Bloomberg — O mercado de ações teve uma sessão de recuperação nesta segunda-feira (17) após um desempenho sombrio na semana passada, com alguns estrategistas de Wall Street enxergando o potencial de um rali de curto prazo devido a um velho amigo do setor financeiro: a divulgação dos balanços corporativos.
A chegada da temporada de lucros serve historicamente como um remédio para ações em dificuldades, elevando o S&P 500 em 76% do tempo desde 2013. No ciclo atual, as estimativas de lucro reduzido — diminuídas em mais de dois terços em quatro meses, para o menor nível desde o primeiro trimestre de 2020 — estão facilitando a eliminação dos obstáculos, pelo menos quando os primeiros relatórios são levados em conta.
Resultados melhores do que o esperado do Bank of America (BAC) ajudam a impulsionar o mercado, depois que JPMorgan Chase (JPM) e Wells Fargo decepcionaram na sexta-feira (14).
“Os balanços podem acalmar as ações nas próximas semanas, já que as expectativas são baixas e podem ser fáceis de superar”, escreveu Gina Martin Adams, estrategista-chefe de ações da Bloomberg Intelligence, em nota. O ciclo de divulgações “pode oferecer algum alívio para os mercados cativados por dados macroeconômicos”.
Foi exatamente o que aconteceu no último trimestre, quando a queda das ações em meados de junho levou a um ganho de 13% durante a temporada de balanços, vagamente vinculado aos resultados do JPMorgan e do Walmart (WMT). Isso pode estar acontecendo de novo.
“Se o foco dos investidores se afastar de taxa de juros mais altos, um salto de ações de curto prazo com ganhos menos ruins e um dólar estável é bem interessante”, escreveu Dennis Debusschere, da 22V Research, em nota aos clientes.
Para Michael Wilson, do Morgan Stanley (MS), um conhecido do bear market, a ausência de um movimento de saída das ações após os resultados ou de uma recessão oficial pode levar o S&P 500 a subir para 4.150 pontos, sugerindo uma alta de 16% em relação ao fechamento de sexta. A queda de 23% do S&P 500 este ano levou o amplo benchmark de ações a testar um “sério piso de suporte” que poderia desencadear uma recuperação técnica, escreveu a equipe de Wilson em nota aos clientes.
Os balanços do S&P 500 devem mostrar um crescimento de 2,2% no terceiro trimestre. Em meados de junho, esse número era de 10%, mostram dados compilados pela Bloomberg Intelligence. A suposição reduzida parece um alvo fácil de atingir, de acordo com Jay Pelosky, fundador e diretor da TPW Advisory.
“A chance é baixa — 2% de crescimento de lucro de consenso e achamos que será atingido e compensado facilmente”, disse Pelofsky à Bloomberg Television. “O Fed está praticamente totalmente precificado. Os ganhos serão bons. A economia está crescendo.”
Dito isso, as condições não parecem tão otimistas para Savita Subramanian, do Bank of America. O chefe de estratégia de ações e quant da empresa aponta para um pico de menções de “demanda fraca” durante os anúncios de resultados da temporada. Há uma correlação de longo prazo entre a demanda e as leituras de fabricação do ISM, e o número atual de menções aponta para o ISM em 49, abaixo do nível 50 que separa a contração da expansão.
Embora a incerteza sobre o ímpeto da economia ainda pese nas perspectivas de longo prazo, alguns fatores técnicos também apontam para uma melhora no sentimento de curto prazo. Em particular, a amplitude está parecendo mais saudável, com o número de ações na Bolsa de Valores de Nova York fazendo novas mínimas em relação à queda das novas máximas por três semanas seguidas.
O rali de segunda-feira ocorre depois que o S&P 500 fechou um pouco abaixo de sua média móvel de 200 semanas, uma linha de suporte técnico de longo prazo que interrompeu as derrotas no passado — com exceção da quebra das pontocom no início dos anos 2000, a crise do mercado financeiro de 2008 e 2009 e a pandemia de 2020.
— Com assistência de John McCorry, Michael Msika e Sagarika Jaisinghani.
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