Bloomberg — Sandra Ortega, a mulher mais rica da Espanha, passou a maior parte de sua vida na pequena cidade de Oleiros, no noroeste do país, um local caracterizado por fortes ventos com vista para o Oceano Atlântico.
A mulher de 58 anos é tão reservada e leva uma vida tão comum que, “apesar de tudo o que possui”, há poucos indícios de sua imensa riqueza, afirma Ángel García Seoane, prefeito da cidade.
Segunda maior acionista da Inditex, proprietária da Zara, atrás apenas de seu pai, o fundador da empresa, Amancio Ortega, a participação de 5,05% de Sandra está avaliada atualmente em cerca de € 8,5 bilhões.
Sua meia-irmã Marta, presidente da Inditex, é a figura mais visível da próxima geração da família Ortega. Mas Sandra, filha de Amancio com sua primeira esposa, acumulou uma enorme fortuna sem jamais ter desempenhado qualquer papel na empresa que seus pais fundaram — hoje a maior varejista de moda do mundo.
Quando Amancio, de 90 anos, cujo patrimônio líquido é de cerca de US$ 127 bilhões, eventualmente falecer, a fortuna de Sandra deverá crescer substancialmente. De acordo com as leis locais, pelo menos um quarto do valor de seu patrimônio irá para seus descendentes.
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Isso daria a seus três filhos — Sandra, seu irmão com deficiência, Marcos, e Marta — um mínimo de US$ 10,6 bilhões cada, com base na estimativa do Bloomberg Billionaires Index sobre sua fortuna. A herança pode não ser necessariamente em ações da Inditex, mas a participação atual de Sandra já lhe confere uma influência incomum.
A única ligação direta de Sandra às operações da Inditex tem sido por meio de seu marido, que ocupou cargos discretos na empresa, ligados às instalações e à inovação. Seus três filhos, já adultos, não têm se envolvido nos negócios, e há poucos indícios de que isso mude após a morte de Amancio Ortega.
No entanto, os descendentes de Amancio, provenientes de seus dois casamentos, mantêm relações quase inexistentes há décadas, deixando os investidores com a dúvida de como os acionistas familiares da Inditex lidarão uns com os outros quando ele — seu elo comum — não estiver mais presente.
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“A vulnerabilidade não é hoje; é o dia em que as ações de Amancio Ortega forem negociadas”, afirmou Martin Roll, estrategista global de empresas familiares e consultor sênior da McKinsey. “Uma acionista passiva com uma participação significativamente maior, sem assento no conselho e sem histórico de como votaria quando for necessário, torna-se uma variável estratégica para todos à mesa, incluindo os investidores externos.”
É verdade que Amancio já pode ter estabelecido uma estrutura acionária para a participação de quase 60% na Inditex detida por sua holding Pontegadea, com um pacto de acionistas bem definido e uma estrutura de governança familiar que ainda não foi divulgada.
Ainda assim, a forma como os acionistas familiares trabalham juntos costuma ser fundamental para o futuro dessas empresas, afirmou Alfonso Chiner, professor do IESE especializado nessas entidades.
“Os acionistas de uma empresa familiar precisam de comprometimento e unidade”, disse ele. “O antecessor, o sucessor, a empresa e a família precisam, todos, seguir um plano conjunto, paralelo e organizado.”
Porta-vozes das organizações de Sandra, a Inditex e a Pontegadea, não quiseram comentar. Sandra não aceitou pedidos de reunião e não disponibilizou nenhum membro de sua equipe para entrevistas.
No entanto, conversas com cerca de uma dúzia de pessoas familiarizadas com seu mundo traçam o retrato de uma bilionária relutante que evita os símbolos da riqueza, mesmo enquanto a Inditex continua a encher seus cofres.
A Inditex tem sede em Arteixo, nos arredores de A Coruña, cidade portuária de praias arenosas e ruas de paralelepípedos onde Amancio Ortega mora em um prédio do século XIX com varandas envidraçadas com vista para o litoral. Nas proximidades, uma fachada semelhante abriga o family office de Sandra.
Embora uma curta distância separe os dois edifícios, pai e filha mantiveram-se distantes por muito tempo, um reflexo da ruptura familiar que moldou o lugar de Sandra na história da Inditex.
