Empresas britânicas querem abrir capital... mas não em Londres

Bloomberg — Um número cada vez maior de empresas do Reino Unido está evitando abrir capital no país em favor do exterior, depois que uma série de fracassos lançaram dúvidas sobre a campanha de Londres para atrair startups e ofertas públicas iniciais.

O Reino Unido está caminhando para seu pior primeiro trimestre para IPOs desde 2009, segundo dados compilados pela Bloomberg. A guerra na Ucrânia e a inflação crescente impulsionaram a volatilidade, prejudicando a confiança dos investidores. Mas enquanto empresas na Itália e na Noruega conseguiram abrir seu capital grandiosamente, Londres teve apenas atrasos.

Diz-se que a empresa de aquisição CVC Capital Partners está considerando abrir capital em Amsterdã, onde a empresa de investimento em tecnologia GP Bullhound lançou uma SPAC este ano. A marca de carros esportivos Lotus pode optar por listar sua unidade de fabricação de veículos elétricos nos Estados Unidos ou na China, enquanto a Arm, apoiada pelo SoftBank Group e a empresa de transferência de valores Zeps pode estar visando um IPO na Nasdaq.

“Estamos vendo várias empresas britânicas de tecnologia e fintechs irem para o exterior, nos EUA, para abrir capital em busca de mercados de capitais mais profundos”, disse Svetlana Marriott, sócia do grupo de mercados de capitais da KPMG no Reino Unido.

Essa tendência é particularmente problemática quando observamos os esforços do Reino Unido para se tornar o principal destino das empresas de tecnologia na Europa. O país lançou um fundo de resgate para startups na pandemia, mudou as regras de abertura de capital para permitir que os fundadores mantivessem o controle de seus negócios e pressionou algumas das maiores empresas privadas da região a ficarem na bolsa da capital.

No entanto, esses esforços não tiveram muita utilidade por enquanto.

As startups britânicas há muito vão para Nova York em busca de bolsos mais profundos e valuations mais altos. Enquanto isso, Londres registrou uma série de fracassos em listagens recentes de tecnologia, como a plataforma de entrega de alimentos Deliveroo, a fintech Wise e a empresa de comércio eletrônico THG. Quase todos os 10 maiores lançamentos do ano passado são negociados abaixo de seu preço de IPO.

Mercado comprador

Anos de desempenho inferior significam que os valuations estão baratos na Grã-Bretanha, tornando o país um mercado atraente para compradores, mas menos atraente para emissores. Agora, as ações do Reino Unido estão entre as poucas vencedoras. O índice FTSE 100 subiu 1% em 2022, em comparação com uma queda de 6,6% no benchmark Stoxx 600 e a queda de 12% no índice Nasdaq 100 (NASD11).

“Há vários anos, o mercado do Reino Unido sofre com o Brexit e o equívoco generalizado de que é maçante e maduro”, disse Andrew Millington, chefe de ações do Reino Unido na abrdn plc. “Mas acho que isso está começando a mudar; observamos os principais índices do Reino Unido este ano e a diferença nos valuations começou a diminuir”.

Certamente, Londres ainda é o maior centro da Europa para serviços financeiros, private equity, bancos e venture capital. E IPOs de bilhões de dólares estão prontos para explorar o mercado do Reino Unido em 2022, incluindo a Virgin Atlantic Airways, a unidade de ingredientes alimentícios da Olam International e o escritório de advocacia Mishcon De Reya.

A startup de baterias para carros elétricos Britishvolt, que está considerando abrir o capital nos EUA por meio de uma fusão com uma SPAC, disse no ano passado que Londres se tornou um destino mais atraente após a revisão de suas regras de listagem.

“É muito cedo para desistir de Londres”, disse Simon Olsen, sócio do grupo de mercados de capitais da Deloitte “É o centro de gravidade e o maior centro financeiro da região”.

--Este texto foi traduzido por Bianca Carlos, localization specialist da Bloomberg Línea.

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