Powell reitera que Fed precisa de mais confiança na inflação antes de cortar juros

Bloomberg — O presidente do Federal Reserve, Jerome Powell, reiterou aos legisladores que o banco central dos Estados Unidos não tem pressa para cortar as taxas de juros até que os formuladores de políticas monetárias estejam convencidos de que venceram a batalha contra a inflação.

Em um testemunho preparado para um painel da Câmara nesta quarta-feira (6), o chefe do Fed disse que provavelmente será apropriado começar a reduzir os juros “em algum momento deste ano”, mas deixou claro que esta não é a hora.

As falas ecoaram uma mensagem consistente de quase todos os funcionários do Fed nas últimas semanas: a economia e o mercado de trabalho estão fortes, o que significa que o Fed tem tempo para esperar por mais evidências de que a inflação está voltando para sua meta antes de cortar as taxas de juros.

“O Comitê não espera que seja apropriado reduzir a faixa de metas até que tenha ganhado maior confiança de que a inflação está se movendo de forma sustentável em direção a 2%”, disse Powell em breves comentários nesta quarta-feira.

O chefe do Fed está no Capitólio para o primeiro dos dois dias de seu testemunho semestral sobre política monetária e está agendado para comparecer perante o Comitê Bancário do Senado na quinta-feira (7).

Luta contra a inflação

Os funcionários do Fed estão nas últimas rodadas de uma luta agressiva para conter a inflação. Depois de elevar sua taxa de juros de referência em mais de cinco pontos percentuais desde março de 2022, eles têm mantido as taxas estáveis desde julho, em meio a pressões de preços em queda.

Os banqueiros centrais agora estão lidando com a questão de quão cedo e em que medida devem reduzir as taxas.

Se cortarem muito cedo, os funcionários temem alimentar um aumento na atividade econômica que pode manter a inflação acima de 2% - a taxa que eles consideram apropriada para uma economia saudável. Manter os custos de empréstimos elevados por muito tempo pode levar à recessão.

“Acreditamos que nossa taxa de política monetária provavelmente está no pico deste ciclo de aperto”, disse Powell, repetindo a linguagem usada em sua última coletiva de imprensa em 31 de janeiro.

“Se a economia evoluir amplamente conforme o esperado, provavelmente será apropriado começar a reduzir a restrição da política em algum momento deste ano. Mas a perspectiva econômica é incerta, e o progresso contínuo em direção ao nosso objetivo de inflação de 2% não é garantido.”

A inflação desacelerou para uma taxa de 2,4% nos 12 meses encerrados em janeiro, abaixo do pico de 7,1% em junho de 2022. Mas as pressões de preços aceleraram desde dezembro, e uma medida frequentemente citada por Powell - os preços de serviços excluindo moradia e energia - ainda está acima dos níveis pré-pandemia.

Ao mesmo tempo, a demanda por trabalhadores permaneceu forte, com os empregadores adicionando 353.000 empregos em janeiro e os economistas prevendo a adição de mais 200.000 em fevereiro.

Os funcionários do Fed afirmaram que as altas taxas de juros devem continuar a se propagar pela economia e, eventualmente, desacelerar o crescimento, que tem sido surpreendentemente robusto ao longo do último ano. Ainda assim, alguns economistas elevaram suas estimativas para a produção econômica no primeiro trimestre, devido às expectativas de maior gasto do consumidor.

Os formuladores de políticas monetárias têm respondido à surpreendente força da economia indicando que manterão as taxas em um nível elevado e, uma vez que começarem a cortar, provavelmente o farão a um ritmo mais lento e potencialmente menos regular do que no passado.

Desde sua reunião de janeiro, os funcionários têm rejeitado agressivamente as expectativas de que cortarão as taxas quando se reunirem em 19 e 20 de março. Os investidores agora estão apostando que o primeiro corte de taxa virá em junho.

Eles também esperam entre três e quatro cortes de taxa este ano, em linha com a previsão mediana dos funcionários do Fed em dezembro. Os membros do Fed divulgarão suas projeções de taxa atualizadas na reunião deste mês.

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