Bloomberg — As autoridades do Federal Reserve (Fed) reduziram sua taxa de juros básica em 0,25 ponto percentual e previram mais duas reduções ainda neste ano, após meses de intensa pressão da Casa Branca para reduzir os custos dos empréstimos.
Em sua entrevista coletiva de imprensa após a reunião, o presidente do Fed, Jerome Powell, apontou sinais crescentes de fraqueza no mercado de trabalho.
“A demanda de mão de obra diminuiu, e o ritmo recente de criação de empregos parece estar abaixo da taxa de equilíbrio necessária para manter a taxa de desemprego constante”, disse Powell.
Ele acrescentou: “Não posso mais dizer” que o mercado de trabalho é “muito sólido”.
A decisão ocorre em um momento extraordinário para o Fed.
O presidente Donald Trump, que exigiu reduções drásticas nas taxas de juros e procurou exercer mais controle sobre o banco central dos EUA, continuou sua batalha legal esta semana para remover uma autoridade do conselho do Fed e instalar seu próprio conselheiro econômico principal antes da tão esperada reunião.
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A diretora Lisa Cook e o recém-empossado governador Stephen Miran, que está em licença temporária de sua função como presidente do Conselho de Consultores Econômicos da Casa Branca, participaram da reunião.
O Comitê Federal de Mercado Aberto votou por 11 a 1 na quarta-feira para reduzir a faixa da meta da taxa de fundos federais para 4% a 4,25%, depois de manter as taxas estáveis por cinco reuniões consecutivas neste ano.
Miran foi a única autoridade a discordar, preferindo um corte maior, de 0,5 ponto.
Powell também sinalizou que continua preocupado com as pressões inflacionárias resultantes das tarifas. “Nossa obrigação é garantir que um aumento pontual no nível de preços não se torne um problema contínuo de inflação”, disse ele.
Ao analisar as perspectivas de novos movimentos nas taxas, Powell foi cauteloso e disse que o Fed está agora em uma “situação de reunião a reunião”.
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Em sua declaração após o encontro, os formuladores de políticas reconheceram que a inflação “subiu e continua um pouco elevada”, mas também apontaram as preocupações com o emprego. As autoridades disseram que a taxa de desemprego “subiu” e que os “riscos negativos para o emprego aumentaram”.
O dólar apagou as perdas quando Powell começou a falar e descreveu a decisão de quarta-feira como “um corte de gerenciamento de risco”.
Os rendimentos do Tesouro subiram, liderados pelo rendimento de cinco anos, que subiu 6 pontos-base, para 3,65%.
O corte era amplamente esperado em meio a sinais de que as preocupações do banco central estão se voltando para o emprego e não para a inflação, após uma forte desaceleração nas contratações nos últimos meses.
Os formuladores de políticas também atualizaram suas projeções econômicas nessa reunião e agora preveem dois cortes adicionais de um quarto de ponto este ano.
Isso é um a mais do que o projetado em junho. Eles preveem um corte de um quarto de ponto em 2026 e outro em 2027.
Uma autoridade do Fed projetou que a taxa de juros cairá mais um quarto de ponto percentual até dezembro.
Em sua previsão econômica, os formuladores de políticas melhoraram ligeiramente sua perspectiva mediana para o crescimento em 2026. Eles também preveem uma inflação um pouco mais alta no próximo ano.
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Sinalização de redução
Powell sinalizou que o Fed poderia reduzir as taxas neste mês em um discurso na conferência anual do banco central em Jackson Hole, em agosto.
Após detalhar os desenvolvimentos conflitantes em cada lado do mandato duplo do Fed, Powell disse que “as perspectivas básicas e a mudança no equilíbrio de riscos podem justificar o ajuste de nossa postura política”.
Um relatório divulgado no início deste mês mostrou que as contratações continuaram a desacelerar em agosto, e a taxa de desemprego subiu para 4,3%, a mais alta em quase quatro anos.
No entanto, a inflação também se acelerou nos últimos meses, uma vez que as empresas repassam cada vez mais as tarifas aos consumidores.
O indicador de preços preferido do Fed aumentou 2,6% no ano até julho, e os analistas esperam que a leitura de agosto, prevista para o final deste mês, mostre outro aumento, de acordo com uma pesquisa da Bloomberg.
Embora o impacto das tarifas de importação tenha sido mais discreto do que muitos esperavam, algumas autoridades do Fed continuam preocupadas com o fato de as tarifas não terem sido totalmente aplicadas na economia e ainda poderem gerar um impacto persistente sobre a inflação, em vez de representar um ajuste pontual.
Isso contribuiu para a abordagem cautelosa do banco central com relação aos cortes nas taxas de juros este ano.
Outros, como os diretores Christopher Waller e Michelle Bowman, ambos nomeados por Trump em seu primeiro mandato, veem o provável impacto como temporário e argumentam que o Fed deveria reduzir as taxas mais rapidamente para um nível neutro, no qual elas não estão nem pesando nem estimulando a economia.
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