Bloomberg — Operadoras de franquias de restaurantes da KFC e da Pizza Hut na Índia concordaram em se fundir em um acordo de troca de ações no valor de cerca de US$ 933 milhões para aumentar a receita e reduzir os custos, em um mercado prejudicado pela fraca demanda dos consumidores e pela intensa concorrência.
A Devyani International, uma franqueada indiana da empresa americana de fast-food Yum! Brands, emitirá 177 ações para cada 100 ações da Sapphire Foods India, de acordo com um registro na bolsa de valores na quinta-feira (1º). Antes do acordo, as duas empresas realizavam operações separadas, mas paralelas, para as redes da KFC e da Pizza Hut em todo o país. A transação as reunirá em uma única entidade.
A Devyani emitirá 568,85 milhões de ações no total para os detentores da Sapphire, o que indica uma avaliação de cerca de 83,9 bilhões de rúpias (US$ 933 milhões) ao preço de fechamento das ações na quinta-feira, segundo cálculos da Bloomberg.
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As ações da Devyani saltaram até 8,3% na sexta-feira, seu maior ganho desde agosto, enquanto a Sapphire caiu até 6%, atingindo o nível mais baixo em dois meses.
O acordo criará economias de escala, reduzirá as despesas gerais, aumentará a eficiência operacional, além de melhorar o poder de negociação com fornecedores e vendedores, disseram os dois franqueados em declarações separadas. A Yum! Brands aprovou o plano, e o acordo entrará em vigor a partir de 1º de abril.
As redes de fast-food enfrentaram uma desaceleração no crescimento das vendas nos últimos trimestres. A concorrência se tornou acirrada, já que os participantes estabelecidos, como a Westlife FoodWorld, proprietária de franquias do McDonald’s, e a Jubilant FoodWorks, operadora da Domino’s Pizza, estão aumentando os investimentos, enquanto os iniciantes, incluindo a Wow Momo Foods, estão acrescentando novas categorias de produtos.
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“Jogo pan-indiano”
A Devyani se tornará uma “pan-india play”, comparável à rival Jubilant FoodWorks, escreveram os analistas da Jefferies, liderados por Vivek Maheshwari, em uma nota de 2 de janeiro.
A unidade resultante da fusão se concentrará na aceleração da expansão da KFC, no fortalecimento da Pizza Hut para o crescimento de longo prazo e na expansão de marcas emergentes, como a cadeia de alimentos indiana Vaango!.
A Devyani opera mais de 2.000 lojas em 280 cidades da Índia, Nigéria, Nepal e Tailândia. Entre elas estão a KFC e a Pizza Hut. A Sapphire Foods também é uma franqueada da Yum que opera cerca de 1.000 restaurantes da KFC, Pizza Hut e Taco Bell na Índia e no Sri Lanka.
A Yum! reorganizou seus negócios há uma década e vendeu as operações de alguns pontos de venda para a então recém-formada Sapphire Foods, enquanto buscava consolidar seus parceiros de franquia e expandir suas marcas.
A Sapphire Foods foi criada em 2015 com o apoio de um consórcio de empresas de capital privado, incluindo a Samara Capital e a Goldman Sachs, e abriu seu capital em novembro de 2021.
A fusão exigirá aprovações regulatórias, inclusive do órgão de fiscalização da concorrência da Índia, e o processo deve levar cerca de 12 a 15 meses, de acordo com as declarações.
Espera-se que a integração total das duas entidades e a realização dos benefícios sejam alcançadas dentro de 18 meses a partir da data efetiva da fusão, disseram eles.
Um benefício importante do acordo também será a revisão dos termos com a Yum! India - a unidade local - o que significará melhores direitos operacionais e poderá levar a um desconto ou a uma isenção de taxas de royalties, disse o analista de pesquisa do Citi, Ashish Kanodia, em uma nota.
Separadamente, a Devyani adquirirá 19 lojas KFC de propriedade da Yum! India por 900 milhões de rúpias em dinheiro. A operadora indiana também pagará 3,2 bilhões de rúpias à Yum pelos direitos de prosseguir com a fusão e por direitos territoriais adicionais.
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