Os mercados estão complacentes em relação às perspectivas de inflação nos Estados Unidos, o que torna atrativas as operações que geram ganhos caso as pressões de preços aumentem, segundo a mesa de juros do Citigroup.
Os investidores podem estar subestimando a resiliência do consumidor americano e as expectativas do mercado para a inflação provavelmente serão revisadas ligeiramente para cima, disse Benjamin Wiltshire, estrategista da mesa de negociação de juros do banco dos EUA.
“Os mercados parecem ter esta convicção de que a inflação vai cair”, disse Wiltshire em entrevista à Bloomberg News. “Ainda estamos em um ambiente estruturalmente mais alto de inflação.”
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Wiltshire recomenda a compra de contratos de FRA (um tipo de derivativo) de inflação de cinco anos com cinco anos, que ele considera muito baixa, em torno de 2,5%. A inflação atual ainda está mais alta do que isso — a medida preferida de inflação subjacente do Federal Reserve permanece resistente, pouco abaixo de 3%.
Os comentários seguem dados fortes de emprego nos EUA, divulgados na quarta-feira, que pegaram os investidores de surpresa, fazendo com que os rendimentos dos títulos do Tesouro americano disparassem, à medida que operadores reduziram as expectativas de cortes na taxa de juros pelo Fed neste ano.
Os títulos dos EUA se estabilizaram nesta quinta-feira, com os rendimentos dos títulos de 10 anos caindo um ponto-base, para 4,17%. Operadores deverão se concentrar nos dados iniciais de pedidos de seguro-desemprego ainda no dia, como um indicador da economia, antes da divulgação dos números da inflação ao consumidor de janeiro, prevista para sexta-feira (13).
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Wiltshire afirmou que o mercado está relutante em precificar um maior risco de inflação, visto que muitos ficaram decepcionados com a falta de um rápido repasse das políticas tarifárias dos EUA no ano passado.
“O vigor necessário para precificar o prêmio de inflação não está lá”, disse. “Acho que, estruturalmente, está subprecificado.”
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