Bloomberg — As ações na Ásia estão prestes a abrir de forma cautelosa após movimentos suaves em Wall Street, antes da última decisão do Federal Reserve do ano, com dados de inflação pouco impressionantes reforçando a especulação de que os formuladores de políticas não terão pressa em reivindicar a vitória por enquanto.
Os futuros do índice de ações do Japão apontaram para cima, enquanto os de Hong Kong e Austrália permaneceram praticamente inalterados. Os mercados continuam apostando que os funcionários do Fed permanecerão inativos na quarta-feira, mas os últimos dados econômicos questionam o precificação agressiva de uma guinada dovish.
Os traders reduziram ligeiramente suas apostas em cortes de taxas em 2024, com o primeiro ainda projetado para ocorrer em maio. Os dados também alimentaram a especulação de que o presidente Jerome Powell tentará jogar um balde de água fria na euforia de alívio do Fed.
Após a última decisão do Fed, Powell lembrou aos investidores que o progresso da inflação será “irregular e turbulento”. O fato de que o índice de preços ao consumidor de terça-feira estava mais ou menos em linha com as estimativas — e subiu um pouco — destacou a natureza instável de trazer os preços de volta à meta de 2% — especialmente no setor de serviços, que o Fed focou como a última etapa em sua luta contra a inflação.
“O relatório de CPI de hoje é um pouco um ‘desanimador de humor’”, disse Seema Shah, da Principal Asset Management. “Isso não é uma desaceleração suficiente da inflação para reafirmar ou justificar as expectativas de alívio de política do mercado, especialmente em um momento em que o mercado de trabalho ainda está tão sólido. Powell deve contestar a narrativa de mercado recente.”
Depois de oscilar imediatamente após o relatório, os rendimentos de dois anos se estabilizaram acima de 4,7%. Os títulos do Tesouro de longo prazo oscilaram para um pequeno ganho após uma demanda sólida em uma venda de US$ 21 bilhões em títulos de 30 anos. O S&P 500 conquistou um avanço leve para a máxima desde janeiro de 2022. O “índice do medo” de Wall Street — o VIX — deslizou em direção a uma mínima de quatro anos.
Na Ásia, uma leitura da conferência econômica anual da China enfatizou a necessidade de inovação tecnológica, decepcionando investidores que esperavam um foco em estímulos. O Índice do Dragão Dourado das ações chinesas listadas nos EUA subiu 0,4% na terça-feira, depois de declinar até 0,7%.
A Argentina desvalorizou o peso em 54% após o fechamento dos mercados locais e anunciou uma série de cortes de gastos, nos primeiros passos do programa de choque do presidente Javier Milei para reviver a economia problemática do país.
Em outros mercados, o petróleo despencou para o menor nível em cinco meses à medida que sinais de fornecimento robusto se acumulavam. O ouro desistiu de ganhos após o relatório de inflação, enquanto o Bitcoin era negociado perto de $41.000 após um período turbulento que cortou cerca de 8% do maior ativo digital e provocou previsões de mais volatilidade no final do ano.
Sinais de desinflação ajudaram a impulsionar o mercado de títulos dos EUA no mês passado para o seu maior ganho desde meados da década de 1980, com os rendimentos despencando acentuadamente na especulação de que o Fed cortará sua taxa de referência em mais de um ponto percentual em 2024.
“Derrubar a inflação dos picos do ano passado é uma coisa, levá-la à meta de 2% do Fed é outra”, disse Chris Larkin, da E*Trade, do Morgan Stanley. “Deixando de lado o número de hoje, as tendências ainda apontam para uma economia desacelerando e uma inflação em arrefecimento. Isso significa que as taxas mais baixas ainda estão no horizonte de 2024 — apenas não tão próximas como algumas pessoas podem estar esperando.”
A secretária do Tesouro dos EUA, Janet Yellen, disse na terça-feira que não acredita que a “última milha” para retornar a inflação à meta de 2% do Fed será especialmente difícil.
Com o Fed amplamente esperado para manter sua faixa de taxa-alvo estável pela terceira reunião consecutiva em 5,25% a 5,5%, os traders analisarão cuidadosamente quaisquer sinais de Powell sobre o caminho da política e a atualização das projeções trimestrais do banco central.
Como o Fed apresenta sua perspectiva para a política de taxas no próximo ano e em 2025 por meio do seu “dot plot” poderia injetar alguma incerteza em um mercado que correu à frente das previsões atuais do banco central.
“Os participantes do mercado aguardam para ver se os comentários do presidente do Fed, Powell, e a revisão das Projeções Econômicas Sumárias espalham alegria festiva amanhã ou encorajam o Grinch”, disse Jose Torres, economista sênior da Interactive Brokers.
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