Escritório dos EUA com foco em VCs chega ao Brasil e faz alerta a startups

São Paulo — O escritório de advocacia Gunderson Dettmer, da Califórnia, especializado em financiamentos de Venture Capital (VC) para startups, acaba de abrir um escritório em São Paulo para ficar mais próxima dos clientes da América Latina.

“Temos visto um movimento [de aportes] que precisam ser fechados muito rapidamente e, portanto, [há necessidade de] que haja mais documentos pelo lado do investidor”, disse Christel Moreno, sócia do escritório de São Paulo, em entrevista à Bloomberg Línea.

Segundo Moreno, o escritório tem aconselhado startups a esperar até ter o dinheiro dos VCs na conta antes de realizar mais investimentos, citando casos de fundos que voltaram atrás nos aportes diante do momento adverso do mercado com a alta dos juros. “Daí vem o nosso conselho para os fundadores serem mais conservadores em relação aos gastos”, disse a advogada.

Adan Muller, cofundador do escritório de São Paulo e sócio-corporativo da Gunderson, disse que a empresa está envolvida no Brasil há 15 anos, representando investidores estrangeiros em empresas como a brasileira Netshoes (que 2019 foi comprada pelo Magazine Luiza).

Segundo Muller, o mercado é feito de ciclos, em que, algumas vezes, as empresas precisam pensar como vão fazer para sobreviver. “É uma coisa que acontece na América Latina, mas, no fim do dia, nós acreditamos que o setor de tecnologia na região tem muito crescimento.”

O escritório trabalha com financiamentos de VC com 100 empresas brasileiras e 90 clientes de fundos de investimento no país. Desde 2018, a Gunderson assessorou oito transações de fusões e aquisições (M&A) para empresas locais, com um valor total de mais de US$ 2 bilhões.

Na região, são 200 startups clientes e 151 fundos, segundo suas informações. O escritório intermediou mais de 600 rodadas de venture capital e growth equity estrangeiro na América Latina desde 2017.

A equipe da América Latina também representou empresas em mais de US$ 3,8 bilhões em transações desde 2014, incluindo a aquisição da 99 Táxi pela chinesa DiDi em 2018, a do Grupo Zap (dona da Viva Real) pela OLX Brasil em 2020, a da Cornershop pela Uber em 2020 e, mais recentemente, a compra da Neoway pela B3 (B3SA3) em 2021.

Do escritório de São Paulo, os advogados da Gunderson devem atender startups e fundos para Brasil, México, Colômbia, Chile, Argentina e Peru.

Segundo Muller, nos últimos anos, os valuations de startups estavam muito altos. Mas, agora, em um momento de mais cautela dos investidores, a expectativa do escritório é focar mais em rodadas e startups early-stage.

“O mercado vai estar mais ativo neste ano para as empresas capitalizadas, com provavelmente alguma atividade de compra das que não estão tão capitalizadas”, disse.

“Acho que nos últimos anos houve um boom de investidores escrevendo cheques de milhões de dólares praticamente sem direitos, e hoje há muito mais cautela. Estámos vendo que acordos que normalmente eram fechados em três semanas agora levar muito mais”, complementou Moreno.

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