Bloomberg — As ações da Nvidia podem estar sendo negociadas com desconto de até 50%, porque investidores superestimam os riscos relacionados à líder em chips de inteligência artificial, segundo o Bank of America.
Uma análise conceitual de soma das partes feita pelo banco sobre o fluxo de caixa livre da Nvidia mostra que a ação é negociada com desconto de 34% a 50%, mesmo considerando os riscos de financiamento, escreveu o analista Vivek Arya.
O desconto “pode estar superestimando os riscos e criando uma oportunidade atraente”, destacou o analista.
As ações da Nvidia caíram 2,5%, para US$ 219, nesta terça-feira (18), acompanhando uma queda generalizada de papéis ligados à IA. A Nvidia acumula alta de cerca de 18% neste ano, embora ainda esteja aproximadamente 7% abaixo do pico de maio.
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Os comentários surgem em um momento em que a Nvidia investe em todo o ecossistema de IA. Recentemente, a empresa concordou em gastar até US$ 105 bilhões para apoiar um complexo de data centers em Ohio que será alugado pela OpenAI e revelou participações significativas tanto na SpaceX quanto na Intel Corp.
Na verdade, o BofA estima que a Nvidia tenha se comprometido a fornecer cerca de US$ 300 bilhões em capital a parceiros do ecossistema, divididos aproximadamente entre US$ 70 bilhões em investimentos em participações acionárias e US$ 230 bilhões em garantias de valor residual ou outros mecanismos de proteção financeira.
“A intenção estratégica é clara: a NVDA está comprometida com o caráter transformador da IA e em garantir todos os insumos”, incluindo oferta de chips, terrenos e energia, escreveu Arya.
As iniciativas também ajudam a Nvidia a diversificar a exposição para além das grandes empresas de computação em nuvem de capital aberto que desenvolvem chips próprios para competir no mercado, observou.
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A estratégia envolve riscos e recompensas.
“As condições atuais fazem com que isso valha a pena: taxas sólidas de aluguel de GPUs, escassez de capacidade computacional e geração de FCL da NVDA líder no setor”, escreveu Arya. No entanto, “se a demanda por IA desacelerar, tanto a taxa de crescimento quanto o balanço patrimonial da NVDA poderão ficar sob pressão”.
O BofA também enfatiza que a “resposta mais contundente” para reduzir as preocupações com a pior qualidade dos lucros e levar a uma reavaliação das ações seria a empresa aumentar o retorno de capital aos investidores, comprometendo-se a destinar uma parcela maior do fluxo de caixa livre a recompras de ações.
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O banco recomenda a compra da ação e tem preço-alvo de US$ 350.
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