Mercado de ativos ‘verdes’ bate recorde e amplia oferta de teses ao investidor

Bloomberg — Encontrar a estratégia climática correta está se tornando uma tarefa cada vez mais complicada.

Na Europa, os investidores estão focados nos esforços de descarbonização como forma de diminuir os riscos ambientais e incentivar as empresas a reduzir as emissões.

Nos Estados Unidos e na China, os investidores parecem mais interessados em inovações de energia limpa, como painéis solares, captura de carbono, veículos elétricos e tecnologias de bateria.

Embora essas abordagens de investimento possam não parecer muito diferentes na superfície, elas acabarão decidindo a alocação de bilhões de dólares em capital como parte do esforço mundial em direção a emissões líquidas zero.

“Os gestores de ativos estão respondendo a essa demanda lançando novos fundos com mandatos relacionados ao clima e reaproveitando velhas estratégias”, disse Hortense Bioy, diretor global de pesquisa de sustentabilidade da Morningstar.

No final do ano passado, havia um recorde de 1.206 fundos mútuos e negociados em bolsa globalmente com foco relacionado ao clima, um aumento de 27% em relação aos 950 no final de 2021, segundo a Morningstar. Os fundos têm ativos coletivos sob gestão de cerca de US$ 415 bilhões.

E continua sendo uma das áreas de maior crescimento da indústria de gerenciamento de dinheiro. Analistas da Bloomberg Intelligence publicaram um relatório nesta semana dizendo que os ETFs (fundos de índice) direcionados a temas climáticos representaram cerca de 40% de todos os fundos recém-abertos durante o primeiro trimestre.

Separadamente, analistas da BloombergNEF disseram que o investimento na transição energética aumentou pelo terceiro ano consecutivo nas Américas, na região da Ásia-Pacífico, na Europa, na Oriente Médio e na África, chegando a US$ 1,1 trilhão em 2022.

A Ásia registrou o crescimento mais rápido, liderado pela China, onde os gastos ultrapassaram US$ 545 bilhões, à medida que os setores de energia renovável e veículos elétricos do país aumentaram.

A Europa continua sendo o maior e mais diversificado mercado para fundos climáticos, seguida pela China, que há dois anos ultrapassou os EUA como o segundo maior, segundo a Morningstar.

Os fundos climáticos não estão imunes ao “desafiador ambiente macroeconômico de pressões inflacionárias, aumento das taxas de juros, persistentes temores de recessão e o conflito na Ucrânia”, disse Bioy. Os ativos dos fundos climáticos globais caíram 1,4% no ano passado, o que foi mínimo quando comparado com a queda geral de 18% nos ativos dos fundos globais.

“Os ativos dos fundos climáticos resistiram melhor graças aos fluxos contínuos de investimento e a um ritmo acelerado de desenvolvimento de produtos”, disse Bioy.

No entanto, nos Estados Unidos, os fundos climáticos viram seus ativos caírem 15%, em grande parte por causa de uma queda nas ações de tecnologia de energia limpa. A realidade é que os investidores americanos viram o setor como supervalorizado e, em vez disso, compraram ações de empresas tradicionais de energia quando o petróleo e o gás atingiram preços recordes, disse Bioy.

Os piores desempenhos incluem o Invesco WilderHill Clean Energy ETF (ticker PBW), com queda de 30%, e o First Trust Nasdaq Clean Edge Green Energy Index Fund (QCLN), com queda de 17%, no ano passado.

“Apesar do tremendo crescimento observado no investimento climático e nos compromissos líquidos zero nos últimos anos, está cada vez mais claro que precisamos ver uma ação mais rápida e ampla”, disse Bioy. As emissões mundiais devem cair 50% até 2030 e chegar a zero líquido até 2050 para ter alguma chance de conter o aumento da temperatura global para 1,5°C, disse ela.

Em última análise, a cooperação global entre os governos é necessária para abordar todo o escopo dessa ameaça, mas o setor privado e os investidores também desempenham um papel vital na transição climática, disse Bioy.

“Neste espaço em rápida evolução, é ainda mais importante que os investidores façam sua lição de casa porque muitos fundos climáticos têm uma história relativamente curta”, disse ela. “Com a maioria lançada nos últimos dois anos, seu desempenho pode ser difícil de avaliar.”

Para os investidores, a chave é entender “os objetivos de investimento dos fundos, os processos de construção do portfólio e os resultados esperados”, disse Bioy.

Finanças sustentáveis

Nos Estados Unidos, o financiamento sustentável pode estar diminuindo sob o peso da politização de extrema-direita, mas em todos os outros lugares o setor está crescendo. As vendas globais de títulos sustentáveis tiveram o mês de abril mais movimentado já registrado, com os primeiros emissores ajudando a impulsionar uma blitz de empréstimos.

As novas vendas de títulos verdes, sociais, de sustentabilidade e vinculados à sustentabilidade totalizaram US$ 83,4 bilhões no mês passado, tornando-se o abril mais ativo desde o início do mercado de dívida verde em 2007, segundo dados compilados pela Bloomberg.

As vendas de títulos verdes, a maior categoria de dívida sustentável em valor, atingiram US$ 52,4 bilhões, também um recorde para abril.

“Globalmente, os investidores estão se tornando mais sustentáveis como um todo e se concentrando mais na sustentabilidade”, disse Stephen Liberatore, chefe de ESG de renda fixa e estratégias de investimento de impacto da Nuveen, em entrevista. “O mercado está simplesmente respondendo a essa demanda consistente e crescente.”

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