O que a participação de Elon Musk diz sobre o futuro do Twitter

Empresário está entre os usuários mais assistidos da rede social, com mais de 80 milhões de seguidores

Investidores se questionam sobre futuro da empresa após entrada de Musk
Por Dana Hull
04 de Abril, 2022 | 08:38 PM
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Bloomberg — Quando Elon Musk divulgou sua participação no Twitter Inc. (TWTR), ele fez uma escolha.

Acionistas que pretendem permanecer “passivos” – aqueles que não procuram influenciar ou alterar o controle de uma empresa – preenchem um formulário mais curto com a SEC (Securities & Exchange Commission), chamado de 13G. Aqueles que buscam assentos no conselho ou mudanças sísmicas geralmente preenchem um formulário mais longo e mais detalhado, um 13D, dentro de 10 dias após a compra de sua participação. A regra se aplica a qualquer pessoa que adquira 5% ou mais de uma empresa de capital aberto.

Musk anunciou sua participação de 9,2% ao apresentar o 13G. Mas o bilionário de 50 anos não é exatamente alguém que fica passivo. O CEO da Tesla Inc. (TSLA) e da SpaceX criticou o Twitter por “não aderir aos princípios da liberdade de expressão” e a necessidade de erradicar os golpes de criptomoeda que proliferam na plataforma de mídia social, que foi cofundada por seu amigo Jack Dorsey. Musk também está entre os usuários mais assistidos do Twitter, com mais de 80 milhões de seguidores.

“A ideia de que Elon Musk se enquadra em uma categoria passiva é provavelmente um exagero. Ele não é o cara mais passivo”, disse Jill Fisch, professora de direito de valores mobiliários da Universidade da Pensilvânia. “É preciso fazer a pergunta: Elon Musk realmente ficará feliz com uma participação desse tamanho e permanecendo passivo?”

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O Twitter é particularmente vulnerável à pressão externa porque, diferentemente da Alphabet Inc. (GOOG), Meta Platforms Inc. (FB), Amazon.com Inc. (AMZN) e Snap Inc. (SNAP), os fundadores da empresa não têm controle especial de votação sobre seu futuro.

Fisch observou que o status da participação de Musk pode mudar - tecnicamente, os investidores podem registrar um 13G e depois mudar de ideia. Um 13D exige mais divulgação - os acionistas precisam dizer quais são seus planos e como estão financiando a compra das ações. Musk e Jared Birchall, chefe de seu family office, não responderam a perguntas sobre suas intenções.

Com a reunião anual do Twitter em 25 de maio se aproximando rapidamente, provavelmente é tarde demais se Musk pretende pressionar por mudanças drásticas. Mas o tamanho de sua aposta significa que ele ainda pode exercer uma influência enorme, se assim o desejar.

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“Ele não está tentando obter assentos no conselho, assumir o conselho ou pressionar para que a empresa seja vendida”, disse Eleazer Klein, sócio do escritório de advocacia Schulte Roth & Zabel. “Ele não está tentando ser um acionista ativista. Mas você pode ser influente sem ser um ativista. Ele certamente pode conversar com a empresa e dizer ‘Estou preocupado com criptomoedas e, como acionista, quero que você conheça meus pontos de vista’”.

Outros especialistas em direito societário disseram que iniciar a divulgação de sua participação com um arquivamento “passivo” dá a Musk mais flexibilidade e mantém todos tentando adivinhar quais são suas reais intenções.

“Parece que Musk está defendendo a mudança, não o controle”, disse Charles Elson, diretor fundador do Weinberg Center for Corporate Governance da Universidade de Delaware. “Mas vai ser uma bagunça para o Twitter, porque Elon Musk não é um acionista comum.”

Independentemente de Musk permanecer passivo ou mudar para ativo, as ações do Twitter subiram 27% na segunda-feira, um sinal de que os acionistas receberam bem seu investimento – e seu provável envolvimento na direção da empresa.

“Independentemente de ser um G ou um D, você vai ouvir muito vindo dele”, disse Elson. “Ele é uma nuvem de trovão entrando. Ele é um indivíduo altamente vocal, atento e que busca atenção.”

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