Bloomberg — As violentas oscilações do S&P 500 agravaram a situação de uma estratégia de investimento que explora os passos diários de um mercado acionário cada vez mais dominado por máquinas nos EUA.
A boa notícia: um profissional da área quant do JPMorgan Chase prevê recuperação em breve agora que Wall Street deixou de usar essa estratégia com tanta avidez.
Os agentes de investimento de atuação automatizada, como fundos de índice, estão ganhando cada vez mais força nas principais bolsas e, assim, as movimentações das ações no dia a dia voltaram a exibir padrões confiáveis, explicou Peng Cheng. Seu modelo de acompanhamento de tendências intradiárias entregou este mês a maior alta desde junho de 2020.
“O ambiente provavelmente está mais favorável agora para essa estratégia do que nos últimos dois anos”, afirmou o estrategista global para investimentos quantitativos e derivativos.
Veja mais: BRF: Molina, da Marfrig, quer mais influência na gestão e mira conselho
Um índice do JPMorgan mostra que essa tática gerou ganhos constantes nos dois anos até 2019 e enormes lucros durante meses cruciais da pandemia, que foram marcados por movimentos consistentes de compra e venda. Embora a abordagem dependa da modelagem dos chamados “quants”, um índice do Deutsche Bank conta uma história parecida.
No entanto, essas estratégias têm falhado desde 2021 — talvez vítimas da própria popularidade, de acordo com a pesquisa mais recente de Cheng.
Com a expectativa de aumentos mais rápidos na taxa básica de juros nos EUA e Ucrânia e Rússia perto de entrar em guerra, o início deste ano foi marcado por uma volatilidade descomunal.
Por definição, oscilações dessa natureza atuam contra a tendência intradiária. Estratégias sistemáticas, validadas por testes retroativos e promovidas por seus resultados no longo prazo, podem reagir com lentidão a mudanças nas condições do mercado.
O desafio para a dinâmica intradiária também ilustra a dificuldade de Wall Street de entregar desempenho superior em uma época em que qualquer estratégia que funciona é rapidamente promovida e empacotada na forma de produto para clientes.
Seus defensores argumentam que o apelo do impulso intradiário se baseia em uma ideia central sustentada por pesquisas: os primeiros movimentos de um ativo no início do pregão podem influenciar sua direção durante o resto da sessão. A tendência se fortalece progressivamente já que grandes gestoras de recursos — como ETFs (exchange-traded funds ou fundos negociados em bolsa) alavancados — reequilibram suas carteiras no fechamento do pregão.
Veja mais em bloomberg.com
Leia também
‘Sou muito cético com visão de Lula paz e amor’, diz Schwartsman
Xi tem vitórias diplomáticas após polarizar Jogos Olímpicos de Inverno
©2022 Bloomberg L.P.
