Bloomberg — Espera-se que o ouro volte a cair abaixo de US$ 3.000 a onça nos próximos trimestres, à medida que uma corrida recorde se esgota, de acordo com o Citigroup, dando um tempo em uma das maiores altas das commodities.
“Nosso trabalho sugere que o ouro retorne a cerca de US$ 2.500 a US$ 2.700 a onça até o segundo semestre de 2026”, disseram analistas, incluindo Max Layton, em um relatório.
A queda pode ser impulsionada por uma demanda de investimento mais fraca, melhores perspectivas de crescimento global e cortes nas taxas pelo Federal Reserve, disseram eles.
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O ouro disparou quase 30% este ano, estabelecendo um recorde em abril, uma vez que as políticas comerciais disruptivas do presidente dos EUA, Donald Trump, e a crise no Oriente Médio estimularam a demanda por ouro.
A ascensão do metal também foi sustentada por preocupações com o déficit e os ativos dos EUA, bem como pela compra consistente por parte dos bancos centrais, que buscaram diversificar suas reservas.
A diminuição da demanda de investimento por ouro a partir do quarto trimestre de 2025 pode vir de “qualquer melhora modesta na confiança do crescimento global”, à medida que um orçamento estimulante dos EUA entra em vigor e as políticas comerciais e outras políticas de Trump se tornam menos pessimistas, disseram os analistas do Citi.
Além disso, “vemos muito espaço para que o Fed reduza sua política restritiva para neutra”, acrescentaram.
Na hipótese básica do banco - que tem 60% de probabilidade - espera-se que o ouro se consolide acima de US$ 3.000 a onça no próximo trimestre e depois caia.
Seu cenário de alta, com 20% de probabilidade, sinalizava a possibilidade de um novo recorde no terceiro trimestre, devido a preocupações com tarifas, geopolítica e estagflação.
O cenário de baixa, também com 20% de probabilidade, viu uma liquidação, em parte devido à rápida resolução das tarifas.
O ouro à vista foi negociado pela última vez perto de US$ 3.388 a onça. Os preços flutuaram na terça-feira, depois que Trump primeiro pediu uma evacuação de Teerã em meio ao conflito entre Israel e Irã, e depois saiu mais cedo de uma reunião de cúpula do Grupo dos Sete.
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Com relação às perspectivas para outros metais, o Citi disse que estava muito otimista com relação ao alumínio e ao cobre. O metal leve “é altamente alavancado por um aumento no crescimento e no sentimento global”, disseram os analistas.
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