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Há mais de quatro décadas, seus pais se separaram depois que o relacionamento de Amancio com uma funcionária da Inditex, Flora Pérez, resultou no nascimento de uma filha — Marta. Suas duas famílias mantinham poucos contatos entre si.
Com o tempo, porém, Amancio e Sandra reconstruíram o relacionamento, segundo pessoas a par do assunto, que preferiram não se identificar ao discutir assuntos privados.
A história da fortuna de Sandra, que ela agora administra por meio de seu family office e de uma fundação, tem suas raízes na criação da Zara por seus pais, em meados da década de 1970.
A mãe de Sandra, Rosalía Mera, nasceu em 1944 em A Coruña e cresceu na pobreza. A casa de Mera ficava de frente para uma praia onde um esgoto de um matadouro despejava sangue e restos no mar.
Ao abandonar a escola aos 11 anos, Mera começou a trabalhar como costureira para sustentar sua família, acabando por trabalhar em uma loja de artigos de costura conhecida como La Maja, onde conheceu seu futuro marido, Amancio Ortega.
No início, eram uma equipe de quatro pessoas: Mera, Amancio, seu irmão Antonio e sua cunhada Primitiva Renedo, segundo o biógrafo dos fundadores da Zara, Xabier Blanco. Mera e Renedo começaram a costurar panos para bebês, mas foi um roupão feminino acolchoado — uma versão mais barata de um modelo popular — que se tornou seu produto de sucesso.
A produção se expandiu para além da casa de Renedo, passando a envolver uma rede de mulheres que costuravam em oficinas e em casa, enquanto Amancio e Antonio cuidavam das vendas e da distribuição.
Mera e Amancio tiveram dois filhos: Sandra, em 1968, e Marcos, nascido três anos depois com paralisia cerebral. Mera logo assumiu as responsabilidades de cuidar do filho, enquanto Amancio se dedicava de corpo e alma aos negócios.
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Após uma primeira tentativa fracassada, eles lançaram a Zara em 1975, a marca principal do que hoje é a Inditex. À medida que o negócio se expandia no final da década de 1970, o relacionamento do casal deteriorou-se. Em 1984, eles se separaram, depois que Amancio formou uma nova família com Pérez e Marta.
Após a separação, Mera continuou sendo uma das principais acionistas da Inditex, mesmo com sua participação acionária diminuindo ao longo dos anos. Embora estivesse praticamente afastada das operações cotidianas da empresa, ela permaneceu como uma membro do conselho dedicada e com opiniões firmes, segundo seu biógrafo Blanco.
Na época de sua abertura de capital, em 2001, a Inditex já havia se tornado uma empresa gigantesca, com valorização na casa dos bilhões. Mera vendeu metade de sua participação, mantendo 7% e continuando como a segunda maior acionista, atrás apenas de Amancio. Mera deixou o cargo de membro do conselho em 2004 e, quando faleceu em 2013, Sandra herdou sua participação.
Sandra seguiu em grande parte os passos de sua mãe, que havia se voltado para a filantropia à medida que sua ligação com a Inditex se esvaía.
Mera defendia o direito ao aborto e se dedicava a questões como educação e inclusão social. Teimosa, ela provocou um pequeno alvoroço em 2011 ao apoiar publicamente os “Indignados”, um movimento popular antissistema que surgiu após a crise financeira.
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Apesar de sua fortuna, Mera era vista como austera, circulando pela cidade em um pequeno hatchback com o emblema de uma de suas organizações e negociando cada centavo. Sua postura em relação à riqueza foi influenciada por sua infância, afirma Antonio Pernas, um designer de A Coruña nascido no mesmo ano que Mera.
Como os emigrantes que voltavam das Américas às vezes chegavam vestidos com cores vivas e lenços estampados para exibir sua recém-adquirida prosperidade, qualquer pessoa vestida de maneira um pouco extravagante era alvo de zombarias com gritos de “¡Hay barco!” (“O barco chegou!”, em tradução livre), sugerindo que eram como os recém-ricos que voltavam, explicou ele. Mera manteve-se cautelosa em relação a demonstrações ostensivas de riqueza durante toda a sua vida.
