Bloomberg — O Comitê de Política Monetária (Copom) do Banco Central cortou sua taxa básica de juros em 0,25 ponto percentual, na primeira redução desde 2024, em um momento de desaceleração da economia e de aumento das preocupações com a inflação devido à guerra no Oriente Médio.
Os membros do Copom, liderados por Gabriel Galípolo, reduziram a taxa Selic para 14,75% ao ano em decisão unânime na noite de quarta-feira, conforme previsto por 19 dos 30 analistas consultados pela Bloomberg.
Outros dez previram uma queda maior, de 0,5 ponto percentual, enquanto um considerou que os custos de empréstimo permaneceriam inalterados em um patamar próximo ao maior nível em quase duas décadas, de 15%.
Em comunicado que acompanhou a decisão, os membros do Copom não forneceram orientações sobre futuras movimentações da taxa.
“No cenário atual, marcado por elevada incerteza, o Comitê reafirma serenidade e cautela na condução da política monetária, para que as futuras etapas de calibração da taxa de juros possam incorporar novas informações sobre a profundidade e a duração dos conflitos no Oriente Médio, bem como seus efeitos diretos e indiretos ao longo do tempo sobre o nível de preços”, escreveram.
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O modesto corte na taxa ocorre após a guerra no Oriente Médio ter impulsionado o preço do petróleo acima de US$ 100 por barril, levando economistas a vislumbrar uma perspectiva menos favorável para a inflação e as taxas de juros.
No Brasil, revisões de última hora nas apostas de Selic desencadearam fortes oscilações de preços no mercado de títulos públicos, forçando o Tesouro a intervir desde o início da semana para fornecer liquidez e estabilizar as negociações.
A alta dos preços do petróleo também corre o risco de repercutir na economia justamente quando o presidente Luiz Inácio Lula da Silva inicia sua campanha de reeleição com crescimento em desaceleração e inflação ainda acima da meta de 3%.
O aumento do preço dos alimentos pode afetar a popularidade do líder de esquerda, enquanto o aumento dos custos de combustível já está irritando os caminhoneiros, que começaram a considerar uma greve.
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Em uma tentativa de proteger a economia e limitar as consequências políticas, o governo Lula cortou, na semana passada, o imposto federal sobre combustíveis, ao mesmo tempo em que introduziu uma taxa sobre as exportações de petróleo bruto para compensar a perda de receita.
Revisão da Perspectiva
Economistas inicialmente esperavam um corte de juros mais agressivo depois que os formuladores de políticas sinalizaram, em janeiro, que começariam a afrouxar a política monetária em sua próxima reunião.
A orientação alimentou as expectativas do mercado, “tornando a inação custosa em termos de credibilidade”, disse o economista do Banco Santander, Marco Caruso, antes da decisão. “O choque de oferta estabeleceu um piso e se fixou em 25 pontos-base.”
A decisão do Brasil veio horas depois de autoridades do Federal Reserve manterem as taxas de juros inalteradas, reconhecendo o aumento da incerteza devido à guerra.
A política monetária restritiva ajudou a direcionar a inflação do Brasil para a meta do banco central, embora ela permaneça acima da meta.
Os preços ao consumidor subiram 3,81% em fevereiro em relação ao ano anterior, antes que os custos do petróleo começassem a impactar o mercado.
O efeito sobre as expectativas já é evidente. Economistas consultados pelo Banco Central elevaram as estimativas de inflação para 2026 para 4,1%, ante 3,91% na semana anterior, segundo pesquisa divulgada na segunda-feira.
A maior economia da América Latina cresceu apenas 0,1% no quarto trimestre, após estagnar no período anterior, informou o Instituto Nacional de Estatística em 3 de março. Analistas consultados pelo Banco Central esperam que o crescimento anual desacelere para cerca de 1,8% em 2026, abaixo dos 2,3% em 2025 e 3,4% em 2024.
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