Bloomberg — O conflito no Oriente Médio têm elevado a cautela dos investidores e reforçado a busca por ativos considerados mais seguros, como títulos do Tesouro americano, ouro e o franco suíço.
Os operadores de macroeconomia disseram que todas as atenções estarão voltadas para os mercados de energia quando as negociações forem totalmente reabertas na segunda-feira, 02, com as primeiras indicações de volatilidade também esperadas quando o dólar americano e outras moedas começarem a ser negociadas na Austrália.
A possibilidade de uma turbulência prolongada no Oriente Médio e os efeitos em cascata dos preços mais altos do petróleo estão dando aos gerentes de dinheiro novos motivos para vender ações e mudar para a segurança.
Os traders devem adotar a estratégia de “primeiro o refúgio, depois as perguntas”, de acordo com John Briggs, chefe de estratégia de taxas dos EUA na Natixis. “A escala dos ataques e a retaliação iraniana são maiores do que o mercado esperava”, disse ele.
Briggs disse que os títulos do Tesouro provavelmente estenderão os movimentos de sexta-feira, quando os rendimentos de curto prazo caíram para níveis vistos pela última vez em 2022. Outros estão observando os pontos de estrangulamento de energia.
Dave Mazza, da Roundhill Financial, disse estar acompanhando de perto o que acontece com o tráfego no Estreito de Ormuz, uma via navegável estreita que movimenta cerca de um quarto do comércio marítimo mundial de petróleo.
“Trata-se do risco de Hormuz, não de retaliação. Se o transporte marítimo permanecer aberto, os estoques poderão ser controlados”, disse ele. “Se isso não acontecer, todas as apostas estão canceladas.”
As ricas avaliações das ações e do crédito globais também facilitam para os investidores a redução dos riscos, disse Ed Al-Hussainy, gerente de portfólio da Columbia Threadneedle Investments.
Os mercados já estão nervosos com as mudanças na política tarifária dos EUA, com as perturbações causadas pela inteligência artificial e com as tensões ligadas ao crédito privado.
“A extensão da redução dos riscos é uma incógnita”, disse Al-Hussainy.
O índice Tadawul All Share da Arábia Saudita abriu quase 5% mais baixo antes de reduzir a maior parte dessa queda nas negociações de domingo.
Enquanto isso, o Bitcoin se recuperou e estava sendo negociado em torno de US$ 68.000. As opções de venda sobre a criptomoeda no valor de US$ 1,87 bilhão estavam concentradas no nível de US$ 60.000 na Deribit, sinalizando uma demanda persistente por proteção contra a queda.
Leia mais: Vácuo de poder no Irã pode gerar crise pior que no Iraque, diz ex-embaixador do Brasil
A ansiedade sobre a iminente ação militar começou a se infiltrar nos mercados na sexta-feira, 27. O petróleo Brent fechou com o preço mais alto desde julho, enquanto o S&P 500 perdeu 0,4% no dia, atingindo a maior perda mensal desde março.
Os estrategistas do Barclays alertaram contra a compra rápida de qualquer queda. Os investidores se acostumaram com os surtos geopolíticos que desaparecem rapidamente, mas esse episódio corre o risco de durar mais tempo, escreveu Ajay Rajadhyaksha, presidente global de pesquisa da empresa, citando o potencial de baixas dos EUA, ataques à liderança iraniana e interrupção do tráfego de Ormuz.
“O risco-recompensa não parece atraente”, disse ele. “Se as ações recuarem o suficiente (digamos, mais de 10% no S&P 500), é provável que haja um momento para comprar. Mas ainda não.”:
Veja o que disseram outros investidores e estrategistas
Kevin Gordon, chefe de pesquisa e estratégia macro da Charles Schwab & Co.
“Na medida em que os preços do petróleo subirem de forma sustentada, pode haver um susto inflacionário de curto prazo que assuste o mercado acionário. No entanto, acho que os investidores precisam continuar a pensar na distinção entre o risco de primeira página e o risco de resultado final. Se esse conflito não tiver nenhum impacto significativo sobre o crescimento ou os lucros, qualquer reação negativa do mercado acionário poderá ser de curta duração.”
Vincent Mortier, diretor de investimentos da Amundi
“No curto prazo, enquanto aguardamos mais clareza sobre os impactos dos eventos, podemos esperar um aumento no preço do petróleo (5% a 10%), taxas de juros mais baixas nos EUA, alta do ouro e queda das ações (cerca de 1%). Isso também serve como desculpa para uma bem merecida realização de lucros quando os mercados estão em máximas históricas.”
Francis Tan, estrategista-chefe para a Ásia da Indosuez Wealth Management
“Há uma grande probabilidade de que a Ásia e, posteriormente, a Europa e os EUA passem por um hiato de risco para baixo. O impacto imediato será sobre as ações das companhias aéreas e de viagens, pois veremos notícias de fechamento do espaço aéreo sobre o Oriente Médio e também possíveis cancelamentos de voos que precisavam usar o espaço aéreo em rota para a Europa.
Se a situação no Golfo se mantiver por alguns meses, o preço do petróleo poderá ficar acima de US$ 100 por barril, o que reduzirá qualquer expectativa de mais aumentos das taxas do Fed em 2026. Isso seria um amortecedor para as ações de crescimento, especialmente as ações de tecnologia, que poderiam sofrer uma queda."
