UBS vê ‘fase difícil’ para as ações que sustentaram os ganhos no mercado global

Últimas cotações

Bloomberg — As ações globais que são negociadas próximas das máximas históricas caminham para uma “fase difícil” à medida que a desaceleração do crescimento econômico começa a afetar as estimativas de lucros, segundo estrategistas do UBS Group (UBS).

As previsões de ganhos significativos em um ambiente no qual o crescimento do Produto Interno Bruto (PIB) está estagnando é uma discrepância “muito incomum”, afirmaram os estrategistas, liderados por Andrew Garthwaite, em um relatório divulgado nesta segunda-feira (29).

Agora, eles esperam uma queda dos lucros, com as margens de lucro ameaçadas pelos aumentos dos salários e pelo impacto defasado das taxas de juros elevadas.

Impulsionado por empresas de tecnologia, o índice MSCI World, que inclui ações de mercados desenvolvidos, está quase alcançando uma máxima histórica, impulsionado pelas expectativas de cortes nas taxas de juros.

“No momento, o mercado se comporta como se dados econômicos fracos fossem bons (mais cortes nas taxas de juros, menores rendimentos dos títulos)”, escreveram os estrategistas. “Em algum momento, essa relação se inverterá.”

O UBS diz que prefere setores defensivos, como alimentos e bebidas, farmacêutico e software, nesse ambiente.

Os estrategistas do JPMorgan Chase (JPM) também adotaram um tom cauteloso em relação aos lucros, principalmente devido à fraqueza na região do euro. As estimativas de lucros das empresas do índice MSCI All-Country World têm se reduzido nas últimas semanas. Analistas têm constantemente revisado as estimativas para baixo.

Além disso, o UBS avalia que os fatores que apoiaram os ganhos das ações em 2023 estão desaparecendo este ano. Entre eles estão uma redução do excesso de poupança acumulado durante a pandemia nos EUA e um recuo nas medidas de apoio fiscal. As estimativas de lucros dos estrategistas d banco estão 5% abaixo das expectativas consensuais dos analistas.

Garthwaite, que até recentemente era estrategista global de ações no Credit Suisse, prefere ações de mercados emergentes por suas perspectivas econômicas relativamente melhores, e está pessimista em relação à Europa. Ele prefere o Reino Unido por seu “mercado defensivo anormalmente barato”.

-- Com a colaboração de Michael Msika.

Veja mais em Bloomberg.com

Magazine Luiza anuncia aumento de capital de R$ 1,25 bi com família Trajano e BTG