Bloomberg — A semana que começa nesta segunda-feira (2) tem na agenda a divulgação do último relatório de emprego dos Estados Unidos. A expectativa é que o relatório destaque a resiliência do mercado de trabalho do país até 2022, apesar do ritmo mais agressivo de aperto monetário em décadas.
Prevê-se que as folhas de pagamento tenham aumentado em cerca de 200.000 em dezembro, de acordo com dados do governo a serem divulgados na sexta-feira (6). Embora isso represente uma desaceleração em relação ao mês anterior, esse ritmo de crescimento do emprego ainda aponta para contratações sólidas e um mercado de trabalho robusto em geral.
O persistente descompasso entre demanda e oferta de mão de obra – algo que provavelmente ficará evidente nos últimos dados de abertura de vagas na quarta-feira (4) – continua pressionando os salários para cima.
Os ganhos médios por hora devem aumentar 5% em dezembro em relação ao ano anterior no relatório de empregos de sexta-feira, bem acima de um ritmo que seria consistente com a meta de inflação de 2% do Federal Reserve. A taxa de desemprego é vista mantendo-se em um nível historicamente baixo de 3,7%.
Enquanto isso, a divulgação da ata da reunião de dezembro do Fed, na quarta-feira (4), pode ajudar a explicar a evolução da visão do comitê em direção a um risco de inflação mais elevado, mesmo em meio a sinais de que está esfriando.
Outros dados importantes dos EUA incluem a atualização mais recente sobre a atividade comercial de fabricantes e prestadores de serviços do Institute for Supply Management, bem como números semanais sobre pedidos de seguro-desemprego.
“O mercado de trabalho está se afrouxando, mas apenas gradualmente e mais lentamente do que a previsão do Fed. O quadro geral é que o mercado de trabalho ainda está longe de um estado consistente com a não aceleração da inflação”, dizem Anna Wong, Eliza Winger e Niraj Shah, economistas da Bloomberg Economics, em relatório.
Em outros países, a inflação da zona do euro provavelmente mostrará alguma desaceleração, e os bancos centrais em Israel e Serra Leoa podem realizar os primeiros aumentos nas taxas de juros de 2023.
Ásia
Os índices de gerentes de compras da China serão examinados de perto para avaliar os danos à economia causados por um aumento nas infecções por coronavírus em dezembro.
O PMI oficial do governo no sábado mostrou que a reversão abrupta da política de Covid Zero da China empurrou a atividade econômica - seu setor de serviços em particular - para o ritmo mais lento desde fevereiro de 2020.
Esses dados serão seguidos por um PMI da indústria privada na segunda-feira, que deve revelar uma contração mais profunda na manufatura nas últimas semanas do ano.
Dados sul-coreanos mostraram no domingo que as exportações continuaram caindo em dezembro, um sinal de arrefecimento da demanda global à medida que as taxas de juros mais altas pesam sobre o consumo.
Enquanto isso, o presidente do Banco da Coreia, Rhee Chang-yong, disse em um discurso de Ano Novo que a instituição deve manter seu foco no combate à inflação e estar pronto para ajudar a estabilizar os mercados.
Espera-se que os números salariais no Japão mostrem uma queda ainda maior da inflação. No final da semana, Taiwan divulgará seus dados comerciais, com os pedidos de exportação já caindo após uma queda na demanda global por chips.
Europa, Oriente Médio, África
A zona do euro começa o ano maior do que antes, com a Croácia se tornando seu 20º membro no domingo. A adesão à moeda única abrirá um novo capítulo para um país que emergiu das cinzas da guerra há apenas três décadas.
Os dados ao longo da semana enfatizarão os desafios enfrentados pela zona do euro. A inflação na sexta-feira (6) deve ter desacelerado abaixo de 10% em dezembro, encerrando o ano com alguma trégua, mas ainda destacando a escala da tarefa do Banco Central Europeu em controlar os preços ao consumidor.
Os relatórios nacionais dos dias anteriores provavelmente mostrarão um quadro misto. A inflação provavelmente desacelerou na Alemanha e na Itália, enquanto aumentou na França.
Outros dados alemães sobre desemprego, exportações e pedidos de fábricas ilustrarão a saúde da maior economia da Europa no momento em que ela sofre o que pode ser a pior recessão que afeta atualmente a região.
Como em todos os anos, apenas comentários públicos esparsos de autoridades do BCE são esperados na primeira semana de 2023. O economista-chefe Philip Lane estará entre eles, falando à Associação Econômica Americana na sexta-feira.
O economista-chefe do Banco da Inglaterra, Huw Pill, e a formuladora de políticas, Catherine Mann, falarão na mesma conferência no próximo fim de semana, os únicos compromissos atualmente previstos para funcionários do banco central britânico. Os dados de aprovação de hipotecas do Reino Unido na quarta-feira estarão entre os poucos números importantes devido lá.
Longe da Europa Ocidental, os relatórios mais significativos a serem divulgados em outros lugares serão a inflação da Turquia na terça-feira (3). É provável que isso mostre uma desaceleração para cerca de 67% em dezembro, de 84% em novembro, refletindo fortes efeitos de base.
Na segunda-feira (2), espera-se que Israel realize uma das primeiras movimentações de juros do mundo em 2023, estendendo seu ciclo mais longo de aperto monetário em décadas. O Banco de Israel provavelmente subirá para 3,75%, o mais alto desde 2008, de acordo com uma pesquisa da Bloomberg.
No mesmo dia, o Banco de Serra Leoa provavelmente também aumentará as taxas para conter uma queda naquela que foi uma das moedas de pior desempenho do mundo no último trimestre de 2022. Enquanto isso, o Conselho de Política Monetária da Polônia deve manter sua taxa de referência em 6,75% na quarta-feira (4).
América Latina
O Boletim Focus, pesquisa de expectativas de mercado do Banco Central do Brasil, inicia a semana de indicadores na América Latina, seguida pelo relatório de remessas do México de novembro e de dados da balança comercial do Brasil, que provavelmente mostrarão que as exportações e importações bateram recordes em 2022.
Antes de uma quinta-feira movimentada, os analistas esperam que os dados da produção industrial do Brasil em novembro tenham enfraquecido após um aumento em outubro.
A ata da reunião do Banxico em 15 de dezembro deve enfatizar a orientação dos formuladores de políticas de que os atuais 10,50% não são a taxa terminal. Dado que ele sempre foi o membro mais dovish do conselho, os observadores do México também aguardam ansiosamente notícias de quem será nomeado para substituir o vice-governador Gerardo Esquivel.
Espera-se que a demanda implacável na economia que mais cresce na região tenha impulsionado a inflação colombiana em relação à taxa anual de 12,53% de novembro. A inflação anual mais que dobrou em 2022 e é mais de quatro vezes a meta de 3%.
Fechando a semana, os dados publicados na sexta-feira podem mostrar que a inflação no Chile esfriou modestamente em relação aos 13,3% de novembro. A presidente do Banco Central do Chile, Rosanna Costa, e seu conselho disseram que a taxa básica permanecerá em 11,25% até que tenham certeza de que a inflação está voltando para a meta de 3%.
--Com colaboração de Monique Vanek, Michael Winfrey, Benjamin Harvey, Paul Jackson, Robert Jameson, Nasreen Seria, Karthikeyan Sundaram e Craig Torres.
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