Bloomberg — O bilionário Bill Ackman propôs um acordo complexo para a Universal Music, a maior empresa musical do mundo, que abriga nomes como Taylor Swift, Drake e Sabrina Carpenter.
Sua empresa de investimentos Pershing Square Capital Management está pressionando para combinar a UMG com um veículo de aquisição com sede nos EUA que, segundo Ackman, avaliaria a gravadora em € 30,40 por ação, ou o equivalente a cerca de € 56 bilhões (US$ 64,7 bilhões).
Isso representa um prêmio de 78% em relação ao preço de fechamento das ações da empresa na quinta-feira, antes do anúncio da oferta.
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Os acionistas da UMG que concordarem com o acordo receberão 9,4 bilhões de euros em dinheiro, o equivalente a cerca de 5,05 euros por ação, mais 0,77 ação da nova empresa, disse a Pershing Square em um comunicado na terça-feira. Representantes da UMG e do acionista majoritário Vivendi não quiseram comentar.
O acordo forçaria a abertura de capital nos EUA, que a UMG tem adiado até agora. Ackman tem discutido com a administração da UMG, que no mês passado adiou um plano para listar ações em Nova York, citando um ambiente de mercado incerto.
O gestor do fundo de hedge está procurando maneiras de aumentar o preço das ações da empresa e, em uma carta ao conselho da UMG na terça-feira, disse que as ações foram atingidas por um balanço subutilizado e pela incerteza.
“O preço das ações da UMG definhou devido a uma combinação de questões que não estão relacionadas ao desempenho de seu negócio musical e, o que é importante, todas elas podem ser resolvidas com essa transação”, disse Ackman.
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As propostas da Pershing Square para alocar os recursos e a dívida da UMG poderiam gerar 15 bilhões de euros nos próximos cinco anos para investimentos, aquisições e recompra de ações, disse ele.
As ações da UMG saltaram 13% para €19,33 às 10h59 em Amsterdã, depois de terem saltado 24%, o maior ganho intradiário desde que as ações foram listadas em 2021. Até a semana passada, a empresa havia perdido 26% de seu valor de mercado nos últimos 12 meses e estava avaliada em € 31,4 bilhões quando fechou pela última vez na quinta-feira.
A incerteza sobre o que o bilionário francês Vincent Bolloré fará com sua participação também pesou sobre as ações, disse Ackman. A Bolloré da família é a maior acionista da UMG, com uma participação de mais de 18%. Sua holding de mídia, Vivendi, possui outros 10%.
A Tencent Holdings, da China, controla cerca de 11%, de acordo com dados compilados pela Bloomberg.
A menos que Bolloré apoie a iniciativa, a “proposta parece estar morta desde o início”, disse Nicolas Marmurek, analista da Square Global, especialista em fusões e aquisições, em uma nota.
“Duvidamos que a Bolloré aceite tais termos e, se a Bolloré estivesse a bordo, estaria recomendando a transação. Trata-se, em grande parte, de uma ação da Pershing Square para apresentar a proposta aos acionistas.”
Ackman se demitiu do conselho da UMG no ano passado, alegando outros compromissos.
Bolloré orquestrou a cisão e a listagem da UMG em Amsterdã em 2021, colocando a parte mais valiosa de seu conglomerado de mídia Vivendi no mercado público. Até agora, Bolloré permaneceu como um acionista discreto, e seu filho, Cyrille Bolloré, deixou o conselho da UMG no ano passado.
Como parte da transação, Ackman propôs nomear Michael Ovitz, ex-presidente da Walt Disney, como presidente do conselho, juntamente com dois representantes da Pershing Square.
O acordo, que fundiria a UMG com a Pershing Square SPARC Holdings, mudaria a listagem principal das ações da gravadora de Amsterdã para a Bolsa de Valores de Nova York, disse a Pershing Square.
O acordo também cancelaria cerca de 17% das ações da UMG.
Para financiar o negócio, a Pershing Square disse que alocará 2,5 bilhões de euros. A empresa recém-criada assumiria uma dívida adicional de 5,4 bilhões de euros, e a UMG venderia sua participação na Spotify Technology por cerca de 1,5 bilhão de euros, depois de pagar impostos e compensar os artistas.
--Com a ajuda de Neil Campling e Louise Moon.
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