Bloomberg — A SpaceX se apresenta aos investidores em seu IPO como uma aposta em inteligência artificial em um mercado potencial de US$ 26,5 trilhões, sinalizando sua intenção de tomar espaço de algumas das empresas favoritas dos investidores que viram seu valor de mercado disparar nos últimos anos.
A empresa, formalmente conhecida como Space Exploration Technologies Corp., se apoiou fortemente em suas ambições no mercado de IA em seu registro de oferta pública inicial. A SpaceX calcula seu mercado potencial total em US$ 28,5 trilhões, dos quais 93% viriam dos negócios de IA — a maior parte de aplicações empresariais. Os negócios de Espaço, internet via satélite Starlink e mobile contribuiriam perto de US$ 2 trilhões.
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A empresa de foguetes, satélites e IA de Elon Musk está efetivamente baseando seu pitch para o maior IPO da história na ideia de que pode capturar enorme fatia do mercado de rivais como OpenAI, Anthropic e sistemas de IA da Alphabet: tecnologia que eventualmente automatizará grandes partes do trabalho administrativo e de escritório, criando um gigantesco mercado para software que pode realizar tarefas digitais tradicionalmente conduzidas por humanos.
“Acreditamos ter identificado o maior mercado endereçável da história da humanidade”, disse a empresa em seu prospecto preliminar. “Aproveitamos nossos modelos de ponta e infraestrutura de computação para entregar aplicações para consumidores e empresas.”
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Wall Street agora trabalha em modelos financeiros para calcular como a SpaceX se encaixa num setor cuja avaliação agregada já disparou para trilhões de dólares. A mudança de ênfase representa guinada em relação a como analistas viam a empresa há apenas alguns meses, e reflete quais temas ressoam com investidores.
“Eles estão aproveitando o fato de que este é o mercado em que estão hoje e precisarão gastar para entregar o crescimento”, disse Franco Granda, analista sênior da PitchBook. O potencial massivo do mercado é “irrefutável agora porque todos os outros estão falando sobre isso.”
Ainda assim, investidores que criticaram a aquisição em ações em fevereiro da xAI de Musk pela SpaceX podem ver as ambições crescentes para o negócio de IA da empresa como prova de que estavam certos em se preocupar. Após a transação, a SpaceX em US$ 1,25 trilhão.
A xAI, coração do negócio de IA da empresa, gerou apenas US$ 3,2 bilhões em vendas no ano passado enquanto mostrou prejuízo de operações de US$ 6,4 bilhões, segundo o registro. Esses prejuízos anuais eram de cerca de US$ 1,6 bilhão no ano anterior.
“Este ativo, onde há visão mista, será explorado ao máximo para conseguir a avaliação que estão mirando”, disse Granda. Não há empresa comparável listada publicamente, acrescentou.
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Equipes na xAI desenvolvem plataforma de “IA agêntica” chamada Macrohard com a Tesla, outra empresa de Musk. A SpaceX acredita que pode automatizar fluxos de trabalho digitais e remodelar como empresas operam.
“Não sei se alguma vez acreditei, plena e verdadeiramente, em qualquer mercado endereçável colocado num prospecto”, disse Lauren Webster, diretora-gerente da Piper Sandler, na Bloomberg Television. A empresa não tem papel no IPO.
“Aquele que é provavelmente a maior lacuna é a fatia de aplicação empresarial”, disse ela. “Você viu uma escada racional passo a passo. A de aplicação empresarial precisa de muito detalhamento, mas isso é parte da história.”
A SpaceX busca usar sua parceria com a Tesla para construir uma fábrica de chips como outro argumento para investidores, com investimento total potencialmente excedendo US$ 119 bilhões. Musk detalhou primeiro planos para o projeto Terafab em março, enfatizando necessidade de começar a fabricar chips para seus projetos de robótica, espaço e IA.
“Acreditamos que esta iniciativa aliviará potenciais futuras escassezes de chips na SpaceX e otimizará desempenho de computação. Esperamos que o Terafab seja a maior instalação de fabricação de chips do mundo”, disse a SpaceX no registro.
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A xAI tem sido lenta para alcançar suas rivais. Tem tentado impulsionar vendas de seu chatbot Grok para clientes de Wall Street e agências governamentais americanas para reforçar receita. Mas a empresa tem lidado com contratações e demissões constantes, deixando seus esforços de codificação atrás do resto dos laboratórios de fronteira.
Mais recentemente, a SpaceXAI, como Musk agora nomeia o laboratório de IA, tem fechado acordos de computação tanto com a empresa de IA Cursor quanto com a operadora do Claude Anthropic para seus data centers em Memphis.
Isso mudou a discussão em torno das ofertas de IA da SpaceX de se centrar no Grok para olhar a empresa como uma que pode gerar bilhões em caixa fornecendo recursos de computação. O chatbot também tem enfrentado pressão global já que o Grok tem sido repetidamente usado para despir digitalmente pessoas online e postar as imagens no X.
No início da semana passada, o grupo de organizações sem fins lucrativos de IA, incluindo grupo de vigilância fundado por ex-pesquisadores da OpenAI, disse que as barreiras de segurança do Grok estão atrás do resto da indústria.
Numa carta, alertaram investidores da SpaceX para avaliar esses riscos e exigir divulgações adicionais.
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