Bloomberg — As ações dos Estados Unidos que dependem dos sinais de política do Federal Reserve (Fed) estão em uma faixa de negociação “neurótica” que só será quebrada quando os dados econômicos apontarem inequivocamente para uma recessão, dizem os estrategistas do Bank of America (BAC).
Os aumentos de juros do ano passado não foram um prelúdio para uma economia estável que não está nem muito quente, nem muito fria, mas sim para um “pouso forçado e eventos de crédito”, escreveram estrategistas liderados por Michael Hartnett em uma nota sobre fluxos de fundos apontando para outra semana de risco nos mercados.
Os investidores retiraram US$ 500 milhões de fundos de ações e empilharam US$ 18,1 bilhões em dinheiro e US$ 8,2 bilhões em títulos, segundo o BofA, citando dados da EPFR Global para o período até 8 de março.
Os fluxos enfatizam a piora do sentimento do mercado nesta semana, já que as preocupações com a liquidez dos bancos aumentam as preocupações com a política de aperto do Fed mais do que o esperado.
Antes do relatório das folhas de pagamento (payroll, em inglês) dos Estados Unidos hoje, Hartnett disse que outro relatório mais quente do que o esperado poderia piorar as “vibrações estrondosas de março”.
Os dados mostraram um quadro misto do mercado de trabalho, com empregos crescendo mais do que o estimado em fevereiro, enquanto uma medida ampla do crescimento mensal dos salários desacelerou. Os futuros de índices de ações dos EUA subiram após o relatório.
Hartnett foi corretamente baixista em 2022 quando alertou que os temores de recessão alimentariam um êxodo das ações, embora sua afirmação no mês passado de que o S&P 500 cairia para 3.800 pontos em 8 de março não se materializou.
Hartnett agora espera que o S&P 500 seja negociado em uma faixa que implica que o índice de referência ganhará 7%, na melhor das hipóteses, desde o fechamento de quinta-feira (9), e cairá cerca de 3% na extremidade inferior, até que o crescimento de empregos nos EUA pare e a curva de rendimentos se incline, segundo o relatório de março.
O mercado de títulos está dobrando para baixo nas apostas de recessão, com a curva de rendimento dos EUA se invertendo no início desta semana em uma extensão não vista desde o início dos anos 1980.
Outros estrategistas também estão alertando sobre as ações. Michael Wilson, do Morgan Stanley (MS), e Mislav Matejka, do JPMorgan (JPM), disseram nesta semana que as ações devem ficar sob pressão após o primeiro trimestre, à medida que as perspectivas econômicas e de lucros se deterioram.
O S&P 500 caiu abaixo de sua média móvel de 200 dias na quinta-feira em meio a uma crise bancária, com o colapso da Silvergate Capital Corp. durante a noite e o SVB Financial Group despencou em um valor recorde após uma venda de ações para compensar as perdas.
Entre outros fluxos notáveis do relatório do BofA estão:
- Os fundos de ações dos EUA tiveram uma quinta semana de saídas de US$ 5,2 bilhões, enquanto as entradas em fundos europeus foram retomadas
- Por estilo, o dinheiro entrou nos fundos de pequena capitalização dos EUA e saiu do crescimento, valor e grande capitalização
- Por setor, as concessionárias lideraram as saídas, enquanto energia e tecnologia tiveram entradas de US$ 800 milhões e US$ 700 milhões, respectivamente.
--Com a ajuda de Michael Msika
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