Como uma aposta do Julius Baer gerou uma perda de US$ 700 mi e derrubou o CEO

Bloomberg — Quanto mais a liderança do Julius Baer examinava sua exposição ao império imobiliário quebrado de René Benko, pior era o panorama para o CEO Philipp Rickenbacher.

Em novembro, o banco suíço reservou uma quantia modesta de dinheiro - 70 milhões de francos suíços (US$ 81,3 milhões) - para perdas eventuais em empréstimos ao grupo Signa. Posteriormente, Rickenbacher proclamou que o banco não mudaria seu apetite por risco.

Nesta quinta-feira (1), com a quebra das empresas do magnata imobiliário austríaco, o Julius Baer havia dado baixa de todo o valor de US$ 700 milhões, demitido o CEO e anunciado que estava saindo completamente do negócio de crédito privado.

O que desequilibrou a situação foi a percepção de quão mal o banco havia lidado com sua incursão no mercado de crédito privado, uma área sem brilho mas lucrativa de empréstimos contra ativos ilíquidos para clientes ricos.

Uma investigação lançada desde a revelação inicial em novembro mostrou que os gestores de risco não tinham controle sobre a natureza complexa dos empréstimos de Benko, disseram pessoas familiarizadas com o assunto à Bloomberg News.

Por exemplo, as exposições de crédito às diferentes empresas Signa foram tratadas separadamente, em vez de essencialmente para o mesmo mutuário, disse uma das pessoas, pedindo para não ser identificada discutindo o assunto.

O presidente do conselho, Romeo Lacher, disse isso em uma call com analistas na quinta-feira (1).

“Com o benefício da retrospectiva, fica claro que a evolução do negócio de dívida privada superou o ajuste de seu arcabouço”, disse ele. “Embora não tenha havido violações das regras internas ou externas relacionadas a esta posição, nós subestimamos o risco.”

As ações do Julius Baer subiram cerca de 1% em Zurique na quinta-feira após os anúncios, ajudando a apagar parte da queda desde novembro.

Para a Finma, agente regulador da Suíça, foi o mais recente drama financeiro em um setor antes conhecido por sua estabilidade. O regulador abriu uma investigação sobre o assunto no ano passado, disseram pessoas familiarizadas anteriormente.

A Finma havia se concentrado em linhas de reporte não convencionais que tiravam a responsabilidade dos gestores de risco.

No final do ano passado, a empresa de reestruturação AlixPartners foi contratada como investigadora independente para aconselhar sobre os ativos de dívida privada do Baer e a saída deles.

Um porta-voz da AlixPartners se recusou a comentar. A Finma não retornou pedidos de comentários.

Nas últimas semanas, os executivos do banco chegaram à conclusão de que toda a exposição precisaria ser contabilizada - e não apenas o montante de € 400 milhões estimado em dezembro.

Ativos mais arriscados

A exposição do Julius Baer ao grupo Signa inclui um empréstimo de € 150 milhões vinculado a uma loja de departamento em Munique de propriedade da Signa Prime Selection. O empréstimo foi um exemplo de financiamento imobiliário mais arriscado, garantido com uma promessa de ações em vez dos ativos subjacentes do prédio, de acordo com pessoas familiarizadas com o assunto.

O banco tentou vender o empréstimo, mas interrompeu o processo antes que a empresa imobiliária que possuía o Oberpollinger, parte da cadeia de lojas de departamento de luxo KaDeWe, entrasse com pedido de recuperação judicial na semana passada, segundo uma das pessoas, que pediu para não ser identificada discutindo assuntos privados.

O lucro anual do Juliur Baer para 2023 despencou mais de 50% como consequência da baixa contábil nas exposições de Benko. A expansão desse negócio está correlacionada ao tempo de Rickenbacher como CEO. O executivo de 52 anos passou cerca de duas décadas com o gigante suíço de gestão de patrimônio e o levou a novas áreas de negócios, incluindo criptomoedas.

Mas o seu mandato também foi moldado para trazer estabilidade ao banco, depois de ter sido atingido por um escândalo de lavagem de dinheiro e uma repreensão formal do regulador pelo ex-CEO Boris Collardi. Quando chegou a hora de lidar com o caso Benko, essa desconexão se tornou evidente.

Mas, à medida que os resultados de quinta-feira se aproximavam, o clima mudou decisivamente contra permitir que Rickenbacher mantivesse seu emprego, disse uma das pessoas.

Novo pedido de desculpas na Suíça

Lacher elogiou Rickenbacher por seu papel em fortalecer a posição global do banco. Mas, pela segunda vez em menos de um ano, o presidente de um banco suíço teve que pedir desculpas aos acionistas e clientes por perder seu dinheiro e sua confiança.

Em abril do ano passado, Axel Lehmann, presidente do conselho do Credit Suisse, pediu desculpas aos investidores pelo colapso de sua empresa, que a forçou a se unir ao UBS. Dez meses depois, o presidente do Julius Baer estava fazendo o mesmo.

Desta vez é por uma explosão muito mais limitada, mas de conjunto semelhante de falhas: controle de risco inadequado. O Baer disse na quinta que está reestruturando suas áreas de controle de risco.

Um desafio central para o Baer agora será alcançar crescimento enquanto simultaneamente encerra um negócio difícil de vender. O banco sinalizou que procura um candidato externo para CEO - reduzindo o grupo em um momento em que a empresa está lidando com questões de reputação.

“Concordamos com a maioria das etapas estratégicas que o Baer tomou sob a liderança do Sr. Rickenbacher”, escreveram analistas do Citigroup em uma nota.

“Mas, no final, a grande perda na exposição da Signa e a perda ainda maior de capital de mercado e o impacto na franquia fizeram com que isso parecesse algo inevitável.”

Veja mais em Bloomberg.com

Leia também

Novos bilionários herdaram mais riqueza do que criaram, diz UBS

Família real mais rica da Europa amplia fortuna com gestão para ultrarricos

Gestores do Credit Suisse deixam o banco para criar fundo no rival Lombard Odier