(Bloomberg) - Já se passaram duas décadas desde que os analistas de Wall Street foram tão otimistas.
Cerca de 56% de todas as ações de empresas do S&P 500 estão listadas com recomendação de compra, o maior número desde 2002. Esse é mais um dado que mostra a extensão da euforia que varre os mercados após uma temporada de ganhos de bilheteria.
Embora os analistas sejam historicamente um grupo altista, eles estão se tornando ainda mais otimistas em face dos ganhos implacáveis do mercado de ações e balanços corporativos que superaram até mesmo as expectativas mais altas. Apesar de todas as preocupações sobre a variante delta, a repressão regulatória da China ou o declínio do estímulo do Federal Reserve, nada disso afetou os preços das ações.
“Não são apenas as condições financeiras e as taxas baixas que alimentam o apetite por ativos de risco - uma tremenda melhoria fundamental está prevista para 2022”, disse Todd Jablonski, diretor de investimentos da Principal Global Asset Allocation, em uma nota.
As empresas americanas não são as únicas a sentir esse ânimo. Na Europa, cerca de 52% das recomendações das empresas do Stoxx 600 são de compra ou equivalente, o maior nível 10 anos. Na Ásia, esse número salta para 75%, a maior proporção desde pelo menos 2010.
A temporada de balanços do segundo trimestre foi uma das mais fortes da história, ainda que ajudada pela comparação com um período do ano passado, quando muitas partes do mundo estavam sofrendo os impactos de uma pandemia que acabara de surgir. O crescimento do lucro dos EUA de 90% foi 17 pontos percentuais melhor do que o esperado, enquanto um aumento de 71% na Europa surpreendeu positivamente em 16 pontos percentuais, de acordo com o JPMorgan Chase & Co.
Em ambas as regiões, os resultados foram mais fortes do que o esperado pela aceleração do ímpeto de crescimento durante o período, disseram estrategistas do JPMorgan em nota.
Preço-alvo
Embora parte desse otimismo de ganhos tenha sido cotado nos mercados, os analistas veem espaço para mais ganhos. A conversão das metas de preços agregados de 12 meses para os membros do Stoxx 600 implica uma alta de cerca de 9% para o índice em relação aos níveis atuais, enquanto para o S&P 500 o ganho implícito é de cerca de 10% e para a Ásia de 21%.
Para Ben Laidler, estrategista de mercados globais da Etoro Ltd., a reabertura “ainda nem começou”. Para empresas como restaurantes, operadoras de turismo, companhias aéreas e hotéis, os ganhos ainda estão 85% abaixo de onde estavam pouco antes da crise, disse ele à Bloomberg TV, deixando claro espaço para uma recuperação.
Luc Aben, economista-chefe da Kempen & Co., tem uma visão positiva sobre ações de valor. “Elas estão sobrerrepresentados em setores que foram muito afetados pela pandemia do coronavírus”, disse ele em uma nota. “Se a recuperação persistir, a rotação pode começar novamente.”
No entanto, esse sentimento de alta não vem sem um toque de exuberância e não seria a primeira vez que os investidores fossem pegos com o pé errado.
“Acredito que o mercado se move em qualquer direção que prejudica a maioria dos participantes”, disse Dave Lutz, chefe de ETFs da JonesTrading Annapolis. “Se todos os analistas na rua estiverem otimistas, eu estaria muito cauteloso”, disse ele em uma nota.
No momento, porém, os mercados não estão com humor para correção. A última vez que o Índice S&P 500 teve um pico de declínio mínimo de 5% ou mais foi 193 dias atrás, cerca de duas vezes a média de longo prazo.
“Há muito poder de compra à margem e qualquer correção que possa ser justificada também pode ter vida curta”, disse o gerente de portfólio da Salm-Salm & Partner, Frederik Hildner, por telefone.
