Itaú BBA eleva WEG para compra e lista 5 motivos para ter as ações

Banco elevou a recomendação de WEGE3 para outperform, com preço-alvo estimado de R$ 36, o que implica potencial de alta da ordem de 25%

Exposição a temas da nova matriz energética, como energia renovável, é vista como positiva pelo Itaú BBA
08 de Agosto, 2022 | 05:28 PM

Bloomberg Línea — O Itaú BBA divulgou relatório nesta segunda-feira (8) em que eleva a recomendação para as ações de WEG (WEGE3) para outperform (performance acima da média do mercado, equivalente a compra).

O banco estima um preço-alvo de R$ 36 para os papéis da empresa em 2023, o que implica potencial de alta de 24,9% em relação ao fechamento de sexta-feira (5).

A avaliação dos analistas é que as ações estão descontadas em relação aos pares e que oferecem uma exposição atrativa por conta do portfólio diversificado e mais defensivo, dado o cenário volátil e incerto atual. A exposição a temas da nova matriz energética, como energia renovável e eletrificação de veículos, também é vista como positiva pelo banco.

“Embora a desaceleração econômica global tenha se tornado uma ideia dominante, acreditamos que a exposição da receita externa da WEG à tendência de eletrificação nos segmentos industrial (35% da receita) e no segmento de energia (15% da receita líquida), com um portfólio completo de soluções expostas a energia renovável, oferece espaço para expansão. A empresa provavelmente seguirá na direção oposta das empresas que operam em alguns outros setores em 2022 e 2023″, escrevem os analistas, liderados por Daniel Gasparete.

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No segundo trimestre, a WEG reportou um lucro líquido de R$ 912,9 milhões, queda de 19,5% em relação ao registrado no mesmo período de 2021. A receita líquida, por sua vez, somou R$ 7,2 bilhões, alta de 25% na comparação anual, sendo 41,1% no mercado interno e 11,9% no mercado externo.

Confira, a seguir, cinco motivos pelos quais o Itaú BBA recomenda ter um pouco dos papéis da companhia na carteira:

1. Valuation relativamente barato

Após as ações da WEG recuarem cerca de 20% nos últimos 12 meses (ante perdas da ordem de 10% do Ibovespa no período), a avaliação dos analistas do Itaú BBA é de que os papéis estão sendo negociados a valuations atrativos.

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A ação também está barata em uma base relativa, escrevem, sendo negociada com um “prêmio consideravelmente abaixo de onde costumava ser negociada em relação a pares industriais globais e a uma cesta de nomes domésticos de alta qualidade”.

2. Potencial de valorização

O Itaú BBA diz ver um potencial de alta para as ações da companhia em relação ao esperado pelo mercado. A justificativa é de que outras casas têm uma visão conservadora com relação ao lucro líquido a ser registrado neste segundo semestre, bem como à receita total de 2023.

“Vemos os ganhos da WEG como mais resilientes do que a maioria dos nomes locais, dada sua exposição a tendências estruturais globais e de longo prazo (por exemplo, eletrificação, energia renovável)”, escreve o time de análise.

“Reconhecemos as preocupações dos investidores com a desaceleração do crescimento, o efeito dos ventos contrários macroeconômicos na demanda e a dura base de comparação para os próximos trimestres. No entanto, a sólida execução da empresa no passado, combinada com sua exposição de receita, oferece algum conforto de que o crescimento não decepcionará no curto e médio prazos.”

3. Portfólio mais defensivo

Os analistas destacam que, historicamente, a WEG tem superado o Ibovespa em períodos desafiadores para o mercado de ações. O time atribui esse movimento ao seu sólido histórico operacional.

“Comparando a correlação do desempenho das ações de nomes de alta qualidade com o Ibovespa, a WEG está entre as mais baixas, sugerindo que é uma excelente opção do ponto de vista de diversificação de portfólio. Isso se justifica pelos fundamentos da empresa, que incorporam uma exposição pulverizada em termos de geografias, setores e clientes”, escreve o BBA, no relatório.

4. Bom histórico

De acordo com o Itaú BBA, dados históricos mostram que a WEG tem superado consistentemente as estimativas de resultados trimestrais, o que tem sido acompanhado por revisões de lucros nos últimos anos.

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A avaliação é que essas surpresas positivas recorrentes, combinadas com margens sólidas, posição de liderança em vários mercados, crescimento constante da receita e gestão experiente reforçam a percepção do mercado geral da WEG como uma empresa de alta qualidade.

5. Exposição a temas ESG

O apetite dos investidores por nomes ESG (isto é, favoráveis a melhores práticas socioambientais e de governança) mantém a WEG no radar do mercado, principalmente porque a empresa está exposta a diversos temas atrativos, como energia renovável e eletrificação de veículos.

Segundo o time de análise, embora dados da Morningstar mostrem que os investimentos em fundos de ações sofreram no cenário atual, os fundos ESG conseguiram ainda apresentar entradas líquidas positivas que podem acelerar à medida que os investidores se tornam menos pessimistas com o mercado de ações.

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Mariana d'Ávila

Editora assistente na Bloomberg Línea. Jornalista brasileira formada pela Faculdade Cásper Líbero, especializada em investimentos e finanças pessoais e com passagem pela redação do InfoMoney.