Bloomberg — As tensões na Ucrânia deixaram os mercados no limite. As ações estão oscilando, o petróleo está rondando os US$ 100 o barril e a incerteza paira sobre investidores grandes e pequenos.
Mas é mais uma dor de cabeça de curto prazo do que um estorvo de longo prazo. Essa é a visão de analistas de ambos os lados do Atlântico tentando discernir o que a crise geopolítica significa para as carteiras de investidores após a Rússia reconhecer duas autoproclamadas repúblicas no leste da Ucrânia.
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Tom Essaye, um ex-operador da Merrill Lynch que fundou o boletim “The Sevens Report”, vê o conflito dominando as manchetes de curto prazo. Mas ele não espera que isso dite os movimentos do mercado no longo ou mesmo no médio prazo. Em vez disso, os fatores mais importantes “continuam sendo o aperto do Fed e o crescimento econômico”, escreveu ele.
Os estrategistas do JPMorgan liderados por Dubravko Lakos-Bujas tinham uma opinião semelhante em sua recente nota aos clientes, citando o maior risco de apertar a política monetária para ações e observando que as tensões Rússia-Ucrânia são um baixo risco de lucro para as empresas dos EUA.
“Mas um choque no preço da energia em meio a um pivô agressivo do banco central focado na inflação pode diminuir ainda mais o sentimento dos investidores e as perspectivas de crescimento”, escreveram.
No Reino Unido, o estrategista de ações da Bloomberg Intelligence, Tim Craighead, escreveu que as ações europeias enfrentam riscos limitados, “a menos que o suprimento de energia russo seja cortado”. A crise pode “embaralhar temporariamente o quadro de líderes” em termos de ações europeias, mas Craighead observou que o mercado parece estar mais focado no aumento da inflação, margens elevadas e aperto do banco central.
Ainda assim, Steve Clayton, que administra a HL Select Funds em Hargreaves Lansdown, no Reino Unido, observou que a crise não terminará em um piscar de olhos.
“As tropas russas não se aglomeraram ao longo da fronteira ucraniana para realizar uma venda de bolo”, escreveu ele em nota nesta terça-feira (22). “Independentemente do desenrolar disso, é provável que as tensões e incertezas se aqueçam por algum tempo. O mercado não gostará de nenhuma escalada, nem confiará em qualquer acordo entre as partes, a menos que seja acompanhado por uma rápida desmobilização das forças russas em torno da Ucrânia”.
Clayton vê os títulos do Tesouro dos EUA e do governo japonês como potenciais beneficiários, já que os investidores buscam refúgios seguros. Dada a natureza do conflito, ele também aponta para ações de defesa como a Bae Systems como possíveis destinos, já que “os políticos europeus provavelmente não pedirão menos gastos com defesa enquanto o urso russo está rosnando com raiva”.
As ações bancárias – que tiveram desempenho superior na Europa até agora este ano – podem ser perdedoras. O Reino Unido acaba de anunciar sanções a cinco bancos russos. A UE propôs um pacote de sanções aos bancos que financiam operações russas na região.
“Sanções efetivas terão impacto na atividade econômica e os bancos estarão onde for sentido no Ocidente”, escreveu Clayton. “Os volumes de empréstimos também serão atingidos, se as tensões realmente dispararem, porque consumidores e empresas cautelosos se absterão de tomar empréstimos até se sentirem mais confiantes.”
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Viagens e lazer também podem perder força, como tendem a acontecer quando as tensões internacionais aumentam, escreveu Clayton. Entre várias ações, ele destacou a Wizz Air, que possui uma rede significativa na Europa Central e Oriental.
“Tempos de tensão são quando a defesa pode valer a pena”, escreveu ele. “As pessoas ainda precisam comer, tomar remédios e ser operadas. Varejistas de alimentos e empresas farmacêuticas como Sainsbury e AstraZeneca podem ser interessantes, mas a exposição da Tesco à Europa Central não ajudará.”
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