Bloomberg — Economistas adiaram sua expectativa para o próximo corte da taxa de juros do Federal Reserve para junho em relação a março, mas ainda veem duas reduções de um quarto de ponto até o final do ano, de acordo com uma pesquisa da Bloomberg News.
Os 46 economistas pesquisados preveem um ritmo de cortes mais rápido do que o previsto pelos mercados de futuros. Trata-se também de um corte a mais em 2026 do que as autoridades do Fed favoreceram em dezembro, de acordo com sua projeção mediana.
Quase um terço dos economistas entrevistados também expressou dúvidas sobre Kevin Warsh, escolhido pelo presidente Donald Trump para suceder o presidente Jerome Powell.
Perguntados se acreditavam que Warsh estaria comprometido com o cumprimento da meta de inflação de 2% do Fed, 13% disseram não ter certeza e 18% responderam com um “não”.
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Dos entrevistados que duvidaram do compromisso de Warsh com a meta de inflação, a maioria não acreditava ou não tinha certeza de que o comitê, como um todo, continuaria dedicado a essa meta.
A medida de inflação preferida do Fed encerrou 2025 em 2,9% e está acima da meta há cinco anos.
Nesse cenário, Trump tem pressionado incessantemente Powell, cujo mandato como presidente termina em maio, a reduzir as taxas.
Na quinta-feira (12), Trump postou nas mídias sociais dizendo que Powell “deveria estar baixando as taxas de juros IMEDIATAMENTE, sem esperar pela próxima reunião!”
O presidente também deixou claro que espera que o próximo presidente reduza drasticamente os custos dos empréstimos, o que poderia aumentar a inflação.
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As decisões sobre as taxas de juros são tomadas pelos 12 membros do Comitê Federal de Mercado Aberto e não unilateralmente pelo presidente do Fed. Mas as expectativas de Trump em relação a taxas mais baixas podem fazer com que o público questione a dedicação do Fed em domar a inflação durante o governo de Warsh, segundo alguns economistas.
Trump quer um retorno à política de taxa de juros zero e pressionará o presidente do Fed a cumpri-la, disse Thomas Fitzgerald, vice-presidente sênior da SouthState Securities.
“Embora a mensagem enfrente resistência no comitê, ela prejudicará a percepção do mercado sobre o compromisso do Fed com a meta de inflação de 2% no longo prazo.”
Em janeiro, as autoridades do Fed passaram a manter as taxas de juros estáveis após três reduções consecutivas no final de 2025. Os formuladores de políticas expressaram cautela em relação a novos cortes depois que os dados econômicos sugeriram que o mercado de trabalho estava se estabilizando e que o progresso da inflação havia estagnado.
Porém, um relatório de emprego divulgado na semana passada mostrou um declínio surpreendente em fevereiro, enquanto a guerra no Oriente Médio elevou os preços do petróleo e deixou os consumidores apreensivos.
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Em dezembro, os economistas previram cortes em março e setembro. Na nova pesquisa, realizada de 6 a 11 de março, logo após o início das hostilidades no Oriente Médio, os entrevistados disseram que esperam mudanças em junho e outubro. De qualquer forma, eles veem o índice de referência do Fed encerrando o ano em uma faixa de 3% a 3,25%, de acordo com a mediana das respostas.
Na reunião deste mês, os formuladores de políticas divulgarão novas projeções econômicas que poderão esclarecer como as autoridades do Fed veem os acontecimentos recentes - inclusive os ataques entre EUA e Israel contra o Irã - afetando a economia.
Os economistas disseram que esperam que os formuladores de políticas aumentem ligeiramente suas projeções de inflação e reduzam modestamente suas projeções de crescimento, em comparação com as previsões apresentadas em dezembro.
“À luz do conflito iraniano, a forma como o Fed ajustará suas previsões para a inflação, o PIB e a taxa dos fed funds será de fundamental importância”, disse Kathy Bostjancic, economista-chefe da Nationwide.
Riscos de dois lados
Quase metade dos entrevistados, ou 45%, prevê que o Fed atualizará sua declaração pós-reunião na próxima semana para reconhecer os riscos “bilaterais” para a trajetória futura das taxas de juros, sinalizando que aumentos nas taxas podem ser apropriados se a inflação permanecer elevada.
As atas da última reunião do Fed mostraram que “várias” autoridades fizeram lobby, sem sucesso, por essa linguagem na reunião de janeiro.
A pesquisa mostrou que os economistas acreditam que o Fed está atualmente enfrentando desafios em ambos os lados de seu mandato, com 64% dizendo que os riscos para o desemprego são principalmente para o lado positivo e 86% indicando que os riscos para a inflação são principalmente para o lado positivo.
Quando perguntados sobre qual risco era maior, 40% apontaram a inflação, 24% se preocuparam mais com o mercado de trabalho e o restante disse que os riscos estavam equilibrados.
Com o processo de confirmação de Warsh atualmente bloqueado no Senado, os economistas também foram questionados sobre o que poderia acontecer se ele não tomasse posse antes da reunião do FOMC de 16 e 17 de junho.
Cerca de três quartos disseram que esperavam que Powell continuasse a presidir o painel de fixação de taxas. Aproximadamente a mesma proporção indicou que gostaria de ver Powell continuar nessa função nesse cenário.
O mandato de Powell como presidente do Board of Governors expira em 15 de maio, mas sua cadeira subjacente no board se estende até janeiro de 2028.
Ele ainda não disse se permanecerá como governador, mas, se o fizer, estará qualificado para continuar à frente do FOMC, até que o comitê selecione um novo presidente. Em janeiro, o FOMC o elegeu presidente para o ano inteiro.
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