Bloomberg — Em sua reunião mais recente, os diretores do Federal Reserve (Fed) se uniram em torno de uma estratégia de “prosseguir com cautela” em relação a futuros movimentos nas taxas de juros e basear qualquer aperto adicional no progresso em direção à meta de inflação.
“Todos os participantes concordaram que o comitê estava em posição de prosseguir com cautela e que as decisões de política em cada reunião continuariam a ser baseadas na totalidade das informações recebidas”, de acordo com a ata da reunião do Federal Open Market Committee (Fomc), realizada de 31 de outubro a 1º de novembro, divulgadas em Washington nesta terça-feira (21).
Na reunião, os diretores mantiveram a taxa de referência em uma faixa de 5,25% a 5,5% pela segunda vez consecutiva, apesar de uma série de dados mostrando consumo e contratação robustos, que impulsionaram o crescimento econômico geral.
Após a divulgação, os principais índices de ações reduziram perdas. O Ibovespa (IBOV) operava com queda de 0,44% às 17h10 (horário de Brasília), enquanto o S&P500 caía 0,17%. O Nasdaq, com grande peso de ações de tecnologia, recuava 0,56%. O dólar subia a R$ 4,90, com alta de 0,90%
A ata mostrou que o comitê estava disposto a adotar uma abordagem paciente em relação à inflação, ao mesmo tempo em que basearia as decisões futuras de política na evolução dos dados econômicos.
“Os participantes esperavam que os dados dos próximos meses ajudassem a esclarecer em que medida o processo de desinflação continuava, a demanda agregada estava se moderando diante de condições financeiras e de crédito mais restritas, e os mercados de trabalho alcançavam um melhor equilíbrio entre oferta e demanda”, afirmou a ata.
Os funcionários do Fed se reuniram em Washington para a reunião depois que uma venda de títulos elevou os rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA de 10 anos para mais de 5%, o maior nível em 16 anos.
O aumento nos custos de empréstimos de longo prazo surpreendeu alguns funcionários, que afirmaram que as condições financeiras mais restritas estavam cumprindo o papel de aumentar as taxas de juros.
“Os participantes destacaram que os rendimentos de longo prazo poderiam ser voláteis e que os fatores por trás do aumento recente, assim como sua persistência, eram incertos”, mostrou a ata. “No entanto, também observaram que, seja qual for a fonte do aumento nos rendimentos de longo prazo, mudanças persistentes nas condições financeiras poderiam ter implicações para a trajetória da política monetária e, portanto, seria importante continuar monitorando de perto os desenvolvimentos do mercado.”
Apostas de investidores
As condições financeiras deram alívio desde então, e os rendimentos dos títulos do governo de 10 anos voltaram aos níveis vistos pela última vez em setembro. Os traders reduziram as chances de quaisquer aumentos adicionais para quase zero e apostam que o Fed começará a reduzir as taxas já em maio.
O comitê tenta gerenciar a tensão de riscos de dois lados: evitar uma elevação excessiva que poderia levar a economia a uma recessão, contra a incapacidade de apertar o suficiente para conter o consumo e fazer a taxa de inflação retornar a 2% de maneira oportuna.
“Os participantes observaram que a inflação se moderou ao longo do último ano, mas enfatizaram que a inflação atual permanece inaceitavelmente alta e muito acima da meta de longo prazo do comitê de 2%”, de acordo com a ata. “Eles também destacaram que seria necessário mais evidência para que eles tenham confiança de que a inflação está claramente em um caminho em direção à meta de 2% do comitê.”
Em setembro, os funcionários do Fed previam que a taxa de juros subiria mais um quarto de ponto até o final do ano.
O PIB cresceu a uma taxa anualizada de 4,9% no terceiro trimestre, o ritmo mais rápido em quase dois anos. Os ganhos de emprego permanecem fortes, enquanto a inflação, medida pelo indicador de preços preferido pelo Fed, tem se moderado.
O Índice de Preços de Gastos com Consumo Pessoal (PCE), excluindo alimentos e energia, subiu 3,7% no ano encerrado em setembro, e a uma taxa anualizada de 2,4% no mesmo mês.
“A inflação nos deu alguns sinais enganosos”, disse o presidente do Fed, Jerome Powell, em um painel do FMI em 9 de novembro. “Continuaremos a avançar com cuidado, permitindo-nos abordar tanto o risco de sermos iludidos por alguns bons meses de dados quanto o risco de aperto excessivo.”
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