Bloomberg — Na avaliação do HSBC, investidores têm exagerado nas apostas de aumentos das taxas de juros pelo Banco da Inglaterra.
Nos últimos 30 dias, houve uma migração quase recorde das projeções dos mercados para a política monetária do Reino Unido: operadores agora apostam em um aumento dos juros no mês que vem, com a taxa básica em 1,2% no final de 2022. A reprecificação se acelerou na segunda-feira, em reação às declarações no fim de semana do presidente do BOE, Andrew Bailey, de que o banco central “terá que agir” para frear as pressões inflacionárias.
O novo cenário não é justificado por qualquer mudança nos fundamentos econômicos desde a última reunião do BOE, disse Simon Wells, economista-chefe para Europa do HSBC, em relatório na terça-feira. Contra esse pano de fundo, o banco diz que mantém sua previsão “desconfortável” de que o primeiro aumento da taxa de juros ocorrerá em fevereiro, escreveu Wells.
Embora o HSBC discorde da visão do mercado sobre o prazo da primeira alta dos juros, o maior ponto de divergência se encontra na rápida série de aumentos depois disso. Na segunda-feira, as apostas indicavam que o BOE deve iniciar o ciclo de aperto monetário mais acelerado deste século, segundo cálculos da Bloomberg.
“Mesmo que estejamos errados no momento, a velocidade e a extensão do aperto agora precificados parecem muito agressivas dado o provável equilíbrio de oferta e demanda no médio prazo”, escreveu Wells, que é ex-economista do BOE. “E este pode ser um ponto mais importante do que se o aperto começa em novembro, dezembro ou fevereiro.”
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