Moedas emergentes caminham para terceira semana de queda, repercutindo payroll

Bloomberg — As moedas de mercados emergentes apagaram seus ganhos nesta sexta-feira e estavam a caminho da terceira semana consecutiva de queda, à medida que o relatório de empregos dos EUA mais forte do que o esperado destacou que as taxas de juros globais podem permanecer mais altas por mais tempo. As ações reduziram os ganhos do dia, enquanto os prêmios de risco de crédito dispararam.

Uma venda de moeda na América Latina recomeçou, com o peso mexicano e chileno liderando a queda do índice da MSCI pelo quarto dia em cinco. As perdas ocorreram após um indicador de retornos de operações de carregamento em 18 das principais moedas de países em desenvolvimento mostrar as piores perdas desde que a China encerrou sua política de covid zero. Investidores que esperavam uma recuperação no quarto trimestre nos ativos de mercados emergentes já viram essas esperanças diminuírem esta semana, com novas preocupações surgindo do norte da África à América Latina.

“Os mercados foram precificados para um Fed que atingiu sua taxa terminal, e os dados de hoje levantam a possibilidade de o Federal Reserve aumentar novamente em novembro”, disse Brendan McKenna, estrategista do Wells Fargo em Nova York. “Com a maioria dos bancos centrais de mercados emergentes já cortando, especialmente na América Latina, as diferenças de taxas oscilam mais notavelmente a favor do dólar e longe das moedas de mercados emergentes.”

Esta semana de venda também não poupou ações e títulos. Cerca de US$ 266 bilhões em riqueza dos acionistas foram apagados, mesmo que a maior economia emergente - a China - estando fechada para feriados. A alta nos rendimentos dos EUA está prejudicando os países mais pobres, elevando os custos médios de empréstimos soberanos a níveis vistos durante a era da pandemia.

A esse ritmo, esta poderia ser a primeira vez desde 2015 que os investidores que “carregam” papéis têm prejuízos por três trimestres consecutivos. As ações emergentes estão a um fio de cair para o nível mais baixo desde 2001 em relação às ações dos EUA. Os rendimentos dos títulos completariam o terceiro ano de aumento, também a sequência mais longa desde 2015.

“Dado que fundamentalmente não há alívio para as taxas dos EUA ainda, mesmo que tecnicamente haja alguns sinais iniciais de uma estabilização plausível, permanecemos cautelosos nos mercados emergentes”, escreveram estrategistas do Citigroup, incluindo Dirk Willer, em uma nota. “Preferimos esperar por um sinal mais claro de que as taxas realmente atingiram o pico antes de entrar novamente.”

Enquanto isso, os temores de um agravamento de suas dívidas voltaram aos mercados emergentes. O Egito foi alertado pela diretora-gerente do Fundo Monetário Internacional, Kristalina Georgieva, de que o país perderia reservas cambiais a menos que desvalorizasse sua moeda novamente. A Moody’s rebaixou o Egito para um dos níveis mais baixos de grau especulativo, ajudando a enviar seus títulos em dólares para o pior desempenho nos mercados emergentes na sexta-feira.

Investidores começaram a apostar que a Etiópia poderia ser o próximo país a dar calote em sua dívida, levando seu único título em dólares à beira de apagar seus ganhos no processo de paz. Enquanto isso, os rendimentos húngaros subiram com a crescente evidência de uma recessão contínua.

As moedas da América Latina foram punidas esta semana na mudança de aversão ao risco e os formuladores de políticas não estavam ajudando em sua causa. As mudanças do governo mexicano na política tarifária dos aeroportos chocaram o mercado de ações, mas também se refletiram em uma venda do peso.

Enquanto um aumento anterior nos preços do petróleo alimentou preocupações com a commodities contribuiu para as perdas em moedas como o peso colombiano.

Nos mercados de ações, a indicação mais forte de pessimismo crescente veio do mercado de fundos negociados em bolsa. O fundo de referência da BlackRock para a classe de ativos registrou saídas de US$ 757 milhões apenas na quinta-feira, a pior em quatro anos. O fundo perdeu 8% de seus ativos apenas nesta semana.

-- Com a colaboração de Leda Alvim, Giovanna Bellotti Azevedo e Carolina Wilson.

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