Mercado buscará pistas sobre próximos passos do Fed na fala de Powell em Jackson Hole: Eco Week

Bloomberg — O presidente do Federal Reserve, Jerome Powell, deve dar pistas sobre as perspectivas de uma eventual redução do estímulo monetário, quando fizer o tão esperado discurso na sexta-feira para o simpósio de Jackson Hole.

O evento anual do Federal Reserve de Kansas City, realizado virtualmente novamente, é uma oportunidade para o chefe do banco central dos Estados Unidos esclarecer as intenções das autoridades depois que a ata da reunião de 27 a 28 de julho mostraram que a maioria dos membros considerou apropriado começar a desacelerar as compras de ativos este ano.

O Fed está atualmente comprando cerca de US$ 120 bilhões em ativos por mês - US$ 80 bilhões em títulos do Tesouro e US$ 40 bilhões em dívida lastreada em hipotecas - e se comprometeu a manter esse ritmo até que um “progresso substancial” seja feito em direção às suas metas de emprego máximo e inflação a 2%.

“Powell poderia preencher algumas lacunas”, disse Thomas Costerg, economista sênior dos EUA na Pictet Wealth Management. “A ata foi muito vaga e há muito espaço para dar mais detalhes sobre o timing na redução de compras e aspectos práticos. Seria bom ver exatamente onde estão Powell e o resto do conselho.”

O evento de Jackson Hole é tradicionalmente examinado em busca de dicas sobre as futuras mudanças de postura. Alguns líderes do Fed o usaram como plataforma para explicar novas iniciativas, como Powell fez no ano passado ao revelar uma nova estrutura de política monetária.

Três quartos dos economistas esperam que um sinal sobre quando a redução pode começar seja compartilhado em Jackson Hole ou na decisão de 21 e 22 de setembro, quando o Fomc atualiza suas previsões trimestrais, conforme uma pesquisa da Bloomberg com 51 participantes conduzida em julho.

O simpósio acontecerá de quinta (26) a sábado (28). O Fed de Kansas City pretendia realizar o evento pessoalmente em seu local habitual no Parque Nacional Grand Teton em Wyoming, mas anunciou na sexta-feira que mudaria para um formato virtual devido a um aumento nos casos locais de covid-19.

Embora o tópico deste ano tenha sido revelado como “Política macroeconômica em uma economia desigual”, a programação exata de palestrantes além de Powell não foi divulgada.

O que diz a Bloomberg Economics:

O presidente do Federal Reserve, Jerome Powell, guiará os players do mercado no caminho da redução quantitativa das compras de ativos novamente na próxima semana, dando continuidade a um longo processo que visa eliminar erros relacionados à comunicação.

Andrew Husby, Eliza Winger, Niraj Shah

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Os investidores dos EUA também aguardarão uma série de dados econômicos, incluindo relatórios sobre manufatura, vendas de casas, bens duráveis e renda e gastos pessoais. Os números fornecerão mais sinais sobre a força da recuperação e qualquer impacto do aumento de casos de Covid-19 e gargalos contínuos nas cadeias de abastecimento.

Em outras frentes, o Banco Central Europeu divulgará a ata de sua última decisão em julho e o Brasil publicará dados de inflação, enquanto Israel, Islândia, Hungria e Coreia do Sul têm decisões sobre taxas de juros.

América latina

As duas maiores economias da região estão têm destaque esta semana.

No México, espere uma perda de ímpeto nos números das vendas no varejo de junho, enquanto os analistas estimam alguma desaceleração nos dados de inflação de meados do mês publicados na terça-feira (24). Os dados finais de produção do segundo trimestre publicados na quarta-feira adicionarão detalhes aos dados preliminares do mês passado, que mostraram um crescimento de 1,5% no trimestre e 19,7% em relação ao ano anterior.

Na quinta-feira, os números do desemprego de julho no México podem mostrar um segundo aumento consecutivo no desemprego, enquanto a ata da reunião do Banxico de 12 de agosto - quando o conselho dividido elevou a taxa básica em 25 pontos-base para 4,5% - publicadas no final do dia são bastante esperadas. A semana do México termina com o relatório comercial de julho.

Enquanto isso, no Brasil, os dados de inflação medidos pelo IPCA-15 de agosto serão divulgados na quarta-feira (25), e provavelmente trará um registro acima de 9%, ainda mais distante da meta de 3,75%.

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Os dados da conta corrente divulgados no mesmo dia devem mostrar uma redução no superávit de junho, enquanto o investimento estrangeiro direto provavelmente se recuperou de um registro fraco do mês anterior. Fechando a semana, o ministério da Economia deve divulgar dados de criação de empregos formais medidos pelo Caged para julho.

Ásia

O índice de gerentes de compras do Japão e os números de exportação da Coréia do Sul em 20 dias na segunda-feira (23) oferecerão uma leitura sobre como o comércio global está se segurando à medida que a variante Delta do coronavírus se espalha.

É esperado que o Banco da Coréia, na quinta-feira (26), promova um aumento das taxas de juros em vista da piora da situação, e os investidores estarão de olho nos comentários do governador Lee Ju-yeol em busca de pistas de se o BOK ainda está no caminho de aperto este ano.

Europa, Oriente Médio, África

O BCE publicará a ata da reunião de 22 de julho, na qual os membros divulgaram as orientações reformuladas sobre a orientação futura das taxas de juros à medida que implementam uma nova estratégia de política monetária.

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A divulgação na quinta-feira (26) será examinada pelos investidores em busca de pistas sobre os planos de estímulo da instituição antes de uma decisão dentro de meses sobre como o suporte econômico irá evoluir após a data de término atual de seu programa de compras em março.

Enquanto isso, indicadores de sentimento e pesquisas darão sinais aos formuladores de políticas sobre a força do crescimento da zona do euro, com uma flexibilização dos bloqueios estimulando as viagens e gargalos de oferta pesando sobre a indústria. Os relatórios incluem os índices dos gerentes de compras e o medidor IFO da Alemanha, que está moderando ligeiramente de uma alta de dois anos e meio.

Na Europa, os legisladores húngaros podem continuar a retirada do estímulo na terça-feira (24), aumentando a taxa principal em 30 pontos base para 1,5%. No dia seguinte, o banco central da Islândia toma sua própria decisão após se tornar o primeiro na Europa Ocidental a realizar apertos desde o início da pandemia, aumentando os custos dos empréstimos em sua última reunião em maio.

Em Israel, as autoridades monetárias provavelmente manterão a taxa básica em 0,1% na segunda-feira (23), com casos de covid-19 mais altos ameaçando a recuperação econômica. Os observadores também estão atentos a sinais de que estenderão um programa de compra de moeda estrangeira de US$ 30 bilhões.

Os dados previstos para terça-feira (24) provavelmente mostrarão que o desemprego na África do Sul atingiu um novo recorde no segundo trimestre. O aumento do desemprego representa uma ameaça à estabilidade social após protestos mortais em julho e pode aumentar a pressão sobre as autoridades para estender as medidas de socorro que complicariam os esforços para estabilizar as finanças públicas.

A Nigéria deve relatar na quinta-feira (26) que sua economia cresceu 6,1% no segundo trimestre em relação ao ano anterior, quando a queda dos preços e a pandemia atingiram a produção de petróleo. No mesmo dia, a inflação da Zâmbia para agosto deve desacelerar, depois que a onda de golpes mundiais da moeda ajudou a controlar os preços de importação.

Na Rússia, na quarta-feira (25), os dados de produção industrial de julho darão a primeira indicação de se a recuperação está desacelerando com o aumento dos números do caso Covid-19.

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