionado a criptomoedas na era pós-FTX, tem sido um caminho difícil. Hilal Diab fundou sua empresa com sede em Tel Aviv, a Market Mapper, uma plataforma de análise blockchain para traders, em janeiro.

Mas ele rapidamente encontrou dificuldades em encontrar uma grande plataforma de publicidade online que aceitasse seu negócio. E ele diz que, quando tentou se inscrever no Mailchimp para distribuir boletins da Market Mapper, a empresa disse a ele para encontrar outro provedor de serviços porque não queria ser associada ao setor de criptomoedas. Até seus amigos e familiares estão cautelosos.

“Assim que digo a alguém que minha startup está relacionada a criptomoedas, eles ficam tensos. Essa é a primeira reação que recebo”, disse ele. “Você também tem investidores que são muito céticos em nos dar dinheiro, especialmente após o ocorrido com a FTX. Eles têm medo de processos judiciais.”

Disputas na Justiça

Os processos judiciais e diversos outros casos se acumularam na esteira do colapso da FTX e do derretimento das criptomoedas que o precedeu no ano passado. Além da própria liquidação da FTX e do próximo caso criminal de Bankman-Fried, as empresas de criptomoedas Genesis Global, Voyager Digital e BlockFi estiveram envolvidas em processos de falência.

A Coinbase Global disputa contra a SEC por alegações de que muitas das criptomoedas negociadas em sua exchange não são títulos registrados, ao mesmo tempo em que faz lobby incansavelmente no Capitólio e avança no exterior.

A Binance, por outro lado, está atolada em ações de fiscalização da Commodity Futures Trading Commission e da SEC. Até mesmo os pais de Bankman-Fried estão sendo envolvidos em litígios com uma ação destinada a recuperar o dinheiro que receberam da FTX.

adfd — Outrora uma fonte crescente de empregos, o emprego tem caído em 2023(Source: Revelio Labs)

No entanto, surpreendentemente, os tribunais também têm sido uma fonte rara de otimismo que provavelmente ajudou os preços das criptomoedas a encontrar um patamar, de acordo com a professora de finanças da Universidade de Georgetown, Reena Aggarwal.

Ela cita uma decisão de um tribunal de apelações no mês passado que anulou a decisão da SEC de bloquear o fundo negociado em bolsa de Bitcoin à vista proposto pela Grayscale Investment, e outra decisão de um juiz de que o token XRP da Ripple Labs não é um título quando vendido ao público em geral.

“A SEC tem tentado impor e dizer que as criptomoedas são uma terra sem lei e precisamos regulamentar, mas os tribunais têm resistido”, disse ela. “Isso deu à indústria uma nova vida, em certo sentido.”

A próxima etapa é o julgamento de Bankman-Fried e uma exposição dos problemas da FTX. Muitos na indústria vão acompanhar de perto o julgamento para ver se algum detalhe novo é revelado, de acordo com Brian Mosoff, CEO da Ether Capital, com sede em Toronto, que investe em projetos de criptomoedas e blockchain. No entanto, para Mosoff, os desafios enfrentados pela indústria na era pós-FTX também podem marcar um ponto de virada importante.

“O lado positivo disso é que isso avança a conversa em todas as jurisdições globalmente porque todos percebem que esta indústria não vai desaparecer”, disse ele. “Você pode imaginar que há uma indústria de ativos digitais pré-FTX e uma indústria de ativos digitais pós-FTX. E acho que isso vai entrar potencialmente na história como um marco para quando a indústria se tornou institucionalizada, credível e regulamentada.”

De fato, com a BlackRock, Fidelity, Franklin Templeton e outros esperando a aprovação eventual de seus ETFs de bitcoin à vista, e as tradicionais empresas de Wall Street ocupadas com projetos de blockchain voltados para transformar ativos tradicionais em tokens digitais, o futuro da inovação em criptomoedas nunca pareceu tão institucionalizado.

Quanto a Feenan, a exilada das criptomoedas em Londres, cujo próprio cachorro Toshi tem o nome de Satoshi Nakamoto, o misterioso inventor do bitcoin, ela não está pronta para descartar a indústria de ativos digitais para sempre.

“As criptomoedas podem oscilar rapidamente entre o profundo e o muito bobo”, diz ela. “Eu voltaria se algo interessante surgisse, se eu achasse que esse projeto vai ajudar a mover a agulha.”

-- Com a colaboração de Stephanie Davidson e Jody Megson.

Veja mais em Bloomberg.com

Empresas se dividem entre liberar ou restringir ferramentas como ChatGPT no trabalho