Como a desaceleração do setor de luxo afeta os preços de empresas como LVMH e Rolex

Bloomberg Opinion — Está pensando em comprar alguma joia brilhante neste Natal? Pode custar menos do que nas últimas épocas festivas. A desaceleração do setor de luxo que prejudicou grandes nomes europeus como LVMH e Kering, proprietária da Gucci, afeta desde relógios e joias até diamantes.

Portanto, provavelmente não é um mau momento para procurar. Os preços dos diamantes brutos começaram a se estabilizar, mas os valores dos diamantes artificiais continuam sob pressão. Com relação aos relógios, os relógios Rolex e Patek Philippe continuam vendidos por um preço muito menor do que há 18 meses, o que torna provável a existência de algumas pechinchas. E não há muito que sugira que eles não ficarão ainda mais baratos.

As diferentes partes do mercado de alto padrão andam juntas porque foram todas impulsionadas pelos hábitos de compra da pandemia. Como os consumidores ficaram confinados, muitos acumularam economias e direcionaram os gastos para produtos de luxo. A situação foi mais extrema nos EUA, onde os orçamentos pessoais dos americanos foram impulsionados pela ajuda de estímulo do governo, bem como pelos ganhos do mercado de ações e das criptomoedas.

A corrida por relógios – principalmente Rolex, Patek Philippe e Audemars Piguet – coincidiu com o medo de perder retornos estelares de ativos alternativos, incluindo bitcoin e tokens não fungíveis. Acrescente a oferta restrita e os valores secundários dos nomes mais badalados atingiram muitos múltiplos de seus preços de varejo.

O quadro foi semelhante para as joias com diamantes. Em meio às emoções exacerbadas da pandemia, algumas pessoas deram presentes mais significativos ou procuraram se presentear por terem sobrevivido a um período tão traumático. Os diamantes se encaixam em ambos os casos.

Como não havia pedras suficientes disponíveis, os preços subiram, atingindo um recorde em fevereiro de 2022, de acordo com o Global Rough Diamond Price Index do especialista em diamantes Paul Zimnisky.

Esses fatores agora diminuíram.

A oscilação dos mercados de ações e a queda das criptomoedas afetaram a riqueza dos compradores de relógios e joias. Enquanto isso, as taxas de juros mais altas pressionaram os colecionadores de relógios que usaram alavancagem para acumular grandes posições nos últimos cinco anos, forçando-os a vender.

No início de 2023, parecia que os preços dos relógios de segunda mão, principalmente os Rolex, estavam se estabilizando. Mas o colapso do Silicon Valley Bank, a perda de empregos em grandes empresas de tecnologia e preocupações mais amplas sobre a economia pressionaram os valores mais uma vez.

Consequentemente, o Bloomberg Subdial Watch Index caiu 1,8% em outubro, atingindo seu nível mais baixo desde 2021. O índice, que rastreia os preços dos 50 relógios mais negociados por valor no mercado secundário, caiu cerca de 42% desde que atingiu o máximo em abril de 2022, informou a Bloomberg News. Da mesma forma, o índice Rolex da plataforma de pesquisa WatchCharts está em uma baixa de cerca de 30 meses.

A demanda ainda é alta para muitos modelos novos da Rolex, com listas de espera que continuam a crescer. Os relógios Cartier também continuam populares nas lojas, com alguns modelos mais resistentes no mercado secundário. Mas há sinais de que a demanda vem diminuindo para algumas peças novas. Assim como acontece com as bolsas, quando os tempos ficam difíceis, os consumidores tendem a gravitar em torno dos nomes testados e aprovados.

No início deste mês, a Richemont, proprietária da Cartier, viu a receita de suas marcas de relógios, que incluem A. Lange & Sohne, Vacheron Constantin, Panerai, IWC Schaffhausen e Jaeger-LeCoultre, diminuiu inesperadamente em seu segundo trimestre. As exportações de relógios suíços como um todo também estão se normalizando após um período de forte crescimento.

Quanto aos diamantes, os consumidores agora têm outras coisas com as quais gastar seu dinheiro, enquanto uma recuperação lenta do varejo na China também pode ter pesado sobre a demanda. Essas circunstâncias coincidiram com a reposição de suprimentos de pedras pelo setor. Consequentemente, o Zimnisky Global Rough Diamond Index está cerca de 26% abaixo de seu pico em fevereiro de 2022.

Já atingimos o mínimo? Dada a extensão da queda nos preços dos relógios de segunda mão, provavelmente estamos mais perto do fundo do que do topo do mercado. Muito depende do fato de os especuladores terem descarregado totalmente seus estoques, e isso está longe de ser certo. O alívio foi passageiro.

Em contraste com os relógios, os preços dos diamantes naturais podem estar se estabilizando. Isso ocorre depois que os participantes do setor tomaram medidas para conter a queda – a De Beers permitiu que os compradores tivessem mais flexibilidade, em vez de exigir que comprassem suas alocações contratadas, e o mercado na Índia impôs uma suspensão nas importações.

A perspectiva de sanções da União Europeia contra os diamantes russos também pode restringir a oferta. Mas muito dependerá da temporada crucial de feriados, desde o Dia de Ação de Graças nos Estados Unidos até o Ano Novo Chinês em fevereiro de 2024.

No entanto, em um canto do mercado de diamantes – as gemas cultivadas em laboratório – os valores ainda estão despencando. Embora os consumidores, principalmente nos EUA, adotem cada vez mais as gemas produzidas pelo homem, seu posicionamento como uma alternativa mais barata aos diamantes naturais significa que os compradores também exigem as melhores ofertas.

Enquanto isso, a escala e os avanços tecnológicos tornaram a fabricação mais barata. E, é claro, ao contrário das pedras naturais, que são finitas, as fábricas podem produzir quantas pedras sintéticas quiserem.

A perspectiva de que os diamantes cultivados em laboratório democratizem o setor, abrindo-o para novos consumidores, como a fabricante dinamarquesa de amuletos Pandora espera fazer com sua linha de diamantes cultivados em laboratório, ou canibalizando as vendas de anéis de noivado lucrativos, também influenciará a recuperação dos preços das pedras naturais. Se a ascensão e a queda dos relógios e joias demonstraram algo, é que nem tudo que reluz é ouro.

Esta coluna não reflete necessariamente a opinião do conselho editorial ou da Bloomberg LP e de seus proprietários.

Andrea Felsted é colunista da Bloomberg Opinion e escreve sobre os setores de varejo e bens de consumo. Anteriormente, escrevia para o Financial Times.

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