O que esperar de Warren Buffett no encontro anual da Berkshire em Omaha

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Bloomberg — O CEO da Berkshire Hathaway (BRK/A), Warren Buffett, fez seu nome por ser ganancioso quando os outros estavam com medo e temeroso quando os outros estavam gananciosos, distribuindo sabedoria popular ao longo do caminho.

Os investidores certamente têm muito a temer, pois enfrentam a elevada volatilidade do mercado, a turbulência no setor bancário regional americano e um Federal Reserve hawkish que tomou medidas agressivas para conter a inflação. Portanto, talvez um pouco da sabedoria popular de Buffett durante a reunião anual dos investidores de sua holding neste sábado (6), conhecida como a Woodstock para Capitalistas, ajude bastante.

“Os mercados estão em um ponto de inflexão tão estranho e há tanta volatilidade que acho que haverá muito interesse em ouvir o que ele tem a dizer”, disse Cathy Seifert, analista da CFRA, em entrevista por telefone. “Particularmente porque estamos entrando nesta reunião com o prazo do teto da dívida [americana] se aproximando.”

Esta reunião anual é apenas a segunda a ser realizada pessoalmente desde 2019, o ano antes da pandemia. O evento do ano passado ocorreu logo após o acordo da Berkshire com a seguradora Alleghany e uma onda de compras que construiu participações na Occidental Petroleum (OXY) e na HP (HPE).

Desde então, a Berkshire tem estado menos ativa. Não houve grandes anúncios na linha do acordo com a Alleghany, embora Buffett tenha sido notícia em abril, quando ingressou na CNBC para um bloco de três horas de programação do Japão, acompanhado na primeira hora pelo herdeiro aparente Greg Abel.

A lendária escolha de ações da Berkshire também foi mais discreta, com o conglomerado demonstrando maior interesse em reduzir certos investimentos em vez de acumular novos.

A Berkshire chamou a atenção quando assumiu uma participação na Taiwan Semiconductor Manufacturing (TSM) apenas para reduzir a posição em 86% no trimestre seguinte, com Buffett atribuindo a decisão às preocupações com as tensões geopolíticas, elogiando a fabricante de chips.

O apetite da Berkshire não é a única frente moderada. Os mercados têm estado voláteis neste ano, com a turbulência do setor bancário e os temores de uma recessão competindo com o crescente otimismo de que o Fed chegou ao fim de seu ciclo de aumento de juros.

Veja ao que mais prestar atenção durante a reunião anual:

1. Sucessão

Os acionistas da Berkshire terão - mais uma vez - a chance de pressionar Buffett para obter detalhes sobre como será a condução da holding depois que ele sair. As questões sobre o planejamento da sucessão assumem uma nova urgência a cada ano que passa. Buffett tem 92 anos, enquanto seu sócio investidor de longa data e vice-presidente Charlie Munger completou 99 anos em janeiro.

Abel, que também é vice-presidente, tornou-se o claro sucessor de Buffett em 2021. Ele transformou o negócio de energia da Berkshire em um dos maiores dos Estados Unidos. Buffett brincou durante sua aparição na CNBC que Abel faz “todo o trabalho”, e os investidores provavelmente aproveitarão a reunião anual como uma oportunidade para avaliar esse comentário.

“Mesmo na reunião do ano passado, Greg Abel teve um papel muito mais proeminente”, disse Seifert, do CFRA. “As pessoas vão procurar sinais de que Greg Abel está fazendo mais trabalho pesado.”

Há também uma dúvida sobre quanto tempo de tela, se houver, será destinado aos executivos que administram os vários negócios sob o guarda-chuva da Berkshire.

Buffett e Abel jogaram os holofotes a dois desses executivos - a CEO da BNSF, Katie Farmer, e o novo CEO da Pilot Flying J, Adam Wright - durante a entrevista com a CNBC.

“Quando penso no talento de lá, é simplesmente incrível”, disse Abel. “E suas habilidades de liderança são notáveis.”

2. Crise bancária

Outro tópico que Buffett pode abordar são os bancos. Buffett foi por muito tempo um grande comprador de ações do setor financeiro, tornando-se o maior acionista de empresas como a US Bancorp (USB). Mas ele está diminuindo sua exposição ao setor: saiu de uma posição no Wells Fargo (WFC) e reduziu no US Bancorp. A Berkshire continua sendo o maior acionista do Bank of America (BAC).

A turbulência recente em que quatro bancos regionais dos EUA quebraram desde março apresenta uma aparente oportunidade para Buffett intervir e colocar dinheiro para trabalhar. Depois que Buffett conversou com funcionários do governo Biden sobre a turbulência no setor, no entanto, nenhum anúncio foi feito sobre investimentos relacionados.

“Na verdade, não esperava que ele fizesse muito”, disse Jim Shanahan, analista da Edward Jones, em entrevista por telefone. A exposição existente da Berkshire ao setor e os esforços recentes para reduzi-la provavelmente desempenharam um papel importante, disse ele.

Buffett disse durante sua aparição na CNBC que não tínhamos visto a última quebra de bancos e que seu entusiasmo pelo setor estava esfriando - de fato, o First Republic foi vendido nesta semana.

- Com a colaboração de Katie Greifeld.

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