O que levou o fundo mais rentável dos últimos 2 anos a uma queda mensal recorde

Bloomberg — O multimercado brasileiro SPX Raptor, que bate todos os seus pares nos últimos dois anos, registrou uma queda mensal recorde em novembro, penalizado por perdas nos principais mercados em que opera.

O fundo, gerido pela SPX Capital, caiu 11% no mês passado descontadas as taxas – o maior recuo mensal desde seu lançamento, em dezembro de 2010. Uma queda dessa magnitude – sua primeira perda mensal de dois dígitos – é extremamente incomum para o Raptor, que é uma versão com mais risco do carro-chefe da gestora, o Nimitz, e foi criado por Daniel Schneider, Bruno Pandolfi e Rogério Xavier.

“As principais contribuições negativas vieram dos mercados de juros e moedas”, disse a SPX, que tem mais de R$ 77 bilhões sob gestão, em carta aos cotistas. “Os mercados de ações, commodities e crédito também apresentaram perdas, em menores magnitudes”, disse o fundo.

A SPX possui posições aplicadas – que ganham com a queda das taxas – em países onde acredita que o “próximo grande movimento” será de corte de juros. O fundo também está tomado – apostando na alta de juros – em nações que estão atrasadas em seu ciclo de aperto monetário.

Atualmente, o fundo não possui posições relevantes no mercado de moedas, segundo a carta. Em sua comunicação anterior, a SPX havia dito que possuía alocações compradas no dólar americano.

O índice Bloomberg Dollar Index recuou 4,8% em novembro, no maior tombo desde 2009. A divisa sofreu com sinais preliminares de que a inflação nos Estados Unidos chegou ao pico, enquanto JPMorgan Asset Management (JPM) e Morgan Stanley (MS) disseram que a era do dólar forte está perto do fim.

A SPX não comenta além da carta. O Raptor foi o multimercado doméstico monitorado pela Bloomberg News com melhor performance no primeiro semestre do ano e sobe 33% no acumulado de 2022, superando 99% dos pares.

O Vista Multiestratégia da Vista Capital sofreu um revés parecido em setembro. O fundo, que liderou os ganhos acumulados no ano na indústria em alguns momentos, caiu 13% naquele mês em meio a uma combinação de petróleo em queda e aperto de juros nos EUA.

O índice de fundos multimercados da Anbima, o Anbima Hedge Funds Index, caiu 1,5% em novembro, seu pior mês desde julho do ano passado.

-- Com a colaboração de Sydney Maki.

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