Bloomberg — O GIC, um dos maiores fundos soberanos do mundo, de Singapura, decidiu fazer uma grande aposta no setor de infraestrutura latino-americano, ao mesmo tempo em que mira empresas tecnológicas menores na região.
O fundo está “overweight” (acima da média do mercado, equivalente a compra) no setor – que inclui geração e transmissão de energia, telecomunicações e transporte – em relação a outros segmentos na América Latina.
Cerca de 12% de seus investimentos globais em infraestrutura estão alocados na região, segundo o CEO Lim Chow Kiat. O foco está no Brasil e no México, os maiores mercados, com alguns investimentos menores na região andina.
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“A infraestrutura é importante para o GIC, mas eu diria que é importante para a América Latina, já que assim muita atividade econômica pode acontecer e você gera muitas outras coisas boas”, disse Lim em entrevista à Bloomberg News em São Paulo nesta semana. “Esperamos que a região tenha mais oportunidades desse tipo.”
Mais recentemente, o fundo soberano também criou reservas de capital para investir em oportunidades de infraestruturas relacionadas com a transição climática.
Lim disse que o GIC pode começar com valores menores para “as empresas mais jovens, voltadas para a tecnologia”, e pode aumentar com o tempo, à medida que precisem de mais capital para crescer.
O Brasil tem uma oportunidade especial de fazer mais com tecnologia verde, acrescentou.
10 anos de escritório na região
Desde que abriu o seu escritório na maior cidade da América do Sul, há uma década – São Paulo é o único endereço do GIC na América Latina, empregando cerca de 25 pessoas –, o fundo está ativo em diversos setores.
No Brasil, fez parceria com Iberdrola e adquiriu participações na Eletrobras (ELET3; ELET6) para investir em geração de energia, além de Rede D’Or São Luiz (RDOR3) e Nubank (NU).
No México, o GIC investiu na Red de Carreteras de Occidente SAB, uma das maiores operadoras de rodovias pedagiadas do país.
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Apesar do aumento do montante em dólares dedicado à região – crescimento que Lim diz estar em linha com os números globais do fundo – a América Latina continua pequena para o fundo, representando cerca de 4% dos ativos desde o ano passado.
A GIC, que não divulga o tamanho do seu portfólio, administra cerca de US$ 769 bilhões globalmente, de acordo com a consultoria Global SWF.
A empresa investe em 45 países, com a maioria das participações – cerca de 40%, segundo Lim – nos Estados Unidos.
“Encontramos muitas boas oportunidades numa variedade de setores, quer se trate de infraestrutura, ou de capital privado, saúde, educação e serviços financeiros”, disse Wolfgang Schwerdtle, chefe de investimentos diretos do fundo na América Latina.
O fundo está encontrando oportunidades “interessantes” na Índia e no México, acrescentou.
Na Índia, embora o GIC enfrente a concorrência para encontrar ativos e mobilizar capital – o país emergiu como um favorito dos investidores em meio à desaceleração da China – o fundo continua positivo devido a “reformas muito pró-empresas nos últimos 10 anos”, acrescentou Lim. Enquanto isso, no México, Lim não se deixa intimidar pela força do peso mexicano.
“Não estamos num jogo de posicionamento cíclico. Este não é o GIC”, disse Lim, acrescentando que há “boas razões” para a recuperação cambial.
Mercados instáveis
Apesar do seu tamanho e amplitude, o GIC foi atingido juntamente com os mercados globais por taxas de juros mais altas e instabilidade geopolítica – questões que sua liderança sênior avisou já em 2018. Em julho passado, o GIC reportou seus piores retornos em cinco anos desde 2016.
O fundo continua recebendo injeções de financiamento da Autoridade Monetária de Singapura, dando-lhe poder de fogo em áreas onde outros investidores podem estar recuando em meio a condições difíceis.
Também está mudando suas posições de liderança, substituindo seu COO e nomeando Bryan Yeo como vice-diretor de investimentos do grupo em fevereiro.
O ambiente de taxas mais elevadas durante mais tempo “não deverá representar um grande desafio” para os investidores de longo prazo como o GIC, disse Lim, acrescentando que o investimento deverá aumentar para os países que geriram bem as suas políticas macroeconômicas.
Ele disse que o dólar mais forte também poderia trazer oportunidades para os países dos mercados emergentes, à medida que as suas exportações se tornem mais competitivas.
“Vamos pegar o Brasil como exemplo: achamos que o país está em boa forma com o seu ciclo macro, e o banco central fez um ótimo trabalho contendo a inflação”, acrescentou.
Quanto aos riscos geopolíticos crescentes, “a nossa suposição é que este tipo de tensão continuará por muitos anos”, disse Lim. “Isso não é algo que irá desaparecer tão cedo.”
-- Com a colaboração de David Ramli.
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