Putin libera pagamento de dívida externa em rublo e alivia exigências de bancos

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Bloomberg — A Rússia e as empresas russas poderão pagar os credores estrangeiros em rublos, de acordo com um decreto assinado pelo presidente Vladimir Putin neste sábado, como forma de evitar default enquanto os controles de capital permanecem em vigor.

O decreto estabelece regras temporárias para que devedores soberanos e corporativos façam pagamentos a credores de “países que se envolvam em atividades hostis” contra a Rússia, suas empresas e cidadãos. O governo preparará uma lista desses países dentro de dois dias.

Os títulos corporativos russos denominados em moedas estrangeiras caíram para níveis profundamente baixos nos últimos dias, à medida que os investidores avaliavam o impacto das sanções impostas ao país após a invasão da Ucrânia. O governo russo respondeu às sanções reduzindo drasticamente o acesso a moedas estrangeiras, o que poderia restringir a capacidade dos detentores de títulos de receber pagamentos de juros e principal.

Separadamente, as câmaras de compensação Clearstream e Euroclear pararam de aceitar o rublo como moeda de liquidação e excluíram todos os títulos emitidos por entidades russas de todas as transações da Tripartida, exceto um canal tradicional usado para fazer pagamentos aos detentores de títulos.

Em um anúncio separado no domingo, o Banco Central da Rússia disse que aliviará temporariamente os requisitos de relatórios para os bancos russos em um esforço para protegê-los da pressão das sanções. Os bancos comerciais não terão mais que publicar suas contas mensais em seus sites, embora ainda precisem enviá-las ao banco central e depois divulgá-las às contrapartes, disse o regulador.

De acordo com o decreto de sábado sobre o serviço da dívida estrangeira, os pagamentos serão considerados executados se forem realizados em rublos à taxa oficial do banco central.

Os devedores podem pedir a um banco russo que crie uma conta especial denominada em rublo “C” em nome de credores estrangeiros para liquidação, enquanto os credores locais serão pagos através de títulos depositários russos. A regra se aplica a valores superiores a 10 milhões de rublos (US$ 81.900) por mês.

Proteção de crédito

Em 2 de março, a Rússia efetuou o pagamento de um cupom de 11,2 bilhões de rublos por 339 bilhões de rublos de títulos conhecidos como OFZs com vencimento em fevereiro de 2024. Enquanto o Depósito Nacional de Liquidação da Rússia recebeu o dinheiro, os detentores de títulos estrangeiros não foram pagos por causa da ordem do banco central impedindo pagamentos estrangeiros. Isso desencadeou um debate sobre se isso constituía ou não um default.

Embora alguns dos títulos soberanos estrangeiros da Rússia permitam pagamentos em rublos, a nova medida ainda pode representar um problema para os detentores de CDSs (credit default swaps), que são usados como seguro em caso de inadimplência.

Isso porque, dados os controles de capital na Rússia e as sanções, o pagamento em rublos “pode tornar esses títulos fora do escopo do CDS como ‘obrigações’ e ‘obrigações entregáveis’”, escreveram os estrategistas do JPMorgan Chase & Co. (JPM) liderados por Trang Nguyen em uma nota aos investidores na sexta-feira.

A Rússia tem US$ 117 milhões em cupons em títulos em dólar com vencimento em 16 de março que não têm a opção de serem pagos em rublos, disseram os estrategistas do JPM.

Os CDS cobrem uma dívida bruta russa de US$ 41 bilhões, de acordo com a Depository Trust & Clearing Corp.

As empresas com vencimentos de notas denominadas em dólar incluem a produtora estatal de petróleo Rosneft PJSC, cujo título de US$ 2 bilhões vence neste domingo, e a gigante estatal de energia Gazprom PJSC, que tem uma nota de US$ 1,3 bilhão com vencimento na segunda-feira. Esta última já estava em processo de liquidação desse pagamento, informou a Bloomberg anteriormente.

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