Bloomberg — O maior fundo de pensão do mundo teve um ganho de 1,8 trilhão de ienes (US$ 17 bilhões) em seu sexto trimestre consecutivo de retornos positivos graças ao forte desempenho das ações japonesas.
O Fundo de Investimento em Pensão do Governo do Japão ganhou 0,98% no trimestre encerrado em setembro, com seus ativos subindo para um recorde de 194,1 trilhões de ienes, afirmou o fundo em Tóquio.
As ações do Japão, que brevemente abrigou o mercado de ações de melhor desempenho do mundo durante o período, tiveram retorno de 5,4%, enquanto as ações no exterior caíam 0,8%. A dívida externa caiu 0,9% e os títulos japoneses aumentaram 0,1%.
“Os mercados estrangeiros caíram ligeiramente em meio à consciência da mudança para políticas monetárias acomodatícias em alguns dos principais países, ao passo que o mercado doméstico aumentou drasticamente devido à normalização das atividades econômicas por conta das vacinas contra Covid e as expectativas de políticas econômicas futuras”, disse Masataka Miyazono, presidente do fundo, em comunicado.
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O índice Topix subiu 4,5% no período, durante o qual atingiu o nível mais alto em mais de três décadas após a renúncia do ex-primeiro ministro Yoshihide Suga. No entanto, o índice MSCI All-Country World de ações globais caiu 1,5% no período em meio a preocupações com a inflação. O dólar ganhou 0,2% em relação ao iene.
“O desempenho geral foi amplamente impulsionado pela repentina recuperação das ações japonesas no final de agosto”, disse Hidenori Suezawa, analista da SMBC Nikko Securities. A contribuição negativa dos títulos estrangeiros para os retornos (a primeira em 11 trimestres) se deu devido à força do iene em relação ao euro, disse.
O fundo ficou em alta desde que se recuperou de uma perda recorde devido à derrocada global de ações durante a pandemia no início de 2020. Ele registrou um ganho histórico de 25% nos 12 meses encerrados em março. A atual sequência de seis trimestres corresponde às sequências de ganhos entre 2012-2013 e 2016-2017.
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Entre os problemas que o fundo pode enfrentar nos próximos trimestres está a decisão de não investir em dívida soberana chinesa denominada em yuans depois que a FTSE Russell começou a adicionar os títulos ao seu benchmark. No último exercício fiscal, o fundo mudou de títulos do Tesouro para dívida europeia. Ao final de setembro, o fundo tinha 24,2% de sua carteira em títulos estrangeiros, enquanto a dívida interna subia para 26,8%.
O aumento da inflação também pode ser um risco para o fundo nos próximos trimestres, afirmou Shingo Ide, estrategista-chefe de ações do NLI Research Institute. “Mesmo que não chegue à estagflação, existe o risco de que os preços das ações caiam devido a uma desaceleração econômica causada pela inflação”, disse ele, antes dos resultados.
Confira a comparação entre ativos domésticos e estrangeiros no Japão:
| Desempenho Jul-Set | Alocação de ativos no fim de setembro | Meta de alocação de ativos | |
| Títulos domésticos | +50,1 bilhões de ienes | 26,8% | 25% (± 7 pontos-base) |
| Ações domésticas | +2,59 trilhões de ienes | 25,0% | 25% (± 8 pontos-base) |
| Títulos estrangeiros | -409 bilhões de ienes | 24,2% | 25% (± 6 pontos-base) |
| Ações estrangeiras | -356 bilhões de ienes | 24,0% | 25% (± 7 pontos-base) |
-- Com assistência de Takashi Umekawa.
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