Bloomberg — É melhor esperar que os analistas da Opep (Organização dos Países Exportadores de Petróleo) tenham errado os seus números. Caso contrário, os membros do grupo de produtores de petróleo podem ter dificuldades para fornecer tanto petróleo quanto o mundo precisará no próximo ano.
A última previsão, que estende as perspectivas até o final do próximo ano, mostra que a demanda global por petróleo aumentará fortemente novamente em 2023, apesar dos crescentes temores sobre a inflação e os avisos de recessão iminente. A falta de investimento na nova capacidade de produção de petróleo em outros lugares significa que a Opep vai precisar produzir mais para atender a essa demanda extra.
A perspectiva de demanda da Opep é mais robusta do que a de analistas da Agência Internacional de Energia ou da Administração de Informações sobre Energia dos EUA, que também atualizaram suas perspectivas na semana passada.
Todos os três órgãos veem a demanda global de petróleo aumentar em pelo menos 2 milhões de barris por dia no próximo ano, voltando acima do nível de 2019 pela primeira vez desde o início da pandemia de Covid-19 em 2020. Mas o aumento do grupo produtor de 2,7 milhões de barris um dia o torna o mais otimista em demanda pelo terceiro ano consecutivo.
Essa visão pressupõe que nem o Covid persistente, nem a invasão da Ucrânia pela Rússia, nem o aperto financeiro em meio à inflação crescente prejudicam o crescimento econômico global em um grau significativo. Mas nesse cenário há incertezas da previsão que “ainda ficam do lado negativo”. É melhor esperarmos por algumas revisões negativas.
O crescimento que a Opep prevê levará a demanda global de petróleo para 103 milhões de barris por dia em média em 2023, bem acima do nível pré-pandemia. O grupo também é muito mais otimista que seus pares em relação à oferta. A OPEP não vê impacto na produção de petróleo da Rússia com as sanções da União Europeia que devem entrar em vigor no início de dezembro, ou talvez preveja que o teto de preço buscado pelos EUA nas exportações de Moscou apoiará os fluxos.
Combine as perspectivas de demanda e oferta, e pode ser que os 13 membros da Opep vão precisar entregar mais de 30 milhões de barris por dia em média em 2023, de acordo com o grupo e a IEA (Agência Internacional de Energia). A perspectiva da IEA coloca o número em 29,4 milhões de barris por dia.
Não é um recorde para o grupo, mas seria o maior desde 2018, segundo dados da própria OPEP. Mais importante, isso levaria a capacidade ociosa do grupo a uma mínima de cerca de 2 milhões de barris por dia, com base na avaliação da Bloomberg de capacidades de produção sustentáveis.
A última vez que os atuais membros da Opep bombearam coletivamente mais de 30 milhões de barris por dia, a produção combinada de cinco deles – Argélia, Irã, Líbia, Nigéria e Venezuela – foi quase 2,75 milhões de barris por dia a mais do que é agora. Mas apenas três membros bombearam mais no mês passado do que em média em 2018 – Iraque, Arábia Saudita e Emirados Árabes Unidos.
Isso não é resultado de contenção voluntária. Coletivamente, os membros da Opep não bombearam tanto quanto foram permitidos desde julho de 2020.
Inicialmente, isso ajudou a equilibrar a superprodução dos aliados com os quais eles chegaram a um acordo em 2020. Mais recentemente, isso refletiu a incapacidade de aumentar a produção de acordo com as metas crescentes. A produção combinada dos 10 membros da Opep vinculados ao acordo foi mais de 1 milhão de barris por dia abaixo do nível permitido em maio e junho, com Angola e Nigéria ficando para trás.
A incapacidade dos produtores da Opep de aumentar as taxas de produção quando os preços do petróleo estão acima de US$ 100 o barril e a demanda por seu petróleo está subindo não é um bom presságio para o futuro. O grupo precisará bombear cerca de 1,36 milhão de barris por dia a mais, em média, no próximo ano do que no mês passado, para equilibrar oferta e demanda.
No entanto, apenas a Arábia Saudita e os Emirados Árabes Unidos têm quantidades significativas de capacidade ociosa e já estão enfrentando pedidos dos EUA para bombear mais petróleo agora na tentativa de conter a inflação. Aumentar a produção pela quantidade necessária exigiria que ambos mantivessem a produção por muitos meses em níveis que não foram alcançados antes.
Com pouca nova capacidade de produção da Opep prevista para o próximo ano, o mundo ficará com menos oferta. A menos, é claro, que o crescimento da demanda não seja tão forte quanto os analistas estão sugerindo. Talvez se tivermos sorte.
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