Gregory Faranello, chefe de taxas dos EUA na Amerivet Securities
“A operação militar com o Irã pode durar algumas semanas. Não acreditamos que ela se arraste. No contexto dos últimos quatro anos, os títulos do Tesouro dos EUA têm sido limitados por uma faixa e há espaço abaixo para os rendimentos, se os investidores quiserem um porto seguro. Em última análise, os rendimentos serão impulsionados pelo Fed e pela economia. Essa operação no Irã não altera os fundamentos dos EUA.”
Frank Monkam, chefe de estratégia macro e negociação de ativos cruzados da Buffalo Bayou Commodities
“Esse ataque ao Irã no fim de semana constitui um catalisador de vendas quase perfeito para um mercado de ações já frágil, e o recente aumento da volatilidade provavelmente se estenderá no curto prazo. Dito isso, os surtos geopolíticos normalmente tendem a criar vendas temporárias em vez de mercados em baixa sustentados, portanto, espero que as ações acabem se estabilizando quando os acontecimentos no Oriente Médio forem totalmente digeridos.
Em um esquema mais amplo, a questão macro está relacionada ao impacto potencial de um choque do petróleo em uma economia que está dando sinais de estagflação com base em leituras recentes. Portanto, também espero que a volatilidade das políticas volte ao primeiro plano em resposta nas próximas semanas e meses."
Rajeev de Mello, gerente de portfólio macro global da Gama Asset Management SA
“Uma escalada prolongada das hostilidades entre os Estados Unidos e o Irã seria transmitida aos mercados emergentes, principalmente por meio do complexo petrolífero.
A maioria das grandes economias dos Países Emergentes é importadora líquida de petróleo, e a energia continua sendo uma parcela significativa de suas contas de importação e de suas cestas de inflação.
Os preços mais altos do petróleo bruto aumentam os déficits em conta corrente, comprimem a renda real e forçam os bancos centrais a escolher entre apoiar o crescimento e conter as expectativas de inflação. Isso é particularmente relevante, dado o forte desempenho recente dos ativos de risco desses países: o posicionamento e o sentimento melhoraram, deixando menos margem para um choque adverso nos termos de troca."
Joe Gilbert, gerente de portfólio da Integrity Asset Management
“As ações de energia e metais serão os líderes, assim como imóveis e serviços públicos - os grupos defensivos mais clássicos. As ações de defesa também receberão uma oferta devido ao aumento da demanda por seus produtos. As ações de consumo discricionário serão perdedoras devido ao aumento dos preços do petróleo, o que prejudicará as companhias aéreas e os varejistas”.
Stephan Kemper, estrategista-chefe de investimentos do BNP Paribas Wealth Management
“Espero que os mercados acionários sejam negociados substancialmente mais baixos, pois isso deve atenuar o sentimento. O principal risco de queda vem do petróleo.
Se os preços do petróleo permanecerem elevados por um período prolongado, isso poderá afetar as perspectivas de crescimento e os números da inflação, tornando mais difícil para o Fed cortar as taxas. Isso poderia inviabilizar a recente recuperação que vimos nos setores cíclicos. No entanto, se o impacto sobre o petróleo permanecer limitado, eu preferiria ver qualquer queda maior como uma oportunidade de compra de longo prazo.”
Madison Faller, estrategista de investimentos globais, e Erik Wytenus, chefe de estratégia de investimentos da EMEA, no JPMorgan Private Bank
“Para os investidores, os efeitos em cascata podem atingir toda a economia global e o sistema financeiro. A energia é fundamental para esses riscos, com o Oriente Médio servindo como um centro crítico para os fluxos globais de petróleo e gás. Até mesmo a possibilidade de interrupção pode afetar rapidamente os custos de produção, os preços ao consumidor, as expectativas de política monetária, o sentimento do mercado e a perspectiva mais ampla de crescimento e inflação.
Nossa perspectiva construtiva para o ano se mantém, mas esses eventos reforçam a realidade de uma ordem global fragmentada. Agora, mais do que nunca, os portfólios devem ser construídos para resiliência - com ouro e exposição a setores que os governos consideram estrategicamente vitais.”
Maxence Visseau, diretor de pesquisa da empresa de investimentos Arkevium, com sede em Dubai
“Eu esperaria que os rendimentos caíssem de 5 a 10 pontos-base, no mínimo, no movimento inicial”, disse ele, referindo-se aos títulos do Tesouro. “Mas a complicação é o petróleo. Se o petróleo subir a US$ 80 ou a US$ 90 com qualquer interrupção em Ormuz, os títulos de longo prazo ficarão presos em um cabo de guerra entre a demanda por portos seguros e a reavaliação das expectativas de inflação.
Os investidores poderão ver a curva se inclinar agressivamente à medida que o mercado começar a precificar os cortes do Fed e os pontos de equilíbrio aumentarem. O Fed já está preso em 3,5-3,75% com a inflação perto de 3% - um choque de energia torna o trabalho deles significativamente mais difícil e pode forçar uma inclinação hawkish."
-- Com a colaboração de Alexandra Harris, Bernadette Toh, Benjamin Harvey, Esha Dey, Alexandra Semenova, Greg Ritchie, Matthew Griffin, Ruth Carson, Anya Andrianova, Carter Johnson, Levin Stamm, Julien Ponthus e Bre Bradham.
Veja mais em bloomberg.com
Leia mais:
Ofensiva de Trump com Israel mira elo entre Irã, China e Rússia, dizem especialistas
Ataque de Trump ao Irã replica erros da invasão de Bush ao Iraque, em 2003
©2026 Bloomberg L.P.