“Sandra é ainda mais obcecada do que sua mãe em garantir que ninguém perceba que elas são ricas”, disse Pancho Casal, um produtor de cinema cuja empresa Mera havia apoiado.
As únicas fotos de Sandra disponíveis na internet são do funeral de sua mãe, há mais de uma década.
Ela passou a infância em um bairro de classe média de A Coruña. Por volta da época em que seus pais se separaram, ela pediu para trocar sua educação católica por uma escola pública do outro lado da cidade, onde conheceu seu marido.
Ela estudou psicologia em uma universidade pública antes de ingressar na Paideia, uma fundação beneficente criada por sua mãe para a transformação social.
Apesar de tudo isso, o family office de Sandra, a Rosp — sigla para Rosalía Patrimonio — continuou a fazer investimentos de grande visibilidade em todo o mundo. Seu lucro cresceu 2%, atingindo € 307 milhões em 2025, de acordo com as demonstrações financeiras mais recentes disponíveis, e seus ativos foram avaliados em mais de € 11 bilhões. Seus três filhos passaram a integrar o conselho do family office em 2024.
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A maior participação da Rosp é sua participação na Inditex, que renderá € 275 milhões em dividendos este ano. Ela também detém 5% da PharmaMar, uma pequena empresa espanhola especializada em tratamentos oncológicos, e investe em uma ampla gama de fundos de capital de risco e de private equity, a maioria dos quais com sede na Espanha.
Embora Sandra tenha evitado o estilo de vida dos ricos e famosos, ao longo dos anos seu family office construiu um vasto portfólio de hotéis de luxo e imóveis em todo o mundo.
“Essa não é uma mulher que não se interessa por dinheiro”, afirmou Roll, da McKinsey.
As participações de Rosp incluem hotéis icônicos como o Waldorf Towers em Miami Beach, um edifício de 1937 em estilo art déco na Ocean Drive, e o El Prado, em Palo Alto, um hotel cujo renomado restaurante italiano contava com Steve Jobs, Jeff Bezos e Mark Zuckerberg entre seus clientes antes de fechar este ano.
A empresa adquiriu o Radisson Blu na Leicester Square, em Londres, por € 142 milhões há alguns meses. Em Portugal, a Rosp vem apoiando há mais de uma década o desenvolvimento do Na Praia, um resort de luxo com vilas e suítes de hotel com vista para um dos trechos mais exclusivos do litoral do país.
Embora Sandra conte com uma pequena equipe para administrar o family office, ela não se mantém totalmente à margem. Isso ficou demonstrado por sua decisão, em 2020, de demitir o diretor de investimentos, que havia trabalhado primeiro para sua mãe e depois para ela. Posteriormente, Sandra o acusou de apropriação indevida e administração desleal, entre outras coisas, o que a levou a uma série de disputas judiciais.
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Suas próprias atividades giram em torno da fundação de caridade, que teve um orçamento de cerca de € 3,5 milhões no ano passado.
Sandra raramente faz aparições públicas, mesmo quando se trata de sua fundação. Na aba “contato”, o site de sua fundação afirma que sua presidente “não mantém perfis nem se envolve em nenhuma atividade nas redes sociais”, nem participa de “qualquer diálogo público sobre iniciativas sociais ou filantrópicas, atividades empresariais ou qualquer outro tipo de empreendimento”.
Ela ofereceu um raro vislumbre de sua visão de vida quando um parque batizado em homenagem à sua mãe foi inaugurado em Oleiros, em 2024. Financiado por ela, o parque preservou árvores antigas, muros de pedra e terreno irregular, além de incluir mais de 200 espécies de plantas, caixas-ninho para pássaros e um lago repleto de sapos coaxantes.
Certas áreas do parque não são iluminadas à noite para proteger os ciclos circadianos dos animais. Em um documentário sobre o parque, um ano depois, Sandra relembrou sua infância e refletiu sobre a criação de “um espaço verde em vez de construir casas”.
“Acho que este é um espaço que permite que as pessoas façam uma pausa e estejam no mundo, por um breve momento, de uma maneira diferente”, disse ela em voz, sem exibir sua imagem, no final do filme.
-- Com a colaboração de Benjamin Stupples e Rodrigo Orihuela.
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