Bloomberg — Os produtos de beleza coreanos há muito tempo fazem parte dos armários de remédios dos americanos. Agora, um novo fundo negociado em bolsa (ETF) está prestes a testar se há espaço para eles também nas carteiras dos investidores dos EUA.
Nesta semana, a Guinness Atkinson Asset Management lançou o Guinness Atkinson K-Beauty ETF (KBTY), com o objetivo de capitalizar sobre o rápido crescimento e a popularidade da indústria sul-coreana de “K-beauty”, avaliada em US$ 15 bilhões.
O fundo detém ações de empresas que podem ser desconhecidas para os investidores de Wall Street, mas que são presença constante nas redes sociais e nos balcões de cosméticos.
A Amorepacific, a PharmaResearch e a Kolmar Korea — algumas de suas principais participações — são proprietárias ou fabricam produtos para marcas amplamente reconhecidas, incluindo Laneige, COSRX e Summer Fridays.
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“Os produtos tendem a ser muito eficazes e de boa qualidade, além de serem mais baratos”, o que lhes permite “ocupar um nicho ideal” junto aos consumidores, afirmou Jim Atkinson, diretor executivo da Guinness Atkinson, em entrevista à Bloomberg News. A K-beauty está “se globalizando muito rapidamente”.
A aposta é que a popularidade da K-beauty se traduzirá em um tema de investimento que vai decolar entre os investidores, mesmo com outros ETFs voltados para o setor de consumo tendo enfrentado dificuldades. A seu favor, a tendência da K-beauty possui um impulso considerável.
A Coreia do Sul exportou US$ 11,4 bilhões em cosméticos em 2025, um aumento de 12% em relação ao ano anterior, de acordo com o Ministério da Segurança Alimentar e de Medicamentos da Coreia do Sul.
O país também ultrapassou os EUA como o segundo maior exportador mundial de cosméticos em 2025, ficando atrás apenas da França, com os EUA se tornando seu maior mercado de exportação de cosméticos.
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Ainda assim, no mundo dos ETFs, uma tendência popular de consumo não se traduz necessariamente em um investimento sustentável. Os emissores por trás de muitos desses ETFs temáticos têm um histórico irregular ao tentar transformar nichos culturais e modismos em ganhos de longo prazo, já que frequentemente enfrentam dificuldades para atrair capital suficiente para sobreviver.
“Os investidores têm demonstrado grande interesse em temas como tecnologia, IA e tecnologias disruptivas”, afirmou Roxanna Islam, chefe de pesquisa setorial e industrial da VettaFi, uma provedora de índices e empresa de serviços financeiros. “É um ambiente difícil para ETFs temáticos fora dessa área.”
O cemitério dos ETFs temáticos está repleto de fundos que tentaram aproveitar uma moda popular, mas não conseguiram atrair atenção suficiente dos investidores para sobreviver. Até o momento, mais de 320 ETFs foram encerrados este ano, sendo que cerca de duas dúzias deles eram ETFs temáticos.
Uma das vítimas do tema coreano é o ETF Jakota KPOP & Korean Entertainment (KPOP), listado nos Estados Unidos, que, antes de sua liquidação no ano passado, havia sido concebido para capitalizar sobre o fenômeno global da música K-pop, popularizado por grupos como BTS e Blackpink. Esse fundo possuía apenas US$ 1,4 milhão em ativos quando foi encerrado.
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Da mesma forma, o ETF MUSQ Global Music Industry Index (MUSQ) tinha como objetivo servir de canal para que os investidores pudessem participar da indústria musical global, mas foi liquidado em outubro, após apenas três anos.
Quanto mais específico for o tema, mais difícil pode ser atrair ativos suficientes para compensar os custos operacionais de um fundo, criando uma “base cada vez menor que trabalha contra você”, afirmou o analista da Bloomberg Intelligence, Athanasios Psarofagis. No caso de ideias de nicho como K-beauty e K-pop, ser fã não significa necessariamente querer investir nas empresas por trás delas.
“Gosto de certos músicos. Será que investiria na gravadora deles? Esses investimentos geralmente não são bons, e é aí que reside a lacuna”, disse Psarofagis.
No que diz respeito ao fundo KBTY, Atkinson, da Guinness Atkinson, afirma que o argumento de investimento se baseia em muito mais do que o burburinho nas redes sociais do setor.
O ETF também vai além dos cosméticos tradicionais, incluindo empresas coreanas de medicina estética, como PharmaResearch, Classys e Hugel, cujos preenchimentos cutâneos e tratamentos estéticos poderiam se beneficiar da popularidade explosiva de tratamentos de saúde, como os medicamentos para perda de peso à base de GLP-1.
Atkinson afirmou que espera que o fundo atraia, em primeiro lugar, investidores de varejo, mas acredita que seu potencial de crescimento possa, eventualmente, despertar também o interesse de investidores institucionais.
“Acredito que o entusiasmo, o conhecimento e o interesse vão crescer”, afirmou ele.
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