Bloomberg Línea — O segmento de aeroporto da JHSF (JHSF3) dobrou a receita bruta no terceiro trimestre, para R$ 125,9 milhões, mas a compra de combustível para revenda e os negócios adquiridos elevaram os gastos da operação, segundo balanço divulgado ontem (12) pela controladora do Grupo Fasano e do Shopping Cidade Jardim (50,01%).
Um dos líderes do mercado de luxo no país, o grupo tem como principal ativo nessa área o São Paulo Catarina Aeroporto Executivo Internacional, em São Roque, a oeste da capital paulista. O Catarina fica na região de Sorocaba, assim como o Complexo Boa Vista, em Porto Feliz, reduto de alta renda que a JHSF desenvolve há quase duas décadas e que completa 20 anos em 2027.
Com o salto, a aviação passou a responder por 26% dos R$ 481,8 milhões de receita dos negócios recorrentes da JHSF, ante 18% um ano antes, quando somava R$ 62,3 milhões de R$ 342,1 milhões. A fatia empata com a da hotelaria do Fasano, de R$ 127,3 milhões, e supera a dos shoppings, de R$ 108,8 milhões.
Medida da geração de caixa operacional, o Ebitda ajustado da área, que reúne aviação executiva e náutica, subiu 66%, para R$ 62,6 milhões, e a margem caiu de 63,4% para 52,1% da receita líquida.
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O Catarina avançou em hangaragem, tarifas aeroportuárias e venda de combustível, e o segmento passou a incluir ativos ausentes um ano antes: o FBO (operador de base fixa, terminal que atende jatos executivos) de Opa-Locka, em Miami, e a BYS International, de aluguel e venda de iates, que a companhia contabiliza no mesmo segmento da aviação. A JHSF não divulga a receita do Catarina separadamente.
A dona do Fasano atribui a alta das despesas administrativas à consolidação dessas operações e cita o querosene de aviação, caro desde o primeiro trimestre por tensões geopolíticas.
“O crescimento dos custos está relacionado, principalmente, à aquisição de combustível para revenda, que apresentou aumento no período e representa o principal componente dos custos variáveis do segmento”, informou a companhia.
No Catarina, pousos e decolagens subiram 2,1%, para 6.540, ritmo bem inferior aos 18,3% do primeiro trimestre, como mostrou a Bloomberg Línea em maio. Os voos domésticos ficaram estáveis, e os internacionais cresceram 18,1%.
“Em setembro, as operações da JHSF responderam por 80% das movimentações internacionais da aviação executiva no estado de São Paulo”, afirmou a empresa.
Três hangares em 2027
Em setembro, o Catarina recebeu o 17º hangar, com 3 mil m², e chegou a cerca de 53 mil m² de hangares e 180 aeronaves baseadas. Segundo a JHSF, a área pode crescer mais de quatro vezes.
“Com a capacidade atual totalmente ocupada, estão previstos mais três hangares e uma nova área de pátios em 2027, acrescentando aproximadamente 9 mil m²”, informou a companhia.
A rede de terminais também cresce fora de São Roque. A plataforma de aviação executiva da JHSF reúne quatro terminais em três destinos. Em São Paulo, além do Catarina, a companhia opera o único terminal dedicado só à aviação executiva no Aeroporto Internacional de Guarulhos.
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No exterior, o FBO de Opa-Locka, em Miami, entrou na rede em abril, com a compra da Embassair. Em Punta del Este, o aeroporto de Las Piedras recebe voos internacionais privados a partir de dezembro, com aval do governo uruguaio.
“Para o quarto trimestre de 2026, está previsto o lançamento de novas instalações, incluindo lounges, ambientes ampliados e heliponto”, informou a companhia sobre a expansão em Guarulhos.
FIIs sustentam o lucro do grupo
Apesar do avanço dos aeroportos, o lucro do grupo veio sobretudo da incorporação.
A JHSF lucrou R$ 391,5 milhões no trimestre, alta de 29%, e o braço imobiliário gerou R$ 310,9 milhões, com os lotes da Fazenda Santa Helena, em Bragança Paulista (SP), destinados a um FII (fundo de investimento imobiliário) estruturado pela JHSF Capital, gestora do grupo.
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Os lotes integram a venda de R$ 5,2 bilhões em estoques ao fundo, cuja segunda parcela será concluída em dezembro. A gestora também captou R$ 400 milhões no fundo JCSC11, para comprar fatia minoritária do Cidade Jardim, e estruturou um FIDC (fundo de direitos creditórios) de R$ 700 milhões, lastreado em recebíveis da própria JHSF.
O caixa líquido, que inclui contas a receber, caiu de R$ 1,19 bilhão em junho para R$ 741,1 milhões em setembro, com R$ 304,2 milhões em investimentos no trimestre.
Shoppings sem abertura por ativo
A JHSF opera seis shoppings na capital e no interior paulista: o Cidade Jardim, o CJ Jardins e a Usina SP, na cidade de São Paulo; o Catarina Fashion Outlet, em São Roque; e o CJ Boa Vista Village e o Boa Vista Market, em Porto Feliz. Juntos, eles somam 123,4 mil m² de ABL (área bruta locável).
A taxa de ocupação ficou em 98,5%, abaixo dos 99,3% de um ano antes. O recuo coincide com a maturação do CJ Boa Vista Village, aberto em maio, já que shoppings novos costumam ter lojas vagas no início. O custo de ocupação, peso do aluguel e dos encargos sobre as vendas dos lojistas, subiu de 8,7% para 9%.
A receita bruta do segmento subiu 17%, para R$ 108,8 milhões, e o Ebitda ajustado avançou 22%. As vendas dos lojistas cresceram 6,2%, para R$ 1,2 bilhão, e o SSR (aluguel nas mesmas lojas) aumentou 11,6%, acima da alta de 5,1% nas vendas das mesmas lojas.
A JHSF não abre receita e Ebitda por shopping, ao contrário de pares listados como a Multiplan (MULT3), dona do MorumbiShopping, e a Iguatemi (IGTI11), do JK Iguatemi e do Iguatemi São Paulo.
A falta de dados por ativo deixou a companhia fora do ranking de vendas por metro quadrado do J.P. Morgan, como mostrou a Bloomberg Línea em abril. Do Cidade Jardim, a JHSF informa apenas vendas 8% maiores e ocupação de 100%.
O novo shopping CJ Faria Lima tem lançamento previsto para o final de 2027. No Cidade Jardim, a Tiffany & Co. abre agora em dezembro, e a Chanel adiou a estreia do primeiro trimestre de 2027 para agosto do ano que vem.
O calendário de grifes avança num momento de sinal amarelo para o luxo. A Iguatemi informou na última terça-feira (10) que as marcas internacionais cresceram em ritmo menor no terceiro trimestre e que as vendas de moda recuaram 4% em seus shoppings.
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